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财富通每周策略

2022-05-13刘爱诗、尹炜祺、费小平、岳佳杰东莞证券劣***
财富通每周策略

请参阅最后一页的免责声明 本报告的信息均来自已公开信息,关于信息的准确性与完整性,建议投资者谨慎判断,据此入市,风险自担。请务必阅读末页声明。 1 A股市场近一周走势 指数名称 周收盘(点) 涨跌幅 上证指数 3,084.28 2.76% 深证成指 11,159.79 3.24% 沪深300 3,988.60 2.04% 创业板指 2,358.16 5.04% 资料来源:东莞证券研究所,Wind资讯 上证指数周K线图 资料来源:东莞证券研究所,Wind资讯 北向资金净流入情况 资料来源:东莞证券研究所,Wind资讯 【下周策略】 ◆本周走势回顾 本周大盘震荡反弹,沪指日K线五连阳。周初指数涨跌不一,随后均强势反弹,最终深指和创业板指均站上二十日均线。A股大盘逆势上涨,走势明显强于海外市场。从周K线来看,上证指数上涨2.76%,深证成指上涨3.24%,创业板指领涨5.04%。个股板块涨多跌少,汽车、电力设备、电子、环保、建筑装饰等行业走势较强;仅农林牧渔、石油石化、煤炭和银行下跌。本周北向资金净流出73.22亿元,其中沪市净流出18.75亿元,深市净流出54.47亿元。 ◆下周大势研判:延续震荡修复 从本周市场来看: 首先,猪肉价格止跌回升,疫情叠加外需回落阻碍出口增速。 其次,央行定调更加积极,国常会再提扩大有效投资,人民币汇率波动较大。 再次,货币政策与财政政策协同发力,资金面平稳宽松。 总体来看,本周指数震荡反弹,个股板块涨多跌少态势。从市场环境来看,近期央行上缴结存利润、运用结构性工具等措施形成市场流动性供应。在地方债加快发行的同时,财政支出节奏也在提速,货币政策与财政政策协同发力促使资金面更加宽松,国内市场利率低位回落。下周将公布4月经济数据和5月LPR报价,考虑到一季度实体融资成本有所回落,或将带动LPR下行。海外方面,美国物价高企,通胀压力依然较大,不排除美联储后续会加快加息进程,从而带动美元持续走强,人民币汇率短线仍处于相对弱势。不过,证监会近期表示,市场短期波动不会改变我国资本市场长期向好的大趋势,下一步将着力稳预期、稳市场主体、稳资金面、稳市场行为,持续巩固市场平稳运行的基础,将进一步稳定市场信心。技术面上,指数企稳反弹,走势有所恢复,两市量能明显扩大,央行与证监会的积极表态提振市场信心。随着国内疫情逐步好转,以及后续稳增长政策陆续落地,预计大盘将延续震荡修复走势,关注量能变化、北向资金流向等,关注金融、地产、建筑建材、食品饮料、家电、电气设备、TMT等行业机会。 ◆操作建议: 建议关注金融、地产、建筑建材、食品饮料、家电、电气设备、TMT等行业。 ◆风险提示: 国内疫情反复阻碍经济发展,进一步加大经济下行压力;俄乌冲突持续,带动大宗商品价格高位运行,加重企业的成本压力,工业制造利润被不断压缩;美联储加快加息缩表进程,收紧国内市场资金面。证券研究报告 风险评级:中风险 2022年5月13日 星期五 请参阅最后一页的免责声明 请务必阅读末页声明。 财富通每周策略 2 1.下周策略 ◆下周大势研判:延续震荡修复 本周大盘震荡反弹,沪指日K线五连阳。周初指数涨跌不一,随后均强势反弹,最终深指和创业板指均站上二十日均线。A股大盘逆势上涨,走势明显强于海外市场。从周K线来看,上证指数上涨2.76%,深证成指上涨3.24%,创业板指领涨5.04%。个股板块涨多跌少,汽车、电力设备、电子、环保、建筑装饰等行业走势较强;仅农林牧渔、石油石化、煤炭和银行下跌。本周北向资金净流出73.22亿元,其中沪市净流出18.75亿元,深市净流出54.47亿元。 从下周来看: 首先,猪肉价格止跌回升,疫情叠加外需回落阻碍出口增速。根据统计局数据,4月CPI同比上涨2.1%,4月PPI同比上涨8.0%,均高于市场预期。