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2022-06-23新湖期货老***
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关注度指标:无需关注:☆☆☆ 一般关注:★☆☆值得关注:★★☆ 重点关注:★★★新湖有色铝:★☆☆(宏观及政策预期影响短期铝价震荡为主)鲍威尔释放控通胀决心,市场对经济前景担忧再起,引发金属价格再度走弱,不过美元指数回落及持续去库使得外盘铝价尾盘反弹。LME三月期铝价最终收于2539美元/吨,涨0.36%。沪期铝夜盘低开反弹,政策预期刺激价格反弹。主力2207合约收高于19550元/吨。早间现货市场再度转淡,前期下游按需采购,随着价格下跌观望情绪上升,接货谨慎,成交下降。上海主流成交价格在19730元/吨上下,较期货基本平水。广东主流成交价格在19710元/吨上下。国内欲实现经济增长目标,后期刺激政策加码预期上升。当前国内铝市场供需基本面矛盾不甚突出,消费继续边际改善,产量加速攀升,不过进口下降。显性库存持续去化支持价格。不过消费能否达到预期仍待观察,且传统消费淡季来临。短期宏观面及政策面预期仍左右市场情绪。中期供应压力上升。短线建议观望为主,中期逢高偏空对待。铜:★☆☆(衰退担忧持续发酵,铜价延续下跌)隔夜铜价低开高走,主力2207合约收于67110元/吨,涨幅0.07。隔夜鲍威尔在听证会上承认大幅加息可能导致美国经济衰退,称美联储需要看到通胀降低的有力证据,才能改变加息路径;在美国5月通胀数据超预期,美联储加息75BP后,市场对全球经济衰退担忧持续发酵,原油大跌,铜价亦大幅下挫。而且国内在房地产疲弱以及季节性淡季的拖累下,铜消费表现偏弱,近期铜下跌也未提振下游补货意愿,现货升水也有所回落,市场情绪偏悲观。上周上期所铜库存增加3784吨至55237吨,山东此前停产的炼厂复产,叠加物流恢复进口窗口打开,后续国内铜库存或延续累库。整体在高通胀美联储大幅加息,全球经济下滑的压力下;而且下半年铜供应压力也将开始体现,预计铜价延续下跌趋势。镍:★☆☆(低库存未能托起镍价,供应压力增加)隔夜镍价震荡运行,主力2207合约收于190390元/吨,跌幅0.79%。上周上期所镍库存下降924吨至2564吨,而且本周上期所仓单库下降至1千余吨,但在宏观面的拖累下,镍价跟随有色板块大幅下跌。在印尼镍新增项目产量逐渐释放的压力下,低库存对镍价的支撑力度或减弱。随着印尼湿法、火法项目产量持续增加,全球镍供应将进入过剩阶段。镍铁及硫酸镍价格近期不断下调,将对纯镍价格造成一定压力。疫情好转叠加国家出台汽车消费刺激政策,预计新能源领域镍需求修复显著。但是因不锈钢需求疲弱,而且国内大部分不锈钢厂生产进入亏损或利润微薄,300系钢厂6月多减产,不锈钢领域镍需求疲弱。在供应增加需求疲弱的压力下,预计镍价将持续走弱。锌:★☆☆(供需双弱锌价震荡偏弱运行)近期美联储抑制通胀承诺加上全球经济衰退预期加重市场看空力量。隔夜锌价继续低位震荡,沪锌主力2207合约收于25380元/吨,涨幅0.34%。国内现货市场,因锌价反弹,成交走弱,升水小幅回落。从基本面看,中期供应端紧张仍提供支撑。欧洲电力价格周二创三个月高点,抑制锌冶炼厂产量,LME欧美库存下降至绝对低位,LME0-3基差飙升至160美元/吨。而国内矿端相对 紧缺,6月锌精矿加工费市场普遍下调50-100元/金属吨,冶炼厂6月产量预计环比下降。下游方面,今年下游开工率远不及往年,需求下滑严重,而近日黑色价格大幅下跌,预计影响本周下游镀锌等采购情绪。整体上,预计短期锌价维持震荡偏弱走势,建议谨慎操作。新湖黑色螺纹/热卷:★☆☆(外部风险增加,现货需求清淡,盘面磨底)高炉检修增加,粗钢供给将逐渐下降,下游需求则未见明显拐点。近一段时间主要以供需双弱态势为主,消息面上各地房产刺激政策络绎不绝,但居民购房意愿并无明显增加。昨日中央再次强调经济发展,但美联储会议上态度依然偏鹰,预计成材以磨底为主。关注今日供需数据。