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有色金属衍生品日报

2022-06-23王颖颖银河期货杨***
有色金属衍生品日报

1 / 14 银河有色 有色研发报告 .有色金属衍生品日报 2022年6月23日星期四 有色金属衍生品日报 第一部分 市场研判 铜 日内沪铜价格继续创年内新低,美联储主席鲍威尔出席参议院半年度听证会时表示,美联储将坚定致力于降低通胀,必须让通胀率回到2%;不排除任何加息幅度,包括100个基点;他还承认美国经济有可能陷入衰退,要实现软着陆非常具有挑战性,美元指数继续走高。现货市场成交非常差,下游面对连续下跌的铜价较为恐慌,不敢入市采购,而且下游在7w附近的位置已经备了充足的库存,现在整体订单比较疲软,所以现在子弹和需求继续购买。供应也逐渐变得充足,近期贸易商将LME铜进国内,昨日上海地区铜大量垒库,今日现货升水下滑至70-120元/吨。总体来看,海外央行加息引发的经济衰退担忧是价格下跌的主要原因,基本面上铜供应开始改善,但是消费却不及预期,铜价跌破8740美元/吨后打开新的下行空间,目前仍然在下跌趋势中,没有看到止跌的迹象,建议顺势操作,关注5日均线阻力。(以上观点仅供参考,不作为入市依据) 铝 昨夜沪铝低开高走,日盘大幅下跌后再度拉回,午后市场氛围好转;今日沪铝指数跌225元/吨至19415元/吨,增仓4597手。基本面方面,今日现货成交氛围维持弱势,无锡地区市场逐渐企稳,早盘沪铝大幅走低,接货方逢低入场采购意愿稍高,持货商亦积极出售保值库存;佛山地区需求表现依旧差,持货商逢低普遍尝试挺价,报价集中在0~+10,整体成交不佳;铝棒加工费挺价,但是需求较差,成交氛围不佳;社会库存方面,今日铝锭库存去库2万吨,铝棒库存去库0.45万吨,维持去化,表现较好;交易策略方面,午后能源价格和黑色系以及股市大涨,市场情绪好转,有色企稳震荡,沪铝下跌抵抗性较强,短线关注10日线的压力位,逢高沽空;期权方面:上游单位建议利用每一次的反弹继续卖出保值,需求单位,建议逢低采购,低买高等,放缓采购节奏。(以上观点仅供参考,不作为入市依据) 研究员:王颖颖 期货从业证号:F3039600 投资咨询从业证号:Z0014913 :021-65789219 :wangyingying_qh1@chinastock.com.cn 2 / 14 银河有色 有色研发报告 锌 昨夜沪锌短暂下跌后减仓反弹,随后陷入震荡,日盘大幅下跌后午后反弹企稳,沪锌指数累计减仓2645手跌410元/吨至25095元/吨;现货成交方面,地区之间有不同的表现,天津、佛山地区表现较差,上海地区表现较好,北方镀锌企业大面积停产,采购减少; 交易策略方面,目前锌价在2.5万元关口反复震荡,受宏观情绪带动向下,但是受供应压力及低库存以及能源价格的影响抵抗性较强,所以宏观氛围的影响需要密切关注铜的走势,如果铜油价格企稳,那么锌价企稳,否则维持空单头寸,关注2.5万元的关口支撑作用以及十日线的压力作用。(以上观点仅供参考,不作为入市依据) 镍&不锈钢 美联储继续激进加息的预期强烈,有色金属继续飘绿,沪镍早间增仓直接下突布林下轨,午后黑链率先反弹带动盘面情绪,沪镍增仓但承压19万元/吨。2207合约临期叠加库存低位,月差Back最大扩至12510元/吨,综合看整个有色品种,在价格大幅走跌的背景下,唯有镍、不锈钢Back持续扩大至近期高位。现货端,海外纯镍现货进口虽处盈利状态但受下游需求疲弱影响清关量不及预期,国内市场维持供需双弱格局,升水持坚困难;NPI、硫酸镍价格仍看不到反弹的动力。美国狙击通胀叠加供强需弱的基本面,中长线镍价仍以偏空对待为主,但短线需关注布林下轨位置。 黑链商品反弹以及“钢厂限产”传言带动不锈钢尾盘异军突起,增仓快速反弹最高达到18450元/吨,但现货市场依旧疲软,07-09合约价差已经达到1155元/吨,逼仓意图明显。货多而需求零星,卷板再回调整通道,市场优惠不断,今日午间304冷轧民营四尺毛边基价主流至17650-17900元/吨;热轧五尺毛边价格至17700元/吨。期现市场冰火两重天,仓单库存继续下降244吨至12868吨,接近历史低位,社库虽连续去库但却处于历史同期高位,Mysteel统计全国主流市场不锈钢社会库存总量84.54万吨,较上周减4.99万吨,周环比下降5.57%,年同比增加13.13%。其中300系库存总量44.92万吨,周环比下降8.77%,年同比增加15.69%。不锈钢消费和库存端仍有压力、成本下行同样限制反弹动力,可尝试逢高沽空远月合约,近月合约操作仍需谨慎。(以上观点仅供参考,不做为入市依据) 3 / 14 银河有色 有色研发报告 第二部分 有色产业价格及相关数据 6月23日6月22日6月21日6月20日6月17日较上周末较上月末长江现货价格1934019770198601973019920-580-1410对当月升贴水10101010-102030月差(当月-3个月,10:15分)1301201251003010080电解铝利润(东部自备电)1077.761507.761597.761467.761657.76-580-1470LME Cash-3M-13.1-13.1-12.75-17.75-20.757.717.0沪伦比值7.637.807.797.837.85-0.20.4进口现货盈亏(元/吨)-672.37-255.73-134.98235.26251.68-924.0757.5动煤秦岛(5500大卡)1205120512051205120500国产氧化铝指数295729572957295729570-30澳洲氧化铝FOB371371371371371015预焙阳极华东价格9172.59172.59172.59172.59172.50280佛山型材白料废铝1600016300163001630016500-500-1200精废价差33403470356034303420-80-210下游价格佛山铝棒加工费(元/吨)600450480500500100170SMM铝锭社会库存(万吨)75.175.775.775.778.5-3.4-17.2SMM铝棒社会库存(万吨)11.1611.411.411.411.89-0.73-2.02LME铝库存(吨)392275395575398925404450411575-15600-66600上期所仓单109958112234116487123585130275-20317-30318铝价格价差内外比值原料价格库存数据 