晨会纪要 2022年06月08日 本文为证券研究报告，请务必阅读正文之后的免责条款。 今日重点推荐 宏观动态跟踪报告*中国经济形势再思考 研究分析师:钟正生 投资咨询资格编号:S1060520090001 研究分析师:张德礼 投资咨询资格编号:S1060521020001 研究助理:张璐 一般证券从业资格编号:S1060120100009 核心观点：随着国内疫情的不断好转，疫情对中国经济的冲击也有所缓和。从高频数据看，整车货运流量指数正逐步向历史同期水平回归，5月开工率指标也多数回暖。中国经济的“至暗时刻”大概率已过，往后看，财政政策的大力度落实，房地产监管政策的因城施策、边际调整，以汽车为主要抓手的促消费政策落地，都将支撑中国经济筑底、企稳，二季度我国GDP同比增速预计在0-1%。但当前中国经济仍面临着诸多内外部风险和挑战，我们就逆周期调节提出以下政策建议：第一，加快落实6方面33项稳增长举措；第二，着力解决基建项目融资难题；第三，为增量财政工具做准备，三季度可能发行万亿规模的特别国债；第四，货币政策总量与结构并重；第五，房地产调控从实际出发支持优化；第六，做好高校毕业生和服务业从业人员等重点人群的稳就业工作；第七，抓好粮食生产、保障能源供应和稳定产业链，以此来稳物价。 晨会纪要  Page 2 重点推荐报告摘要 宏观动态跟踪报告*中国经济形势再思考 新股概览 即将发行的新股 - 新股发行一览表 已发行待上市的新股 - 新股上市一览表 资讯速递 国内财经 国务院总理领导人到交通运输部考察，并主持召开座谈会 国务院批复同意《“十四五”新型城镇化实施方案》 财政部、税务总局公告，扩大全额退还增值税留抵税额政策行业范围 国际财经 世界银行发布《全球经济展望》报告 美国三大股指全线收涨，录得连续第二日上涨 美债收益率多数下跌 行业要闻 国家发改委、能源局印发《关于进一步推动新型储能参与电力市场和调度运用的通知》 2022年第二批游戏版号发放 我国在建重大水利工程投资规模超过1万亿元，各项工程正加快推进 两市公司重要公告 亿纬锂能拟向控股股东和实控人定增募资90亿元 豫能控股拟投建分布式光伏项目和储能项目 沪电股份拟2.8亿美元在泰国投建生产基地 中鼎股份获得空气悬挂系统产品项目定点书 汇通集团所属联合体中标高速公路特许经营项目 双良节能：拟6亿元向硅材料公司增资 拓展单晶硅大尺寸硅片业务 重点推荐报告摘要 宏观动态跟踪报告*中国经济形势再思考 平安观点: 1、随着国内疫情的不断好转，疫情对中国经济的冲击也有所缓和。从高频数据看，整车货运流量指数正逐步向历史同期水平回归，5月开工率指标也多数回暖。中国经济的“至暗时刻”大概率已过，往后看，财政政策的大力度落实，房地产监管政策的因城施策、边际调整，以汽车为主要抓手的促消费政策落地，都将支撑中国经济筑底、企稳，我们预计二季度我国GDP同比增速在0-1%。 2、我国经济面临的内外部风险和挑战。第一，稳就业难度上升。疫情冲击下，3月开始中国稳就业的压力增大，4月情况更是不容乐观，5月就业恢复也落后于整体经济的恢复。第二，出口增速较快回落。中国出口数量已呈现负增长，除了疫情的短期影响外，也和其他外向型经济体生产能力恢复挤占中国出口份额、欧美等发达经济体商品消费需求回落有关。第三，消费内生性恢复动力不足，压制因素包括疫情、中国家庭部门偿债压力较大、经济和就业市场不确定性上升后预防性储蓄增加。第四，制造业投资面临放缓压力。三重压力未减，制造业投资的内生动能已然趋弱。第五，地产产业链仍然低迷。去年监管叠加的冲击仍在演绎，疫情又对房地产销售、拿地和施工都产生了较大拖累，4月房地产数据全线下滑。第六，结构性通胀风险抬头。