国投安信期货SDIC ESSENCE FUTURLS安如泰山信守承诺油脂油料跨品种价差农产品价差吴小明首席分析师F3078401Z0015853杨少鹏高级分析师F3076258董甜甜高级分析师F0302203Z0012037一、跨品种价差图1：CBOT大豆/CBOT小麦图2：CBOT大豆/CBOT五米2022.年2021.年2020.年2022.年2021.年●2020.年/2019.年2018.年2. 4 3 2. 2 2. 8 2 ·2. 61.8M2. 4 1. 62. 2 1. 4 21. 2 7月1. 8 1月3月5月9月11月1月3月5月7月9月11月数据来源：同花顺ifind数据来源：同花顺ifind图3：CBOT玉米/CBOT小麦2022.年2021-年 2020-→分/浦式耳1. 1 -1 -0. 9 0. 8 -0. 7 -0. 6 -0. 5 -1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源：同花顺ifind本报告版权易于国技卖修期货有限公司不可作力投资据，格载请注明出处 图4：豆二/CBOT大豆图5：豆一/CBOT大豆02022-年2021-年2020-年2022-年2021-年2020-年/满式耳/满式耳A6 -3.85. 5 3. 6 -3. 45 3. 2 4. 53·2.82. 6 -1月3月5月7月9月11月3. 51月3月5月7月9月11月数据来潭：wind,同花质ifind数据来潭：wind,同花质ifind图6：豆一/豆二图7：豆一/五米→2022年2021.年2020.年→2022年2021.年+2020.年点→2019.年2018年点→2019.年2018.年1.7 -2. 6 1. 6 -1. 5 -2. 4 1. 42. 2 -1. 3 1. 2 1. 11. 8-0. 9 -1月3月5月7月E611月1. 61月3月5月7月9月11月数据来源：wind数据来源：wind图8：国产三等大豆大连-进口二等大豆大连季节性02022年1月1日2022年12月31日元/吨2021.年1月1日2021.年12月31日2, 400 2020-年1月1日2020-年12月31日2, 1002019年1月1日2019年12月31日1, 8001, 5002018年1月.1月2018-年12月31日1, 200900 600 -3000 -1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数未源：wind本报告版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图9：豆棕1月盘面价差图10：豆棕5月盘面价差02022-年1月1日2022-年12月31日月2022年1月1日2022年12月31日元/吨2021年1月1日2021年12月31日元/吨2021年1月1日2021年12月31日1, 500 2020年1月1日2020年1风月31日1, 000 -20120191211, 0001H1.0180231-82018-年1月100S2018-年12月31-日1, 00002, 0003, 000 5004, 0001, 000-5, 000-1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月数据来源：wind数据来源：wind图11：豆棕9月盘面价差图12：广东四级豆油-24度棕榈油2022年1月1日2022年12月31日→2022年2021.年→2020.年元/吨2021年1月1日2021年12月31日元/吨2019年← 2018.年1, 500 2020年1月1日2020年1月31日3, 000 1, 000 2, 0001, 000 50000-1, 000 2, 000 -0093, 000 1, 000 -4, 000 -1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月数据来源：wind数据来源：wind图13：豆油—24度棕榈油FOB价差02022年1月1日2022年12月31日美元/吨2021年1月1日2021年12月31日400 2020年1月1日2020年12月31日300 200 2:119元1月1日2019年12月31日100100 200 300 4001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源：wind本报告版权易于国投卖修期货有限公司3不可作为投资像据，格载请注明出处 图14：莱豆油价差-01图15：莱豆油价差-05 220121012001 1901+22052105 2005 1905元/吨1801元/吨18054, 0004, 000 -3, 5003, 5003, 0003, 0002, 5002, 5002, 0002, 0001,5001, 5001, 0001, 000-500500 -0-12954871110115516871110213519数据来源：wind数据来源：wind图16：莱豆油价差-09图17：3菜豆油价差（四级现货）+220921092009 1909→2022年2021.年→2020.年元/● 1809元/吨 2019.年2018-年3, 5003, 500 3, 0003, 000 2, 5002, 5002, 0002, 0001,5001, 5001, 0001, 000500500 0 +91511102135198221月3月5月7月9月11月数据来源：wind数据来源：wind图18：莱棕油价差-01图19：莱棕油价差-05→ 220121012001 1901+220521052005 1905元/吨-1801元/吨18054, 0005, 000 3, 5004, 000 3, 000 3, 0002, 0002, 5001, 0002, 0000 ·1, 000 1,5002, 000 1, 000548711103, 000 1291155-16871110213519数据来源：wind数据来源：wind本报告版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图20：莱棕油价差-09图21：四级莱油-24度棕油 220921092009 19092022-年2021.4 2020-年元/-1809元/吨-2019年+ 2018-年4, 000 4, 000 3, 5003, 000 3, 0002, 0002, 5001, 000 2, 00001, 5001, 000 1, 0002, 000 91511102135198221月3月5月7月9月11月数据来潭：wind数据来源：我的农产品，同花顺ifind图22：豆油1月/豆箱1月图23：豆油5月/豆箱5月2022年1月1日2022年12月31日2022年1月1日2022年12月31日元/吨2021年1月1日2021年12月31日元/吨2021年1月1日月2021年12月31日3. 