4月CPI环比增速为0.4%,涨幅扩大0.4个百分点。食品中,受收储影响,猪肉价格同比降幅较上月收窄8.1个百分点,环比上涨1.5%,结束年初以来的环比负增长。此外,由于疫情运输成本增加,囤货需求上升,蔬果价格明显提高,总的来说,食品价格对CPI环比增速的推动作用更为显著。由于去年高基数以及保供稳价政策,PPI同比涨幅较上月回落0.3个百分点。考虑到地缘政治冲突持续,国际大宗商品价格高位震荡,后续PPI同比回落速度或趋缓。外贸方面,4月中国出口同比增速3.9%,较前值大幅回落10.8个百分点。受国内疫情反复和外需趋势性下行影响,4月出口加速回落,后续出口将继续承压。此外,下周还将公布工业、投资、消费等经济数据,预计短期经济数据仍偏弱。 其次,央行定调更加积极,国常会再提扩大有效投资,人民币汇率波动较大。中国人民银行发布《2022年第一季度中国货币政策执行报告》,表示一季度实体融资成本有所回落,并提出“稳健的货币政策加大对实体经济的支持力度”的总基调,较去年四季度的“稳健的货币政策灵活精准,合理适度”更加积极,明确宽信用信号。此外,国常会要求财政货币政策以就业优先为导向,稳住经济大盘;部署进一步盘活存量资产,拓宽社会投资渠道、扩大有效投资,再向中央发电企业拨付500亿元可再生能源补贴。政策稳增长力度有望持续发力。海外方面,美国4月CPI同比上涨8.3%,较上月涨幅有所回落,但仍超出市场预期。同时,美国4月份核心CPI同比上涨6.2%,环比上涨0.6%,均高于市场预期。虽然美联储在5月议息会议中表示暂未考虑单次加息75个基点,但是基于此次通胀超预期,叠加供给冲击,通胀存在进一步上行的风险,美联储在后续或会加快加息节奏,受此影响美元指数近期持续走强,人民币汇率则延续弱势,本周回到6.8左右水平,短期走势仍偏弱,不过并未出现明显资金流出压力,关注后续汇率波动情况。 最后,货币政策与财政政策协同发力,资金面平稳宽松。本周共有200亿元逆回购到期,央行累计进行500亿元逆回购操作,故本周央行净投放300亿元。近期货币政策与财政政策协同发力,市场利率低位运行,资金面更加宽松。下周将公布5月LPR报价,考虑到一季度实体融资成本有所回落,或将带动LPR下行。本周北向资金延续净流出73.22亿元,持续关注美联储政策和地缘政治冲突进展。另外,产业资本在本周减持约41.81亿元,减持力度小幅提升。在股权融资方面,下周有3支新股发行,预计募集金额56.16亿元,整体融资压力较本周明显回落。杠杆资金 财富通每周策略 3 方面,五月以来融资融券余额有所企稳上行,稳定市场信心。当前1年期和10年期中债国债到期收益率走势平稳,国债市场保持平稳运行。 总体来看,本周指数震荡反弹,个股板块涨多跌少态势。从市场环境来看,近期央行上缴结存利润、运用结构性工具等措施形成市场流动性供应。在地方债加快发行的同时,财政支出节奏也在提速,货币政策与财政政策协同发力促使资金面更加宽松,国内市场利率低位回落。下周将公布4月经济数据和5月LPR报价,考虑到一季度实体融资成本有所回落,或将带动LPR下行。海外方面,美国物价高企,通胀压力依然较大,不排除美联储后续会加快加息进程,从而带动美元持续走强,人民币汇率短线仍处于相对弱势。不过,证监会近期表示,市场短期波动不会改变我国资本市场长期向好的大趋势,下一步将着力稳预期、稳市场主体、稳资金面、稳市场行为,持续巩固市场平稳运行的基础,将进一步稳定市场信心。技术面上,指数企稳反弹,走势有所恢复,两市量能明显扩大,央行与证监会的积极表态提振市场信心。随着国内疫情逐步好转,以及后续稳增长政策陆续落地,预计大盘将延续震荡修复走势,关注量能变化、北向资金流向等,关注金融、地产、建筑建材、食品饮料、家电、电气设备、TMT等行业机会。 ◆操作建议 关注金融、地产、建筑建材、食品饮料、家电、电气设备、TMT等行业。 ◆本周走势回顾 图1:近期上证指数日线走势 资料来源:东莞证券研究所、Wind资讯 图2:行业周涨幅 财富通每周策略 4 资料来源:东莞证券研究所、Wind资讯 表1:一周消息面大事一览 日期 重要事件 5月9日 市场监管总局表示,今年1-4月,我国新设市场主体在较大基数基础上仍然实现正增长,共新设898.7万户,同比增长0.7%。 5月10日 央行发布一季度货币政策执行报告表示,下一阶段,稳健的货币政策加大对实体经济的支持力度,搞好跨周期调节,坚持不搞“大水漫灌”,发挥好货币政策工具的总量和结构双重功能;据海关统计,4月我国进出口总值3.16万亿元,同比增长0.1%;其中出口1.74万亿元,同比增长1.9%,进口1.42万亿元,同比下降2%。 5月11日 证监会表示,各类风险因素对A股市场的影响是客观存在的,但影响是可控的,市场稳定运行是有坚实基础的。下一步,证监会将着力稳预期、稳市场主体、稳资金面、稳市场行为,持续巩固市场平稳运行的基础;国家发改委发布《“十四五”生物经济发展规划》,这是我国首部生物经济的五年规划。 5月12日 国务院常务会议要求财政货币政策以就业优先为导向,稳住经济大盘。会议强调,退减税、缓缴社保费、降融资成本等都着力指向稳市场主体稳岗稳就业;4月中国CPI同比上涨2.1%,为连续2个月涨幅扩大并创年内新高,PPI同比上涨8%,比上月回落0.3个百分点。 5月13日 央行表示,下一阶段央行会加强跨周期政策调节,加快落实已经出台的政策措施,积极主动谋划增量的政策工具,加大对实体经济的进一步支持;财政部表示,2022年中国经济开局总体平稳。中国将坚持高效统筹疫情防控和经济社会发展,加大宏观政策调节力度,继续实施好积极财政政策并提升效能,为稳定世界经济做出贡献。 资料来源:东莞证券研究所 2.融资融券数据 ◆融资融券总体交易回顾 财富通每周策略 5 5月6日-5月12日两市合计融资余额14458.93亿元,较4月26日-5月5日增加0.43%。两市合计融券余额811.38亿元,比之增加3.18%。两市融资融券余额为15270.32亿元,比之前增加0.57%。总体来看,5月6日-5月12日的融资余额较之前(4月26日-5月5日)增加,融券余额较之前增加,融资融券余额较之前增加。 行业分析方面,按申万一级行业分类的融资融券标的统计情况来看,5月6日-5月12日融资买入额前五的板块为医药生物、电力设备、有色金属、电子和基础化工。融资买入增长率前五的行业是轻工制造、汽车、石油石化、计算机和商贸零售。 表2:融资融券交易各行业指标排名前10分布一览 申万一级行业 融资买入额(亿元) 申万一级行业 融券卖出量(万股) 申万一级行业 融资买入增长率 申万一级行业 融券卖出量增长率 医药生物 313.77 钢铁 14775.27 轻工制造 89.64% 纺织服饰 169.46% 电力设备 203.00 房地产 12517.37 汽车 46.66% 汽车 84.58% 有色金属 191.64 医药生物 10797.11 石油石化 41.00% 轻工制造 79.91% 电子 163.63 非银金融 9686.92 计算机 34.18% 商贸零售 60.24% 基础化工 124.45 银行 8796.11 商贸零售 24.32% 房地产 31.67% 计算机 123.92 电子 8606.77 交通运输 17.73% 钢铁 26.52% 非银金融 122.87 煤炭 7829.55 环保 17.10% 综合 25.14% 食品饮料 114.27 电力设备 7543.85 社会服务 16.74% 电力设备 19.62% 房地产 111.63 有色金属 7090.70 医药生物 13.52% 交通运输 15.63% 汽车 107.06 公用事业 6603.96 电子 13.05% 机械设备 15.06% 资料来源:东莞证券研究所、Wind资讯 个股分析方面,从5月6日-5月12日的两市融资买入排名来看,比亚迪、天齐锂业、宁德时代、东方财富和贵州茅台占据前五名。从融资余额增长率来看,晶雪节能、德必

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