油价和粮价上涨带来输入性通胀压力，加之黑色商品仍有涨价风险、PPI向CPI传导的风险上升、新一轮猪周期渐行渐近，中性情形下预计三季度CPI同比将升破3%。第七，财政收支压力加大。今年前4个月赤字使用进度较快，疫情对公共财政收支两端都有影响，掣肘了后续财政发力空间。 3、逆周期调节的相关政策建议。第一，加快落实6方面33项稳增长举措。第二，着力解决基建项目融资难题。信贷额度不是拖累商业银行对基建信贷支持的主因，金融机构市场化考核和地方政府为基建项目配套融资的意愿不足影响更大。可探讨更注重专项债资金对接项目的综合账、发行特别国债对接基建项目。第三，为增量财政工具做准备，三季度可能发行万亿规模的特别国债。第四，货币政策总量与结构并重。在保持流动性合理充裕、积极推进宽信用的同时，为经济薄弱环节提供更多的定向支持。第五，房地产调控从实际出发支持优化。包括加强金融政策对房地产领域的支持力度、鼓励各地从实际出发畅通房地产“销售-拿地-新开工”链条、进一步优化商品房预售资金监管政策、有序化解民营房企的信用风险等。第六，做好高校毕业生和服务业从业人员等重点人群的稳就业工作。第七，抓好粮食生产、保障能源供应和稳定产业链，以此来稳物价。 研究分析师:钟正生 投资咨询资格编号:S1060520090001 研究分析师:张德礼 投资咨询资格编号:S1060521020001 研究助理:张璐 一般证券从业资格编号:S1060120100009 晨会纪要  Page 4 新股概览 即将发行的新股 - 新股发行一览表 股票名称 申购日 申购 代码 发行价 发行量 (百万股) 申购限额(百万股) 发行市盈 资金 解冻日 承销商 信邦智能 2022-06-16 301112 0.007 中信证券股份有限公司 润贝航科 2022-06-15 001316 0.02 国信证券股份有限公司 龙芯中科 2022-06-15 787047 0.006 中信证券股份有限公司 中无人机 2022-06-15 787297 0.02 中信建投证券股份有限公司、 中航证券有限公司 华如科技 2022-06-14 301302 0.007 中信证券股份有限公司 慕思股份 2022-06-14 001323 0.01 招商证券股份有限公司 亚香股份 2022-06-13 301220 0.005 平安证券股份有限公司 三一重能 2022-06-13 787349 0.02 中信证券股份有限公司 拓山重工 2022-06-13 001226 24.66 0.18 0.01 25.00 民生证券股份有限公司 瑞泰新材 2022-06-08 301238 0.02 中信证券股份有限公司 美农生物 2022-06-08 301156 23.48 29.23 中泰证券股份有限公司 泰德股份 2022-06-06 889278 4.06 1.18 18.89 中泰证券股份有限公司 侨源股份 2022-06-01 301286 0.006 中信建投证券股份有限公司 天润科技 2022-05-30 889369 8.05 0.87 19.05 开源证券股份有限公司 奥迪威 2022-05-30 889968 11.00 1.48 28.53 民生证券股份有限公司 灿能电力 2022-05-24 870299 5.8 0.96 20.72 申万宏源证券承销保荐有限责任公司 已发行待上市的新股 - 新股上市一览表 股票名称 申购 中签率 资金 解冻日 上市日 交易代码 发行价 发行量 (百万股) 申购限额(百万股) 发行 市盈率 昱能科技 2022-06-08 688348 0.005 宇邦新材 2022-06-08 301266 0.007 华海清科 2022-06-08 688120 0.006 腾亚精工 2022-06-08 301125 0.005 荣亿精密 2022-06-09 873223 3.21 1.80 23.89 晨会纪要  Page 5 资讯速递 国内财经 国务院总理领导人到交通运输部考察，并主持召开座谈会 他表示，要切实做到疫情要防住、经济要稳住、发展要安全，进一步打通交通物流大动脉和微循环，加强重点行业、区域和企业货运保障。