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ETF基金周报:本周市场开启反弹,成长风格表现强势

2022-05-13包冬青东莞证券变***
ETF基金周报:本周市场开启反弹,成长风格表现强势

本报告的信息均来自已公开信息,关于信息的准确性与完整性,建议投资者谨慎判断,据此入市,风险自担。 请务必阅读末页声明。  市场研判点睛  股市周回顾:本周上证指数收涨,周跌幅2.8%。宽基指数均呈现不同程度的上涨,中证1000、创业板指涨幅较大,周涨幅分别为5.3%、5.0%;上证50、沪深300涨幅较小,周涨幅分别为1.0%、2.0%。风格方面,成长本周表现较强,而金融本周表现较弱。行业涨多跌少,涨幅居前的分别为:汽车、电力设备、电子、环保、建筑装饰,“汽车胎压监测指数”成为热点方向。行业录跌的分别为:银行、煤炭、石油石化、农林牧渔。  策略展望:货币条件偏宽、信用条件偏紧、PMI低于枯荣线下行、PPI高位下行、CPI温和上行,处于滞涨期。政策环境看,当前美国偏收紧的货币条件和我国偏宽松的货币条件出现了一定的分化。一方面,全球大宗商品价格的上涨及地缘冲突等引发对通胀的担忧,美联储2022年3月加息,预计收紧态势仍将有所延续。另一方面,国内经济稳增长压力尚存,CPI尚处于温和上行状态。从股债ERP风险溢价看,当前值为2.23%,达到历史90%分位,当前比价关系角度看,股优于债。风格方面,中小100、上证指数表现较强。行业方面,医药、食品饮料、家电、建材表现较强。  相关ETF基金:华夏上证50ETF(510050.SH)、国泰中证全指建筑材料ETF(159745.SZ)、汇添富中证主要消费ETF(159928.SZ)、国泰中证全指家电ETF(159996.SZ)、广发中证全指医药卫生ETF(159938.SZ)。  中期分析师评级动向跟踪  由分析师对个股正向评级家数构成,旨在跟踪分析师动态,根据前10名个股进行列式,数据均来自wind。5月份为:贵州茅台、珀莱雅、海天味业、五粮液、贝泰妮、德赛西威、伊利股份、山西汾酒、东方财富、芒果超媒。所属申万一级行业为食品饮料、化工、传媒、计算机、非银金融。  相关ETF基金:汇添富中证主要消费ETF(159928.SZ)、鹏华中证细分化工产业主题ETF(159870.SZ)、广发中证传媒ETF(512980.SH)、天弘中证计算机主题ETF(159998.SZ)、华宝中证全指证券ETF(512000.SH)。  风险提示:基金周报观点并不能保证对未来的适用性,对文中的个股及基金特征的描述并不构成买卖建议,市场有风险,投资需谨慎。 分析师:包冬青 SAC执业证书编号: S0340520010001 电话:0769-22177163 邮箱:baodongqing@dgzq.com.cn 相关报告 《ETF基金周报》系列 ETF基金周报 风险评级:中风险 本周市场开启反弹,成长风格表现强势 2022年5月13日 投资要点 基金周报 基金研究 证券研究报告 ETF基金周报 2 请务必阅读末页声明。 目录 1. 市场研判点睛 ......................................................................... 3 2. 中期分析师评级动向跟踪 ............................................................... 4 3. 风险提示 ............................................................................ 5 图表目录 表 1:市场周表现回顾 ..................................................................... 3 表 2:宏观经济状态 ....................................................................... 3 表 3:中期分析师评级动向跟踪 ............................................................. 4 ETF基金周报 3 请务必阅读末页声明。 1. 市场研判点睛 股市周回顾:本周上证指数收涨,周跌幅2.8%。宽基指数均呈现不同程度的上涨,中证1000、创业板指涨幅较大,周涨幅分别为5.3%、5.0%;上证50、沪深300涨幅较小,周涨幅分别为1.0%、2.0%。风格方面,成长本周表现较强,而金融本周表现较弱。行业涨多跌少,涨幅居前的分别为:汽车、电力设备、电子、环保、建筑装饰,“汽车胎压监测指数”成为热点方向。行业录跌的分别为:银行、煤炭、石油石化、农林牧渔。 表 1:市场周表现回顾 宽基 周涨跌幅 风格 周涨跌幅 前五行业 周涨跌幅 后五行业 周涨跌幅 上证综指 2.8% 稳定 3.6% 汽车 8.4% 银行 -0.6% 上证50 1.0% 金融 1.0% 电力设备 7.9% 煤炭 -0.5% 沪深300 2.0% 成长 5.3% 电子 6.3% 石油石化 -0.4% 中小100 2.7% 消费 2.1% 环保 5.9% 农林牧渔 -0.1% 创业板指 5.0% 周期 3.7% 建筑装饰 5.0% 家用电器 0.1% 资料来源:wind,东莞证券研究所 宏观经济状态:货币条件偏宽、信用条件偏紧、PMI低于枯荣线下行、PPI高位下行、CPI温和上行,处于滞涨期。政策环境看,当前美国偏收紧的货币条件和我国偏宽松的货币条件出现了一定的分化。一方面,全球大宗商品价格的上涨及地缘冲突等引发对通胀的担忧,美联储2022年3月加息,预计收紧态势仍将有所延续。另一方面,国内经济稳增长压力尚存,CPI尚处于温和上行状态。 