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2022-05-13梁海宽方正中期听***
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请务必阅读最后重要事项 第1页 投资咨询业务资格:京证监许可【2012】75号 作者:黑色建材组 梁海宽 执业编号:F3064313(从业) Z0015305(投资咨询) 联系方式:010-68518650/ lianghaikuan@foundersc.com 成文时间:2022年5月12日 星期四 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 铁合金日报 Ferro-alloys Daily Report 摘要: 锰硅 日间锰硅盘面再度走弱,现货市场有一定的挺价意愿。华南地区暴雨再度影响终端需求,成材去库节奏仍未出现加快,当钢厂开工积极性仍较高,本周五大钢种产量环比继续增加。4月我国钢材出口环比也无明显增加,近期海外成材价格回调明显。国内成材价格缺乏上行驱动,宝钢鞍钢下调6月份产品价格,钢厂的低利润对炉料端价格形成负反馈。锰硅自身供需结构近期出现改善。最近一期锰硅样本厂家厂内库存量80530吨,环比减少34800吨,去化较为明显。随着钢招的开启,近期锰硅出货较为顺畅。当前钢厂厂内锰硅库存水平尚可,部分钢厂有补计划但尚未开启。部分锰硅厂家已转入亏损,近期有错峰生产意愿。受能耗约束和低利润的影响,锰硅后续供应端进一步宽松空间有限。而粗钢产量5月有进一步提产空间,锰硅库存后续有望进一步去化。当前锰硅价格受成本支撑较为明显,厂家惜售低价现货资源。近日锰矿港口现货价格虽小幅回落,但仍维持高位运行。外矿对华5月和6月报盘虽然出现下调,但受海运费和汇率影响,到港成本短期变化不大。用电成本仍维持高位,锰硅总成本端下降幅度不明显。策略上,锰硅当前成本端对价格的支撑较为明显,自身供需有望阶段性改善,短期价格下行空间有限。 硅铁 日间黑色板块走势疲弱,硅铁盘面进一步回调。出口有走弱的迹象,当前72硅铁出口价格在18500美元/吨。金属镁价格有所回暖,陕西地区镁锭价格升至36000元/吨附近。由于硅铁前期价格较高,贸易商备货相对谨慎,下游钢厂本轮钢招缩量采购,钢招价格呈现逐步回落。近日华东部分钢厂开启补招。华南地区暴雨再度影响终端需求,成材去库节奏仍未出现加快,当钢厂开工积极性仍较高,本周五大钢种产量环比继续增加。4月我国钢材出口环比也无明显增加,近期海外成材价格回调明显,国内成材价格缺乏上行驱动,宝钢鞍钢下调6月份产品价格。钢厂当前利润水平仍处于低位,硅铁厂家利润空间仍有进一步下行的可能。随着近期盘面出现持续回调,下游点价增多,硅铁社会库存逐步流向市场。上周全国硅铁产量12.79万吨,环比增加0.26万吨,延续增加趋势,供应端趋于宽松。最近一期硅铁样本厂家厂内库存量4.23万吨,环比增加5.98%,供需的阶段性宽松使得硅铁厂家开始出现累库。策略上,硅铁供需结构5月有望逐步转向宽松,硅铁厂家让渡部分利润给下游,价格短期走势偏弱。 请务必阅读最后重要事项 第2页 一. 期货走势回顾 收盘价成交量持仓量最高价最低价结算价日涨跌持仓量变化成交量变化锰硅220580664757590812080348074-74256227锰硅22098054113601183046825080288112-1201275827344硅铁220584985512675865084708578-160-224-63硅铁22098604216241152909898285808764-2541087439915铁合金行情回顾行情描述 二.现货价格 随着下游需求的转好,近期锰矿港口库存持续去化。最近一期全国锰矿港口库存环比下降1.2万吨至544.4万吨,其中天津港进口锰矿库存环比增加3.8万吨至418.5万吨,钦州港库存环比下降5万吨至110.9万吨。港口现货价格周初以来小幅回落,前期坚挺的氧化矿价格出现松动。外矿对华5月和6月报盘虽然出现下调,但受海运费和汇率影响,到港成本短期变化不大,锰硅成本端支撑力度仍较强。South32对华高品澳块5月报价为8.22美金/吨度,环比持平,部分8.5美元/吨度,环比上涨0.28美元/吨度,南非半碳酸报5.55美金/吨度,环比下跌0.15美金/吨度。Jupiter对华5月南非半碳酸块报5.3美元/吨度,环比下调0.42美元/吨度。6月South32对华高品澳块装船报价8美元/吨度,环比下跌0.22美金/吨度,高品澳籽报7.65美金/吨度,环比下跌0.22美金/吨度,南非半碳酸5元/吨度,环比下跌0.55美金/吨度。 日度报价价格:锰矿:澳矿:Mn44块:天津港价格:锰矿:澳矿:Mn44块:钦州港价格:锰矿:南非矿:Mn38块:天津港价格:锰矿:南非矿:Mn38块:钦州港价格:锰矿:巴西矿:Mn45块:天津港价格:锰矿:加蓬:Mn45块:天津港价格:锰矿:加蓬:Mn45块:钦州港2022/5/12626040395655542022/5/1162604039565554日度价格变动0.0%0.0%0.0%0.0%0.0%0.0%0.0%进口锰矿价格变化(单位:元/吨度) 表:进口锰矿价格日度变化(单位:元/吨度) 锰硅现货市场近期挺价意愿有所下降,周初以来各主产区报价呈持续小幅回落。