锌6月23日6月22日6月21日6月20日6月17日较上周末较上月末上海现货价格#02516025610255002543025810-650-1050广州现货价格#02513025540253602529025750-620-970天津现货价格#02515025600254802541025810-660-980上海基差(对当月)35557060305-20期货月差(当月-三个月)280280285205120160175上海premium(美元/吨)808080808000LME升贴水(C-3M)160.00160.00111.0076.2553.00107.00134.50沪伦比值7.157.177.197.217.150.01134.50进口现货盈亏(元/吨)-3605.67-3162.72-2688.32-2580.70-2807.29-798.37575.70国产矿TC(元/金属吨)340034003400340034000.000TC(美元/干吨)2202202202202200.000国内三地库存20.3520.3520.3520.3521.01-0.66-3LME锌库存(吨)7860078600785507942580275-1675.00-6075上期所仓单907879272495514100946103185-12398.00-15058.00 镍6月23日6月22日6月21日6月20日6月17日较上周末较上月末镍现货价(元/吨)193700205550211500206600207200-2865012000俄镍升贴水5250525055005750600020004300金川镍升贴水72501100011250125001150034005600沪镍次月-当月-7490-5310-4790-4870-4870-3580-6010LME镍升贴水(0-3M)-60.00-53.00-68.00-88.00-89.00-260-439沪伦比值7.937.888.158.078.202.630.63进口现货盈亏(元/吨)4829.384065.4812224.089197.3412433.78899769558进口期货盈亏(元/吨)-2271.76-4326.073093.26-533.393303.14857136104LME镍库存(吨)6846068736688566886868922-5898-11634上期所仓单9931034111312502017-5041-2395 4 / 14 银河有色 有色研发报告 6月23日6月22日6月21日6月20日6月17日较上周末较上月末1#铅锭现货均价SMM1500015050150501485014950100-100再生铅现货均价PB≥98.514575146001460014600146500-175原生铅再生铅价差(原-再)42545045025030010075上海基差(现货-当月)-75-40-40-30-50-10-20LME升贴水(美元/吨)-0.25-0.25-3.00-4.06-8.75-1.257.75沪伦比值7.447.337.187.227.060.620.52进口现货盈亏(元/吨)-1445.66-1656.47-1890.43-1833.87-2174.321334.441014.60进口期货盈亏(元/吨)-1365.27-1602.26-1802.71-1859.81-2119.361361.781052.31废电瓶铅价格(元/吨)842084208420841084155095平均加工费(到厂价)10171017101710171017-170社会库存87830878308783087830878305955828LME期货库存3970039225392503882538825500850注册仓单7045470454709547092879563-57981787精废价格价差比值库存数据铅 第三部分 有色行业重要数据图表汇总 图1:SHFE主力合约结算价(单位:元/吨) 图2:LME3个月铜收盘价(单位:美元/吨) 数据来源:银河期货、wind资讯 图3:SHFE铜合约持仓量 (单位:手) 图4:SHFE铜主力合约持仓量(单位:手) 数据来源:银河期货、wind资讯 66,410.00 62,000.0064,000.0066,000.0068,000.0070,000.0072,000.0074,000.0076,000.0078,000.002021-06-242021-07-242021-08-242021-09-242021-10-242021-11-242021-12-242022-01-242022-02-242022-03-242022-04-242022-05-248,786.00 7,000.007,500.008,000.008,500.009,000.009,500.0010,000.0010,500.0011,000.002021-06-212021-07-212021-08-212021-09-212021-10-212021-11-212021-12-212022-01-212022-02-212022-03-212022-04-212022-05-21202

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