焦炭:★☆☆(终端弱现实延续,政策预期略有改善,盘面低位弱震荡)昨日盘面维持低位弱震荡格局,钢谷网表需如预期回升但幅度有限,成材成交再度回到低点,成材盘面回落,夜盘政府发言加大宏观政策调节力度,重申努力达到全年社会发展目标,但美联储同样重申紧缩政策努力让通胀回到2%,多空交织。现货端钢厂二轮提降200元/吨意愿仍强,内蒙地区焦企已暗降200元/吨。港口贸易商情绪仍弱抛货为主准一报价3050(-50)。基本面来看供需双弱,钢厂减产幅度大于焦企,供需缺口持续收窄。短线终端需求略有好转,但幅度尚难以扭转下行趋势,不过政策预期转强给予盘面支撑,盘面或低位震荡。后续关注终端需求与政策变化。焦煤:★☆☆(煤矿销售维持疲软,终端政策预期略有改善,盘面低位弱震荡)昨日焦煤盘面低位弱震荡,成材表需回升幅度仍弱,盘面则继续跟随下游波动。现货方面竞拍采购意愿弱,贸易商洗煤厂多维持观望。个别焦企主动减产,多停止或大幅降低原料煤采购。煤矿整体生产稳定,内蒙地区产量略受气候影响,销售表现疲软多执行前期订单。进口端边际变化暂有限。终端亏损持续,高炉预计继续减产,下游焦炭价格仍有下跌预期,焦煤现货预计维持弱势。短线盘面预计跟随成材低位弱震荡,后续继续关注终端需求变化与刺激政策。动力煤:★☆☆(政策扰动大,流动性低,不建议操作。)上一交易日,09合约偏强震荡。近期总理再提迎峰度夏电煤保供,产地产出持续向好,受港口价格传导以及下游需求收缩影响,坑口价整体弱稳。港口价格继续小幅下行,下游终端高库存,需求偏弱,观望为主,疏港压力下贸易商出货意愿增加。随欧洲能源缺口扰动,以及贸易流转,国际煤市需求反弹,印尼煤近期热度恢复,价格稳中偏强。下游复工的需求修复仍需时间兑现,近期水电替代作用明显,火电日耗稳定增长,但同比仍有差距。近期降水丰沛,华南为主的地区水电满发。雨带逐步北移,未来华南等地将迎接高温,长江沿线将迎来强降水,需关注防汛时期中小水库泄洪对水电的影响。北方部分地区高温或在降雨影响下获得缓解,个别地区将快速切换至强降水天气,预计气温回落,生产或受影响,日耗增幅放缓。电厂和中间环节高库存,但结构性问题造成度电煤耗增加,仍待解决。高供给状态下需求低于预期,保供稳价政策维持高强度,价格承压,煤价或接近指导上限窄幅波动。主力合约流动性低,不建议操作。玻璃:★☆☆★☆☆(产销略有好转,部分贸易商抄底) 玻璃现货方面计划提涨的厂家并未落地,湖北地区多个厂家现货降价,市场情绪持续悲观。沙河现货价格止跌企稳,部分贸易商及期现商进场抄底,全国产销环比上周有所改善,累库有望放缓。周末期间共点火两条浮法玻璃产线,在目前厂家普遍亏损的情况下浮法玻璃厂仍按计划点火,打破前期大规模冷修的预期。近期华南地区暴雨,华中地区持续高温,需求短期难见实质性改善。昨日会议指出中国讲加大宏观政策调节力度,努力实现全年经济社会发展目标。但美国表示将持续加息或导致全球市场情绪悲观,短期多空博弈较大,建议观望为主。纯碱:★☆☆(检修产量下降,需求持续增加)昨日纯碱盘面大幅下跌,主要受黑色系集体下跌情绪以及玻璃尚未企稳影响,纯碱的高利润更容易被资金关注做空。厂家对后市依然看好,部分厂家计划调涨。本月下旬仍有4条光伏产线计划点火,同时市场传闻部分浮法产线计划冷修,预计纯碱需求呈现稳中有增的趋势。库存方面本周交割库大幅去库。短期宏观情绪较弱,市场尚未企稳前回调难言见底,但三季度的纯碱供需偏紧的局面下有望率先止跌企稳。建议逢低阶梯建仓多单。新湖能化原油:★☆☆(恐慌情绪延续,油价再次下跌)昨日油价盘中大幅下跌最终收盘小幅收窄,市场仍担心经济衰退。美联储主席鲍威尔重申“坚定致力于”降低通胀,预计持续增息是适当的,罕见承认美国经济有衰退可能,经济增速正在放缓。花旗银行称油价可能会在今年年底甚至更晚的时候回落,不过过程很坎坷,预计市场继续波动,四季度油价回落至80美元,但夏季可能会飙升。国际能源署发布了2022年全球能源投资报告,预计2022年全球能源投资将增长8%,达到2.4万亿美元,增长主要来自清洁网和电网的投入以及全球对提高能效的投资。凌晨API数据显示,原油库存增加560.7万桶,汽油库存增加121.6万桶,馏分油库存5.2万桶,偏空。