3 2020年1月1日2020.年12月31日2020.年1月1日2020年12月31日3-5-2019.年12月312. 7 -2019年12月31日2. 7.[8年1月1日2018年12月318.年1-201812月12. 4 -2. 4 2. 1 1. 8 1. 81. 5 1. 51月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月数据来源：wind数据来源：wind图24：豆油9月/豆粘9月图25：广东四级豆油/豆粘〇2022年1月1日2022年12月31日+2022-年2021.年←2020-年元/吨2021.年1月1日2021.年12月31日元/吨 2019.年2018-年3 2020.年1月12020-年12月31E3. 3 -2. 7 A2019MN2019年12月31日3-2. 4 2. 7 -2. 4 2. 1 2. 11.81. 81. 5 -1. 51月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月数据来源：wind数据来源：wind本报告版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图26：莱系油粘比-全国图27：莱系油粘比-01+2022-年2021年2020.年23012201 21012001 2019.年 2018-年 19015 -5.5 4. 5 -5-4.4. 5 3.5 3 3. 5 2.5 322. 51月3月5月7月9月11月2135198221125115数据来源：我的农产品数据来源：wind图28：英莱系油箱比-05图29：莱系油比-092305220521052005+220921092009 1909190518095 -5 -4. 5 4. 5 3. 5 3. 5 -2. 5 2. 5 -5198221125228 5199151110213519822数据来源：wind数据来源：wind图30：豆莱粘价差-01图31：豆莱粘价差-05+ 220121012001 1901220521052005 1905元/吨+ 1801元/吨一+ 1805900 -800 800700 600·600400500 200 400 300 0200 -129200 J 54871110117516871110213519数据来源：wind数据来源：wind本报告版权易子国投卖修期货有限公团不可作为投资像据，格载请注明出处 图32：豆莱粘价差-09图33：豆莱粘单位蛋白价差22092109 2009 19092022-年2021年 2020年元/吨1809元/吨 2019.年 2018-年1, 000 20 80015600104000200 50-21351982210 -91511101月3月5月7月9月11月数据来源：wind数据来源：wind图34：四级莱油-四级豆油图35：四级莱油-24度棕榈油2022.年2021.年→2020.年→2022年2021.年+2020.年元/吨2019年2018-年元/吨2019年2018.年3, 5004, 000 3, 0003, 0002, 5002, 0002, 0001, 5001, 000 1, 00005001, 000 2, 0001月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月数据来源：我的表产品，wind数据来源：我的农产品，同花顺ifind图36：广东四级豆油-24度棕桐油图37：一级花生油-一级豆油→2022.年2021-年2020-年2022年1月1日2022年12月31日元/吨—2019年← 2018-年元/吨02021年1月1日2021年12月31日3, 000 12, 0002020年1月1日2020-年12月31日2, 00011, 00010, 000 2019年1月1月-2019M月31.日1, 0009, 000一2018年1月1月2018年12月31日08, 0001, 000 -7, 0002, 000 6, 0003, 000 5, 000 4, 000 -4, 000 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月数据来源：wind数据来源：同花顺ifind本报告版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图38：一级花生油-24度棕榈油图39：一级玉米油-一级豆油2022-年 2021年2020-年2022年1月1日2022年12月31月元/吨2019年 2018-年元/吨2021年1月1日2021年12月31日14, 000 4, 0002020年1月1日2020年12月31日12, 0003, 000 〇2019年1月1日年12月31日10, 0002018/3A8, 0002, 000 6, 000 1, 000 4, 000 2, 00000 +1, 000 -1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月数据来潭：同花顺ifind数播来源：同花顺ifind图40：一级五米油-棕榈油图41：葵花油-一级豆油→2022年02021.年2020.年2022年1月1日2022年12月31日元/吨2019年2018