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2022-06-23新世纪期货劣***
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1交易提示 期市有风险投资须谨慎 敬请参阅文后的免责声明 研究院:0571-85165192,85058093 新世纪期货交易提示(2022-6-23) 一、 市场点评 黑 色 产 业 螺纹 偏弱 螺纹:钢材产量高位,而需求仍持续低迷,钢市供需双弱格局,螺纹盘面大幅下行。各地密集出台宽松政策,政策效果初步显现,4 月销售面积同比-31.8%,单月增速较上月上升 7.2%,相对值略有改善,但绝对值仍差,预计未来随着销售的持续转暖,投资增速也将有所复苏。螺纹基本面处于淡旺季切换之际,钢厂库存和社会库存出现累库,供需矛盾的增大导致钢材库存总体回升。螺纹走势技术面和基本面都偏弱,下方或在各地限产政策的出台后重获支撑,关注限产政策。 铁矿:铁矿内外盘面临需求疲弱局面,成材大跌,多家钢厂宣布检修,原料端承压。供应端,澳洲巴西 19 港铁矿发运总量 2665.0 万吨,环比增加 23.2 万吨。澳洲发运量 2027.3 万吨,环比增加 124.6 万吨,巴西发运量 637.7 万吨,环比减少 101.4 万吨。需求端,近期粗钢压减 5%的说法,使得铁矿需求预期走差。美联储加息进一步加大,对全球大宗商品价格形成较大利空,国内成材消费持续偏差、利润进一步下滑的情况终于致使钢厂加大减产力度,铁矿高位调整为主。 铁矿石 偏弱 能源化工品 PTA 逢低做多 PTA:美联储可能在下次会议再度加息 75 个基点,市场对经济衰退及由此抑制需求的忧虑增强,原油下挫;TA 加工差大幅修复,TA 负荷回升至 76.6%,终端新订单缓慢改善中,聚酯库存高位,聚酯负荷略微回落至 84%。原油高位宽幅震荡为主,短期 TA 供需去库,盘面跟随原油波动为主 MEG: MEG 负荷继续下降,港口库存上周增加,近两月进口减少,供应端压力稍缓;聚酯负荷回落至 84%;原油下挫,动煤现货下跌,东北亚乙烯走弱,原料端偏弱,但 EG 自身供需格局改善,EG 宽幅震荡。 MEG 观望 金融 股指 企稳 股指/国债:上一交易日,沪深 300 股指下跌 1.27%,上证 50 股指下跌 1.17%,中证 500 股指回落 1.55%。发电设备、农业板块涨幅领先,资金呈现净流入,互联网、家具用品板块跌幅领先,资金呈现净流出。北向资金净买入额为-69.31亿元。欧洲股市下跌,美国标普股指下跌。三大股指期货主力合约基差回落,三大股指期货主力合约基差为正值。股指波动率反弹,VIX 回落。美联储巴尔金称由于过去两年的各种事件,通胀指数飞速上升。鲍威尔周三在国会听证会中表示目前的通货膨胀率达到 40 年来的高点,美联储正以上世纪 80 年代以来最快的速度加息,以减缓经济增长和抑制通胀,警告可能导致其加息至足以引发经济衰退的水平。国内外权益市场窄幅走弱,今日股指多头持有,暂勿加仓,国债走弱,国债多头减持。 国债 走弱 2022年6月23日星期四 2交易提示 期市有风险投资须谨慎 敬请参阅文后的免责声明 油脂油料 豆油 区间运行 油脂:当前印尼胀棕榈油库压力较大,调低出口税费、颁发出口许可证及特定出口额度等多举措并存加快棕榈油出口,目前已签发共 150 万吨出口许可,马棕出口承压。马棕油处于季节性增产周期,但外劳引进缓慢,种植业仍劳动力短缺,高频数据显示 6 月前半月马棕产量增加、出口下滑。生柴影响略有分化,美国生柴稳中有增,巴西及阿根廷上调生柴掺混量,不过欧盟有意将禁止豆棕基生柴生产有 2030 年提前至 2023 年。国内短期大豆货源充足,开机率回升,豆油库存不高,棕油库存持续低位,受原油及马盘打压,油脂短期或高位区间运行,产地棕油产销、北美大豆产区天气都是不确定风险因素。 豆粕:美豆旧作出口上调,供应偏紧,南美大豆产量上调,NOPA5 月大豆压榨低于预期,新作春播接近结束,部分机构在 6 月底种植面积报告前下调新作美豆播种面积预估。目前美豆优良率较佳,初期长势正常偏好,美国中西部大豆产区气温略有回落,但将再度回升,总体来看,美豆运行趋势仍未改变,成本支撑国内豆类价格。国内进口大豆到港量增加及国储备拍卖,短期大豆供应充足,开机率回升,豆粕供给宽松,不过 7-8 月份油厂采购缓慢继续支撑远期豆粕,豆粕或随成本端高位区间运行,关注大豆到港进度及北美大豆产区天气影响。 棕榈油 区间运行 豆粕 区间运行 软商品 棉花 震荡 棉花:最新棉花生长报告显示优良率有所下降,但美棉继续破位下行。郑棉夜盘向 18600 目标价发起挑战,一度跌破,近期多空预计还会围绕该点位展开争夺。6 月底 USDA 将公布种植面积报告,能否给盘面带来改观值得关注。美欧对新疆棉花进口禁令升级,棉花加工企业严重亏损,收储新疆棉同时抛储进口棉以维稳市场的可能性增加。面临巨大亏损,大多从银行获得展期的棉企采取封盘不售、静观其变的策略。下游纺织市场将进入传统淡季,棉纱、坯布成品走货慢的情况下下游采购难有改善。预计棉价还将回探 18600 国家托底目标价格附近的支撑。 橡胶:夜盘沪胶收涨,在周边品种弱势的氛围下,胶价表现坚挺。供应端压力偏小,泰国天然橡胶出口量仍受制约,目前现货价格比较坚挺。上周末的国内港口库存重新小幅回落,全国库存平稳去库当中,主要因到港量的减少以及国内下游需求的逐步恢复。由于厂商和代理商库存偏高,轮胎厂开工率没有出现爆发性增长,但下游需求预期改善,整体表现中性,目前:山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为 58.63%,较去年同期走高 1.37 个百分点;半钢胎开工负荷为 64.94%,较去年同期走高 11.8 个百分点。汽车下乡、购置税减半等措施将使得市场潜力将得到释放,政策托底汽车行业将推动橡胶消费持续提升。生产胶乳收益远高于生产标胶,因此海南标胶生产大多处于停顿状态,没有形成新的实盘压力。预计胶价后市仍有进一步修复动力。 橡胶 震荡反弹 3交易提示 期市有风险投资须谨慎 敬请参阅文后的免责声明 免责声明: 1.本报告中的信息均来源于可信的公开资料或实地调研资料,我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证,也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正,但文中的观点、结论和建议仅供参考,在任何情况下,报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货买卖的出价或征价,投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关,请投资者务必独立进行交易决策。我公司不对交易结果做任何保证,不对因本报告的内容而引致的损失承担任何责任。 2.市场具有不确定性,过往策略观点的吻合并不保证当前策略观点的正确。公司及其他研究员可能发表与本策略观点不同甚至相反的意见。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断,可随时更改且无需另行通告。 3.在法律范围内,公司或关联机构可能会就涉及的品种进行交易,或可能为其他公司交易提供服务。 4.本报告版权仅为浙江新世纪期货有限公司所有。未经事先书面许可,任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、转载和引用,否则由此造成的一切不良后果及法律责任由私自翻版、复制、刊登、转载和引用者承担。

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