大水大鱼，农药大国的农资流通国家队

中农立华（603970.SH）是一家专注于农药流通及植保技术服务的公司，是中农集团下唯一的农药流通平台。公司业绩步入快车道，2019-2021年公司营收CAGR高达43%，2020年销售额增速位居全球农化企业Top20的榜首，增长势头强劲。公司核心优势突出，包括信赖品牌、全域网络和优势产品和服务。公司发展看点包括海外业务顺利推进、作物健康板块有望发力、平台转型平抑周期和农资协同可期。我们预计公司2022-2024年归母净利润分别为204.22百万元、235.30百万元、304.57百万元，首次覆盖给予“买入”评级。