股票研究2022 年 6 月 16 日美国大型银行压力测试预览：所有人都应该通过并提高股息，近期股票回购至潮起潮落尽管 SCB 面临上行压力，我们预计我们的整个报道将通过下周的压力测试，这可能有助于缓解近期的担忧。我们还预计，几乎所有涉及的银行都将在今明两年提高股息。尽管如此，随着资本比率正常化，短期内股票回购可能会更加温和。感谢您对 2022 年机构投资者全美和加拿大研究调查的考虑。查看我们的分析师。投票给巴克莱。执行摘要尽管过去几年围绕压力资本缓冲 (SCB) 和 COVID-19 相关的重新测试和限制的出现存在一些混乱，但今年似乎更加直接。也就是说，当下周四下午公布结果时，在不确定的背景下，我们预计我们的整个覆盖范围将保持在基于风险的最低资本要求之上，这应该会受到好评。尽管如此，SCB 在很大程度上取决于情景，鉴于失业率从目前的低水平上升到最低 10%，相对于去年，今年的考试可能会给 SCB 带来上行压力。尽管如此，将去年的资本要求与 22 年第一季度的资本水平进行比较显示，银行中位数比当前最低水平高出 230 个基点，每家银行至少高出 70 个基点。我们预计几乎所有覆盖的 CCAR 银行都将在今明两年增加股息。尽管如此，在即将到来的 SCB 周期中，美元股票回购可能会比前一个周期更加低迷。这是由几个因素驱动的，包括资本比率现在更接近去年被压抑的需求后的内部目标、贷款/风险加权资产增长增加、AOCI 损失急剧上升，影响了 I 类和 II 类银行的 CET1 以及所有银行的 TCE，一些人的 GSIB 分数上升，以及经济不确定性增加。另请记住，结果后的披露（在 2 个工作日的静默期之后）可能会因银行而异。核美国大型银行积极的美国大型银行杰森·戈德堡，CFA+1 212 526 8580英娜布莱克+1 212 526 3904布莱恩·莫顿，CFA+1 212 526 2163马修·凯塞尔豪特+1 212 526 0181Barclays Capital Inc. 和/或其关联公司之一与其研究报告中涵盖的公司开展业务并寻求开展业务。因此，投资者应注意公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突。投资者应仅将本报告视为做出投资决定的单一因素。请参阅从第 19 页开始的分析师认证和重要披露。已完成：格林威治标准时间 22 年 6 月 16 日，格林威治标准时间 00:47 发布：格林威治标准时间 22 日 6 月 16 日，格林威治标准时间 04:10 受限 - 外部 巴克莱 |美国大型银行2022 年 6 月 16 日2内容................................................................................................................1.....................................................................................................................4.............................................................................................................................................................4.............................................................................................................................................................4紧张的资本缓冲..............................................................................................................................5......................................................................................................................................................5......................................................................................................................................................6......................................................................................................................................................6......................................................................................................................................................7................................................................................................................7......................................................................................................................................................7.............................................................................................................................................................9股份回购........................................................................................................................................92022 年监管压力测试的模型变更 .................................................................10..............................................................................................................11....................................................................................................................................................13...........................................................................................................................................................13.......................................................................................................................................................14当前严重不利情景与 2021 年严重不利情景的比较。 15 监管严重不利情景的全球市场冲击成分 ..............15.......................................................................................................................................................15监管严重不利情景的交易对手违约成分 ..............................................................................................16 巴克莱 |美国大型银行2022 年 6 月 16 日3数字图 1. 覆盖范围分段............................................................................................................................................................5图 2. 去年的 SCB 与当前资本水平......................................................................................................................................6图 3. 历史和预期派息率.....................................................................................................................................................8图 4. 历史和预期派息率.....................................................................................................................................................8图 5. SCB 2022 – 派息率....................................................................................................................................................8图 6. SCB 2022 – 隐含收益率.............................................................................................................................................8图 7. 股息预期..................................................................