表 2:宏观经济状态 货币条件 当前值 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 环比变化 当前值 0.75 -1.00 -0.50 -0.50 0.00 0.25 1.00 1.00 1.00 1.00 1.00 0.00 结论 货币条件偏宽 v 信用条件 当前值 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 环比变化 当前值 4.70 3.50 5.40 7.25 9.90 11.99 14.50 17.02 19.62 22.16 34.83 0.00 结论 信用条件偏紧 v PMI条件 当前值 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 环比变化 当前值 47.40 0.00 49.20 50.00 50.30 50.80 51.20 51.85 53.20 54.80 58.51 -0.04 结论 低于枯荣线下行 v PPI条件 当前值 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 环比变化 当前值 8.30 -4.26 -2.30 -1.44 0.10 2.40 3.34 4.68 6.07 7.45 11.93 -0.06 结论 PPI高位下行 v CPI条件 当前值 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 环比变化 当前值 2.10 0.10 1.00 1.50 1.80 2.02 2.40 2.80 3.60 5.25 8.41 0.40 结论 CPI温和上行 v 资料来源:wind,东莞证券研究所 策略展望:从股债ERP风险溢价看,当前值为2.23%,达到历史90%分位,当前比价关系角度看,股优于债。风格方面,中小100、上证指数表现较强。行业方面,医药、食品饮料、家电、建材表现较强。 ETF基金周报 4 请务必阅读末页声明。 图1:股债ERP风险溢价 资料来源:wind、东莞证券研究所 相关ETF基金:华夏上证50ETF(510050.SH)、国泰中证全指建筑材料ETF(159745.SZ)、汇添富中证主要消费ETF(159928.SZ)、国泰中证全指家电ETF(159996.SZ)、广发中证全指医药卫生ETF(159938.SZ)。 2. 中期分析师评级动向跟踪 由分析师对个股正向评级家数构成,旨在跟踪分析师动态,根据前10名个股进行列式,数据均来自wind。5月份为:贵州茅台、珀莱雅、海天味业、五粮液、贝泰妮、德赛西威、伊利股份、山西汾酒、东方财富、芒果超媒。所属申万一级行业为食品饮料、化工、传媒、计算机、非银金融。 表 3:中期分析师评级动向跟踪 个股代码 个股名称 所属行业 600519.SH 贵州茅台 食品饮料 603605.SH 珀莱雅 化工 603288.SH 海天味业 食品饮料 000858.SZ 五粮液 食品饮料 300957.SZ 贝泰妮 化工 002920.SZ 德赛西威 计算机 600887.SH 伊利股份 食品饮料 600809.SH 山西汾酒 食品饮料 300059.SZ 东方财富 非银金融 300413.SZ 芒果超媒 传媒 资料来源:wind、东莞证券研究所 通过个股所属行业确定相关主题ETF。数据来自A股的行业/主题基金ETF,在同类行业/主题ETF中,根据评分=规模*0.3+年限*0.1+跟踪误差*0.3+中期业绩*0.05+短期业绩*0.05+风险*0.1+基金经理超额收益表现*0.1,得出最高分值表征个股代表ETF。上述数据均来自wind。 ETF基金周报 5 请务必阅读末页声明。 相关ETF基金为:汇添富中证主要消费ETF(159928.SZ)、鹏华中证细分化工产业主题ETF(159870.SZ)、广发中证传媒ETF(512980.SH)、天弘中证计算机主题ETF(159998.SZ)、华宝中证全指证券ETF(512000.SH)。 3. 风险提示 基金周报观点并不能保证对未来的适用性,对文中的个股及基金特征的描述并不构成买卖建议,市场有风险,投资需谨慎。 ETF基金周报 6 请务必阅读末页声明。 东莞证券投资评级体系: 公司投资评级 推荐 预计未来6个月内,股价表现强于市场指数15%以上 谨慎推荐 预计未来6个月内,股价表现强于市场指数5%-15%之间 中性 预计未来6个月内,股价表现介于市场指数±5%之间 回避 预计未来6个月内,股价表现弱于市场指数5%以上 行业投资评级 推荐 预计未来6个月内,行业指数表现强于市场指数10%以上 谨慎推荐 预计未来6个月内,行业指数表现强于市场指数5%-10%之间 中性 预计未来6个月内,行业指数表现介于市场指数±5%之间 回避 预计未来6个月内,行业指数表现弱于市场指数5%以上 风险偏好评级 低风险 宏观经济及政策、财经资讯、国债等方面的研究报告 中低风险 债券、货币市场基金、债券基金等方面的研究报告 中风险 可转债、股票、股票型基金等方面的研究报告 中高风险 科创板股票、北京证券交易所股票、新三板股票、权证、退市整理期股票、港股通股票等方面的研究报告 高风险 期货、期权等衍生品方面的研究报告 本评级体系“市场指数”参照标的为沪深300指数。 分析师承诺: 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力,以勤勉的职业态度,独立、客观地在所知情的范围内出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点,不受本公司相关业务部门、证券发行人、上市公司、基金管理公司、资产管理公司等利益相关者的干涉和影响。本人保证与本报告所指的证券

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