您的浏览器禁用了JavaScript(一种计算机语言,用以实现您与网页的交互),请解除该禁用,或者联系我们。社融大幅回落_【发现报告】
当前位置:首页/其他报告/报告详情/

社融大幅回落

2022-05-13高翔南华期货变***
社融大幅回落

请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 南华期货研究NFR 社融大幅回落 2022年5月13日 南华期货研究所 高翔 分析师 投资咨询从业资格:Z0016413 gaoxiang@nawaa.com 0571-89727506 周五国债期货全天震荡回落,午后加速下行,尾盘收跌。具体来看,十年期主力合约T2206收报100.57,下跌0.11%;五年期主力合约TF2206收报101.63,跌幅0.05%;两年期主力合约TS2206收报101.215,基本持平前值。现券方面,截至尾盘,10年期活跃券220003收报2.815%较前一交易日上行1bp。 公开市场方面,今日共有100亿逆回购到期,央行开展100亿逆回购,当日资金零投放零回笼。资金面依旧充裕,银行间市场隔夜与七天期质押回购加权中枢落得1.3%与1.55%附近,流动性依旧泛滥。近期票据利率与政策利率利差走阔,更体现流动性的充裕程度。 盘后央行公布4月金融信贷数据,新增社融规模9102亿元,较去年同期回落;新增人民币贷款6454亿元,同比少增8231亿元。整体来看信用环境较去年同期明显收缩,但考虑到4月上海疫情集中爆发,对国内经济造成了明显冲击,脉冲式的回落也基本在预期之内。从盘面反应来看,数据公布后10年期国债活跃券当即下行,随后又迅速攀升收复跌幅,基本属于利空出尽的走势。我们认为市场的悲观预期在此前股市回调过程中已经得到了明显的释放,后续对于基本面,无需过度悲观。下周观察盘前动向,等待经济数据出炉。 日内行情 国债期货日报 今日数据统计 品种 结算价 涨跌 涨跌幅 2年期国债期货 TS2203 101.155 0.010 0.01% TS2206 101.095 -0.015 -0.01% TS2209 100.905 -0.025 -0.02% 5年期国债期货 TF2203 101.660 -0.020 -0.02% TF2206 101.270 -0.025 -0.02% TF2209 99.385 -0.035 -0.03% 10年期国债期货 T2203 100.270 -0.055 -0.05% T2206 99.685 -0.045 -0.05% T2209 99.385 -0.040 -0.04% 资金利率 Shibor隔夜 1.616% 0.00 BP Shibor1周 2.245% 0.00 BP Shibor1月 2.425% 0.10 BP Shibor3月 2.500% 0.00 BP Shibor6月 2.591% 0.00 BP 持仓量 较前一日增减 持仓变动7天平均日变动 TS 41262 1 688 TF 103373 543 1692 T 189898 2090 2408 国债期货日报 基差走势&跨期价差 图1主力T合约活跃CTD基差走势 图2 T合约跨期价差 资料来源:Wind资讯 南华研究 资料来源:Wind资讯 南华研究 图3 主力TF合约活跃CTD基差走势 图4 TF合约跨期价差 资料来源:Wind资讯 南华研究 资料来源:Wind资讯 南华研究 图5 主力TS合约活跃CTD基差走势 图6 TS合约跨期价差 资料来源:Wind资讯 南华研究 资料来源:Wind资讯 南华研究 -0.20-0.100.000.100.200.300.400.500.600.700.00.20.40.60.81.01.21.42100092000162000060.100.200.300.400.500.600.70T2112-T2203-0.3-0.20.00.20.30.50.60.80.91.11.22100111900070.000.100.200.300.400.50TF2112-TF2203-0.2-0.10.00.10.20.30.4210015210004-0.08-0.06-0.04-0.020.000.020.040.060.080.10TS2203-TS2206 国债期货日报 期限价差 图7 TF与T主力合约价差(久期中性) 图8 TF与TS主力合约价差(久期中性) 资料来源:Wind资讯 南华研究 资料来源:Wind资讯 南华研究 图9 T与TS主力合约价差(久期中性) 图10 国债各期限价差 资料来源:Wind资讯 南华研究 资料来源:Wind资讯 南华研究 101.0101.5102.0102.5103.0103.5104.096.097.098.099.0100.0101.0102.0103.0价差(右)元T2206TF2206100.0100.2100.4100.6100.8101.0101.298.099.0100.0101.0102.0103.0价差(右)元TS2206TF2206301.5302.0302.5303.0303.5304.0304.5305.096.097.098.099.0100.0101.0102.0价差(右)元TS2206T22060.020.040.060.080.0100.010Y-5Y bp10Y-1Y bp5Y-1Y bp 国债期货日报 资金变动&现券走势 图11 银行间质押式回购利率变动 图12银行间回购利率日变动 资料来源:Wind资讯 南华研究 资料来源:Wind资讯 南华研究 图13 银行间国债期限结构变动 图14 银行间国债YTM走势 资料来源:Wind资讯 南华研究 资料来源:Wind资讯 南华研究 1.52.02.53.03.5DR001DR007DR014-10.0-5.00.05.010.015.01.51.71.92.12.32.52.7DR001DR007DR014DR021DR1MDR2MDR3M△bp(右)2022-03-092022-03-080.01.02.03.04.05.02.02.22.42.62.83.01Y3Y5Y7Y10Y△bp(右)2022-03-092022-03-081.82.22.63.01Y%3Y%5Y%7Y%10Y% 国债期货日报 免责声明 本报告中的信息均来源于已公开的资料,尽管我们相信报告中资料来源的可靠性,但我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。也不保证我公司所做出的意见和建议不会发生任何的变更,在任何情况下,我公司报告中的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据、工具及材料均不能作为您所进行期货买卖的绝对依据。由于报告在编写时融入了该分析师个人的观点和见解以及分析方法,如与南华期货股份有限公司发布的其他信息有不一致及有不同的结论,未免发生疑问,本报告所载的观点并不代表了南华期货股份有限公司的立场,所以请谨慎参考。我公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失。 另外,本报告所载资料、意见及推测只是反映南华期货股份有限公司在本报告所载明的日期的判断,可随时修改,毋需提前通知。未经南华期货股份有限公司允许批准,本报告内容不得以任何范式传送、复印或派发此报告的材料、内容或复印本予以任何其他人,或投入商业使用。如遵循原文本意的引用、刊发,需注明出处“南华期货股份公司”,并保留我公司的一切权利。 股票简称:南华期货 股票代码:603093 公司总部地址:浙江省杭州市上城区富春路136号横店大厦 邮编:310002 全国统一客服热线:4008888910 网址:www.nanhua.net 南华营业网点

关于我们

发现报告是苏州互方得信息科技有限公司推出的专业研报平台。平台全面覆盖宏观策略、行业分析、公司研究、财报、招股书、定制报告等内容。通过前沿的技术和便捷的产品体验,为金融从业人员、投资者、市场运营等提供信息获取和整合的专业服务。

商务合作、企业采购、机构入驻、报告发布 > 添加微信:hufangde04

联系我们

0512-88971002

hfd04@hufangde.com

中国(江苏)自由贸易试验区苏州片区苏州工业园区旺墩路269号星座商务广场1幢圆融中心33楼

微信公众号

微信公众号
公众号
小程序
kefu
联系客服
kefu
社群