各地各部门要强化协同联动，推动货运量尽快实现正增长，为二季度经济合理增长提供支撑，保持中国经济长期向好、平稳健康发展。要坚持适度超前，加强交通基础设施和现代物流体系建设，抓紧梳理开工一批项目，优化审批，加大长期低息贷款支持。深化“放管服”改革，优化营商环境，培育壮大物流市场主体，建设统一开放的交通货运市场体系，降低全社会物流成本。 国务院批复同意《“十四五”新型城镇化实施方案》 强调要深入推进以人为核心的新型城镇化战略，持续促进农业转移人口市民化，完善以城市群为主体形态、大中小城市和小城镇协调发展的城镇化格局，推动城市健康宜居安全发展，推进城市治理体系和治理能力现代化，促进城乡融合发展，为全面建设社会主义现代化国家提供强劲动力和坚实支撑。 财政部、税务总局公告，扩大全额退还增值税留抵税额政策行业范围 纳入“批发和零售业”、“农、林、牧、渔业”、“住宿和餐饮业”、“居民服务、修理和其他服务业”、“教育”、“卫生和社会工作”和“文化、体育和娱乐业”企业（含个体工商户），自2022年7月1日起执行。 国际财经 世界银行发布《全球经济展望》报告 将2022年全球经济增长预期下调至2.9%，较1月份4.1%的预测下降1.2个百分点，并警告存在滞胀风险。报告指出，乌克兰战争导致通胀升高，金融形势更加紧张。2023年，全球通胀有望缓和，但仍可能高于大多数国家的目标水平。报告预计，2022年发达经济体的经济增幅将从2021年的5.1%大幅回落至 2.6%，较1月预测值下修1.2个百分点。预计美国和欧元区今年经济增幅均为2.5%，较1月预测值分别下修1.2和1.7个百分点。报告同时预计，新兴市场和发展中经济体的经济增速将从2021年的6.6%近乎腰斩至3.4%。 美国三大股指全线收涨，录得连续第二日上涨 道指涨0.8%报33180.14点，标普500指数涨0.95%报4160.68点，纳指涨0.94%报12175.23点。赛富时涨2.33%，雪佛龙涨2%，领涨道指。万得美国TAMAMA科技指数涨0.7%，苹果涨1.76%，微软涨1.4%。能源股表现强势，埃克森美孚涨4.58%，雪佛龙涨2%。中概股多数上涨，36氪涨22.83%，百济神州涨11.66%，拼多多涨10.12%。 美债收益率多数下跌 3月期美债收益率涨5.12个基点报1.256%，2年期美债收益率跌0.1个基点报2.739%，3年期美债收益率跌2.1个基点报2.917%，5年期美债收益率跌5个基点报2.991%，10年期美债收益率跌6.6个基点报2.98%，30年期美债收益率跌7.2个基点报3.127%。 行业要闻 晨会纪要  Page 6 国家发改委、能源局印发《关于进一步推动新型储能参与电力市场和调度运用的通知》 要建立完善适应储能参与的市场机制，鼓励新型储能自主选择参与电力市场，坚持以市场化方式形成价格，持续完善调度运行机制，发挥储能技术优势，提升储能总体利用水平，保障储能合理收益，促进行业健康发展。 2022年第二批游戏版号发放 国家新闻出版署发布6月份国产网络游戏审批信息，此次共有60款游戏获批，除一款端游和一款页游外，其余均为移动游戏。包括米哈游、完美世界、波克科技、英雄互娱等多家知名厂商的游戏获批。中国移动旗下的咪咕互动、搜狐旗下的畅