美国总统拜登今日将会见炼油企业高管,呼吁国会暂停联邦汽油税,希望石油公司利用利润增加炼油能力,而不是回购股票。原油基本面边际走弱,短期油价震荡为主,关注美国实际消费情况、供应端突发情况以及宏观经济的影响。沥青:★☆☆(跟随成本端原油价格变动)本周一中石化山东价格下调50-100元/吨,西北地区价格上调50元/吨。盘面价格受原油影响继续下跌,基差反弹。山东地区,月底可售现货资源偏紧,市场价格相对抗跌,供应方面,京博石化日产小幅下降,齐鲁石化明晚复产沥青,区内开工相对稳定;华东地区,主力炼厂间歇恢复生产带动区内开工有所提升,需求端,受天气和资金影响,采购刚需为主。短期盘面仍需重点关注原油价格变动。PTA:★☆☆(供需小幅转好,短期有支撑)上一交易日,PTA现货市场成交量尚可,聚酯工厂递盘积极性提升,但现货报盘偏少,基差表现偏强。6月货源主流在09+185~190有成交,个别略高在09+195,个别非主港货源在09+180成交,成交价格区间在6940-7135附近。7月货源在09+185~190附近有成交。本周仓单在07+5成交。主港主流货源基差在09+190。隔夜国际油价继续下跌,PX回落至1297美元/吨,PTA即期加工费464左右。装置方面,华南一450万吨PTA装置初步计划7月中旬检修,预计检修20-25天,具体检修时间待跟踪。目前该装置8成附近 运行。需求方面,聚酯端库存和利润压力较大,维持弱稳。PTA自身供需小幅转好,关注成本。短纤:★☆☆(跟随成本为主)上一交易日,短纤现货跟跌,半光1.4D 主流商谈降至8600-8800区间,因市场可提货源紧张,基差进一步走强,恒逸货源09+400,新凤鸣货源09+350元/吨。随着风险逐步释放,下游原料紧缺工厂刚需补货增加,平均产销在51%。各地市场成交重心:江浙1.4D 主流商谈8600-8800元吨出厂或短送,福建主流8600-8800元/吨现款短送,山东、河北主流在8650~8900送到。需求方面,纯涤纱及涤棉纱维持优惠商谈,成交疲软,库存居高不下,因近期原料端跌幅较大,现金流普遍有所改善。短纤供应提升较多,需求跟进不足,自身供需驱动偏弱,单边上涨或下跌驱动主要在成本。甲醇:★☆☆(6月供需预期改善)上一交易日江苏现货价格下调。江苏现货贴水主力期货。近期河南、陕西、山东和山西等地区装置负荷下降,限制国内产量。6月进口预期较5月环比下降,但仍在100万吨以上水平。烯烃华东地区部分装置负荷提升,新装置试车成功,6月需求预期增加,传统下游开工维持。近期港口库存增加。6月供求预期改善,但成本端存在波动,操作建议观望。尿素:★☆☆(中期预期偏差)上一交易日尿素山东现货价格上调。最近一周尿素日均产量在16.83万吨,环比减少0.009万吨,同比增加0.82万吨。5月产量预计将维持偏高水平。国内方面,农需进入旺季尾声。工业需求偏差。出口仍受限制。近期企业库存环比持平,同比偏高。中期供需预期偏差,操作建议逢高试空。MEG:★☆☆(宽幅震荡)上一交易日,乙二醇价格重心持续走弱,市场商谈一般。日内商品市场上行明显,市场整体心态承压明显,乙二醇价格重心持续走弱,尾盘现货低位成交至4600元/吨附近。美金方面,乙二醇外盘重心走弱明显,午后近期船货低位商谈至580-583美元/吨附近,低位买气有所回升。装置方面,华南一套50万吨/年的MEG装置因设备问题计划于本周内停车检修,初步预计检修时长在半个月附近,该装置此前负荷运行在7成附近。总体来看,乙二醇供给收缩仍然较多,但需求疲软库存压力偏大,预计底部宽幅震荡。LPG:★☆☆(基本面偏弱,但低估值,偏震荡)PG07合约收5728元,跌129元/吨。华南现货维持5780元/吨,山东折盘面跌20至6180元,华东折盘面维持约6050元/吨。国际原油大跌,但丙烷本身估值偏低,且有天然气相关能源间接支撑,跌幅小于原油,外盘CP07跌5.2美元至708.45美元/吨,FEI07跌10.21至75

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