请务必阅读最后重要事项 第1页 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 作者：有色贵金属组 杨莉娜 执业编号：F0230456（从业）Z0002618(投资咨询) 联系方式：010-68573781/ yanglina1@foundersc.com 成文时间：2022年5月24日星期二 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 镍及不锈钢日报 Nickel and Stainless Steel Daily Report ******周报 ******* Weekly Report 摘要： 【行情复盘】 镍价收于206020，跌2.33%。反弹乏力再度下探。美元延续回落，LME镍低位偏弱震荡，仍可能下探支撑。不锈钢主力合约2206收于18440，跌1.73%。不锈钢偏弱。 【重要资讯】 2022年5月20日，印尼镍矿商PT Aneka Tambang (ANTAM)发布其2022年一季度生产报告，报告显示： 镍铁方面，本季度ANTAM镍铁产量（未审计）为5681金属吨，同比下降10%；镍铁销量（未审计）为5660金属吨，同比增长1%。 镍矿方面，本季度ANTAM镍矿产量（未审计）约为292万湿吨，同比增长11%；镍矿销量（未审计）为233万湿吨，同比增长46%。 据Mysteel了解，印尼Wedabay园区火法项目13（华科：4条RKEF）的第2条产线于5月19日成功点火，预计6月初投产出铁。该项目产成品为镍锍，待达产后预计每条产线月产镍锍镍金属量950吨。 华中地区某硫酸镍厂于2022年4月中旬硫酸镍进行停工检修，于2022年5月23日恢复生产，其月产能370金属吨，影响产量约1500实物吨，折合333金属吨。 【交易策略】 伦镍价格波动，降库放缓，现货贴水震荡收窄，价格下行放缓。镍价短期料延续震荡走势。目前镍价反复波动，美元指数走弱及汇率变化仍有一些支持，只是力度暂不足，近期波动空间或在185000-220000之间。后续继续关注需求修复进度，美元指数等影响。不锈钢现货价格波动下探，300系库存虽然降库但仍处于相对高位，成本支撑支撑力度走弱，需求预期仍处变化之中，物流及贸易变化仍影响市场交易热度。不锈钢暂时回到19000以内，延续震荡偏空，下观17500-18000附近支撑。基差波动有所反复。后续关注需求实际改善和物流变化。 请务必阅读最后重要事项 第2页 1、市场概况 FDI:镍矿高碳铬铁高镍铁低镍铁太钢304硫酸镍219000涨跌625026800-115022.5339750160058502030046000Ni1Ni2Ni3Ni4Ni5Ni6Ni7Ni8Ni9Ni10Ni11199600194660191350188650187000184670183920181740180600179310178120当月-现货NI2-NI1NI3-NI2NI4-NI3NI5-NI4NI6-NI5NI7-NI6NI8-NI7NI9-NI8NI10-NI9NI11-NI10-19400-4940-3310-2700-1650-2330-750-2180-1140-1290-1190期现价差-19400-24340-27650-30350-32000-34330-35080-37260-38400-39690-40880最低溢价最高溢价平均最低溢价最高溢价平均平均升贴水505455480505505505-10370-39变化变化变化镍库存总计变化-1827721201981510-24173630-43库存连三内外比价上海电解镍:CIF(提单)上海电解镍:保税区(仓单)连五连七-12.63%-14.61%-16.02%29657上海镍期货库存（日）上海物贸镍LME上日升贴水(美元)LME镍现货前日结算价(美元)LME镍库存（日）7.88镍跨期价差贸易升水(美元)上海物贸：平均价:镍:1#现货报价期货报价不锈钢期货库存注：镍期货为连续合约报价ni1指连续1个月合约，距离现货一个月的期货合约 镍主力合约持仓 请务必阅读最后重要事项 第3页 不锈钢指数持仓 2、现货情况 5月24日金川大板上海报价218550元/吨，桶装小块报价219550元/吨，电积镍报价218550元/吨；金川大板金昌报价218000元/吨，桶装小块报价219000元/吨，电积镍报价218000元/吨；金川大板佛山报价218850元/吨，较上一交易日下跌1000元/吨。现货市场，金川升水报价9000-10000元/吨，均价9500元/吨，价格下调1500元/吨。俄镍报价8000-8500元/吨，均价8250元/吨，价格较昨日持平。金川今日升水下调主因目前下游厂商需求减弱，采购不及预期。镍豆方面，今日镍豆价格215100-216700元/吨，较昨日现货价格小幅上涨750元，主因盘面价格较昨日小幅上涨。目前镍豆生产硫酸镍经济性不如中间品，叠加合金目前主流原料依旧为镍板，因此今日镍豆几无成交。 5月23日，SMM高镍生铁均价1585元/镍点（出厂含税），较前一交易日均价下降，市场成交清淡，但不锈钢的下行，以及下游需求的疲弱，市场报价小幅下行。需求端，不锈钢价格弱势震荡，疫情限制下游需求恢复，不锈钢库存不断累积无法消化，钢厂利润空间较窄，对原料价格产生压力，同时也降低对镍铁需求。供应端，纯镍与镍铁价差缩窄，虽仍在高位但支撑偏弱，主因现货市场供应逐步宽松，需求清淡，镍铁价格难维持高位，市场主流报价在1600元/镍点（到厂含税）上下。同时上周内外价差缩窄，纯镍及水淬镍将有进口空间，对镍铁或有缓解，但下游需求清淡纯镍进口情绪并不积极，所以短期缓解镍铁紧张的作用有局限，高品镍铁仍旧受市场偏好。 