投资咨询部证券代码：839979 螺卷早报（2022-6-23） 每日观点螺纹：1、基本面：供应端上周总体变化不大，本周随着现货下跌利润收缩，钢厂主动检修增加，预计本周高炉开工有所下行，总体供应水平继续低于同期；需求方面复工复产之后预期仍未兑现，需求持续弱势，表观消费及成交下行，厂库社库双增，本周下游地产方面短期仍难有较大改观；偏空2、基差：螺纹现货折算价4240，基差112，现货升水期货；偏多3、库存：全国35个主要城市库存868.59万吨，环比增加2.06%，同比增加15.24%；偏空。4、盘面：价格在20日线下方,20日线向下；偏空5、主力持仓：螺纹主力持仓多减；偏多6、预期：建材需求成交再次回落低迷，市场心态未能好转，供需改善之前缺乏上行驱动，盘面价格难有反弹空间，本周考验下方支撑4100，预计低位震荡为主，操作上建议日内4120-4250区间轻仓操作。 利多： 稳经济大背景下,政策面对地产、基建释放更积极信号。 疫情数据较前期有较大缓解，上海等地区六月迎来有序复工。利空： 现实需求消费弱势，上游成本大跌，下游地产数据继续下行。 累库已超过同期，库存压力偏大。本周交易逻辑： 本轮黑色系回调超预期，地产继续走弱，短期难有改观，市场担忧情绪加重，预计大跌之后仍偏弱走势，等待供需好转。风险点： 供应端产量增长超预期，各地疫情再次反复影响下游复工。(下行风险） 六月中下旬需求超预期恢复，国际大宗商品上涨铁矿等原材料价格再次炒作上行（上行风险） 每日观点热卷：1、基本面：供应方面上周华北、西南地区钢厂检修有所增加，产量再次下跌低于同期水平，高炉利润收缩，本周难有增量。需求方面尽管下游基建、制造业回升，汽车销量数据好转，但短期需求消费不及同期；偏空2、基差：热卷现货折算价4270，基差75，现货升水期货；偏多3、库存：全国33个主要城市库存269.72万吨，环比增加2.5%，同比增加0.3%，中性。4、盘面：价格在20日线下方,20日线向下；偏空。5、主力持仓：热卷主力持仓空增；偏空。6、预期：昨日盘面价格再次回落至低点附近，但未跌破下方4150支撑位，本周黑色系各品种跌势有所缓和，盘面低位有企稳迹象，但仍需观察，连续反弹空间不大，操作上建议日内4200-4320区间轻仓操作。 利多： 国内疫情情况有较大缓解，下游制造业及基建数据回升，汽车购置税优惠落地。利空： 上游焦、矿等原材料价格跌幅较大，成本支撑下行 近期热卷下游成交消费数据转弱不及同期。 本周交易逻辑： 黑色系出现恐慌大跌，热卷供需基本面暂无明显反弹驱动，价格大跌后低位震荡运行概率较大，短期反弹空间有限。风险点： 下游行业未能持续好转，各地疫情再次反复影响下游复工。（下行风险） 需求超预期向好，国际大宗商品上涨铁矿等原材料价格再次炒作上行（上行风险） 价格：螺纹现货价格 价格：螺纹东南亚价格 价格：热卷现货价格 价格：热卷东南亚价格 基差：螺卷基差 价格：国内废钢综合价格 价格：唐山钢坯价格 高炉开工率 电炉开工率 螺纹周产量 热卷周产量 螺纹盘面利润 热卷盘面利润 螺纹高炉估算利润 螺纹电炉估算利润 热卷高炉估算利润 铁矿石港口库存 进口矿烧结粉钢厂库存 钢厂废钢库存 螺纹社会库存 螺纹钢厂库存 热卷社会库存 热卷钢厂库存 宏观：房地产投资与销售 宏观：房屋新开工与土地购置 宏观：五月制造业PMI 钢材出口 建材成交量 螺纹表观消费 热卷表观消费 螺纹表观消费同比 热卷表观消费同比 螺纹表观消费环比 热卷表观消费环比 螺纹消费库存比 热卷消费库存比 水泥价格 证券代码：839979 THANKS!地址： 浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼 电话： 0575-88333535 E-mail： dyqh@@dyqh.info