请务必阅读最后重要事项 第4页 5月24日江苏无锡304冷轧2.0mm价格：北港新材料19600，跌100；德龙19600，跌100；宏旺19600，跌100。316L冷轧2.0mm价格：太钢31100，跌100；张浦31100，跌100。 3.宏观及行业资讯 3.1 宏观信息： 欧洲央行管委兼法国央行行长Villeroy：欧洲央行的货币政策正在正常化进程中。欧洲央行将保持宽松的立场。将在明年某个时候达到中性利率水平。中性利率在1％至2％之间。加息50个基点不在欧洲央行的共识之内，加息将是渐进的。经济增长和通货膨胀之间没有权衡。计划在2024年将通胀率降至2%。预计法国第二季度GDP增长0.2%。 3.2 2022年5月20日，印尼镍矿商PT Aneka Tambang (ANTAM)发布其2022年一季度生产报告，报告显示： 镍铁方面，本季度ANTAM镍铁产量（未审计）为5681金属吨，同比下降10%；镍铁销量（未审计）为5660金属吨，同比增长1%。 镍矿方面，本季度ANTAM镍矿产量（未审计）约为292万湿吨，同比增长11%；镍矿销量（未审计）为233万湿吨，同比增长46%。 3.3 今年3月，欧盟委员会公布对原产于印度的进口不锈钢冷轧板征收反补贴税和临时反倾销税，做为印度最大的不锈钢生产商金达尔（JSL）不锈钢税率增加0.4%，印度其他生产商增加7.5%的反补贴税。而欧盟做为印度不锈钢出口主要地，此次加征15%出口税，更进一步削弱了印度不锈钢在欧盟市场的竞争力。综述：此次印度针对不锈钢宽度在600mm及以上卷板，棒材、角材等型材出口征收15%关税后，其出口的不锈钢材价格提升一方面会削弱出口价格优势，出口量或受影响下降；另一方面也将提振国际不锈钢材价格。同时，也为我国不锈钢材出口带来替代性机遇，尤其是宽度在600mm及以上的不锈钢卷板（我国其出口占比约70%），有利于缓解我国不锈钢市场的供应压力。从不锈钢出口主要地看，中国不锈钢出口主要地为亚洲，印度出口主要地为欧美等地，出口主要地互相影响相对不大。据数据显示，此次涉及征收15%出口税的印度不锈钢产品3月出口量约6.2万吨，预计征税后将减少约1.5万吨/月，约为中国大陆当前不锈钢出口量的4%。 3.4 重要图表 现货镍价波动 请务必阅读最后重要事项 第5页 60,000.0 0110,000. 00160,000. 00210,000. 00260,000. 00310,000. 002020-07-212020-08-212020-09-212020-10-212020-11-212020-12-212021-01-212021-02-212021-03-212021-04-212021-05-212021-06-212021-07-212021-08-212021-09-212021-10-212021-11-212021-12-212022-01-212022-02-212022-03-212022-04-212022-05-21金川公司:最低价(含税):电解镍(板状) 日-2,000.003,000.008,000.0013,000.0 018,000.0 023,000.0 028,000.0 033,000.0 0金川镍升水俄镍升水 图：金川镍价波动 图：现货对无锡电子盘升贴水 硫酸镍趋弱。镍铁回落。 20,000.0 025,000.0 030,000.0 035,000.0 040,000.0 045,000.0 050,000.0 055,000.0 02018-05-182018-07-182018-09-182018-11-182019-01-182019-03-182019-05-182019-07-182019-09-182019-11-182020-01-182020-03-182020-05-182020-07-182020-09-182020-11-182021-01-182021-03-182021-05-182021-07-182021-09-182021-11-182022-01-182022-03-182022-05-18安泰科:平均价:电池级硫酸镍:≥22%:国产0.00200.00400.00600.00800.001,000.001,200.001,400.001,600.001,800.000.001,000.002,000.003,000.004,000.005,000.006,000.007,000.002018-05-222019-05-222020-05-222021-05-222022-05-22含税价:低镍铁:1.5-1.8％:山东含税价:高镍铁:7-10％:山东元/吨元/镍 图：硫酸镍报价 图：高镍铁走势 人民币汇率升值，沪伦比在正常位置以上波动。内外倒挂收窄。 0.001.002.003.004.005.006.007.008.009.00镍沪伦比值-200.00-100.000.00100.00200.00300.00400.00500.00600.00700.00800.002018-11-192019-01-192019-03-192019-05-192019-07-192019-09-192019-11-192020-01-192020-03-192020-05-192020-07-192020-09-192020-11-192021-01-192021-03-192021-05-192021-07-192021-09-192021-11-192022-01-192022-03-192022-05-19LME镍升贴水 图：沪伦比值 图：伦镍现货升贴水 镍库存外盘回升，内盘库存回落。 请务必阅读最后重要事项 第6页 0.0050,000.0 0100,000. 00150,000. 00200,000. 00250,000. 00300,000. 002019-08-012019