截止5月12日,内蒙主产区锰硅价格报8300元/吨,贵州主产区价格报8300元/吨,广西主产区报8400元/吨,日环比持平。近期海外硅铁市场价格转入盘整,国内硅铁现货市场报价短期跌幅较为明显,但日间各主产区报价暂维持稳定,未进一步下调。截止5月12日,内蒙古主产区硅铁报9000元/吨,宁夏中卫报8950元/吨,甘肃兰州报9100元/吨,日环比持平。 请务必阅读最后重要事项 第3页 内蒙湖南云南昆明广西贵州2022-05-128300830083008400830010日平均价83858385835085108365价差(当日-10日均价)-85 -85 -50 -110 -65 价差(当日-05合约)234.00234.00234.00334.00234.00硅锰(FeMn65Si17)-国内主要产区价格走势(元/吨) 表:锰硅现货价格日度变化(单位:元/吨) 鄂尔多斯包头乌海银川石嘴山中卫兰州白银西宁海东2022/5/12900090008950895089008950910092009100905010日平均价9635961595259515946595159545966595859535价差(当日-10日均价)-635 -615 -575 -565 -565 -565 -445 -465 -485 -485 价差(当日-05合约)502.00502.00452.00452.00402.00452.00602.00702.00602.00552.00硅铁(FeSi75B)国内主要产区市场价(元/吨) 表:硅铁现货价格日度变化(单位:元/吨) 三.价差走势与行情展望 60008000100001200014000160001800020000硅铁期现现货价格盘面价格 6,000.00007,000.00008,000.00009,000.000010,000.000011,000.000012,000.000013,000.000014,000.0000锰硅期现盘面价格现货价格 图1:硅铁期现价格走势 图2 :硅锰期现价格走势 请务必阅读最后重要事项 第4页 图3:锰硅硅铁主力合约价差走势 图4:锰硅技术走势 -6,000.00-5,000.00-4,000.00-3,000.00-2,000.00-1,000.000.001,000.002,000.003,000.001/22/23/24/25/26/27/28/29/210/211/212/2201720182019202020212022 请务必阅读最后重要事项 第5页 5,000.00006,000.00007,000.00008,000.00009,000.000010,000.000011,000.000012,000.000013,000.000014,000.0000锰硅主力合约历史价格走势forecast 图5:锰硅主力合约历史走势及预测 图6:硅铁技术走势 请务必阅读最后重要事项 第6页 4,500.00006,500.00008,500.000010,500.000012,500.000014,500.000016,500.000018,500.0000硅铁主力合约走势未来一周预测值 图7:硅铁主力合约历史走势及预测 四.供需格局 4月全国锰硅产能1584791吨,产量906170吨,环比3月减3.46%,减32471吨。上周全国锰硅供应207970吨,周环比增加3.05%。Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本开工率(产能利用率)为67.57%,周环比上升3.31个百分点;日均产量为29710吨,周环比增加880吨。但受能耗约束和低利润的影响,锰硅后续供应端进一步宽松空间有限。下游对锰硅当前价格的接受度较好。随着钢招的开启,近期锰硅出货较为顺畅。最近一期锰硅样本厂家厂内库存量80530吨,环比减少34800吨。上周五大钢种产量环比增加10.97万吨,对锰硅需求环比增加1.34%至149133吨。后续粗钢产量仍有进一步提产空间,锰硅厂家厂内库存有望延续去化。 硅铁方面,进入2022年后能耗指标对硅铁供给端的约束出现边际放松,宁夏和陕西主产区先后有炉子复产,硅铁产量持续回升。近期随着盘面的持续回调,下游点价增多,社会库存逐步流向市场。上周全国硅铁产量12.79万吨,环比增加0.26万吨,延续增加趋势,供应端趋于宽松。即便近期硅铁价格出现回调,但当前利润水平仍较好,合金厂家开工积极性短期仍将较高。上周五大钢种产量虽然环比增加10.97万吨,对硅铁需求环比增加1.81%至25721.5吨,但本轮钢招的缩量使得硅铁实际需求阶段性走弱,5月硅铁供需将转向小幅宽松。最近一期硅铁样本厂家厂内库存量4.23万吨,环比增加 请务必阅读最后重要事项 第7页 5.98%。海外当前硅铁供应仍存在缺口,价格处于高位运行,二季度我国硅铁出口仍将较为坚挺。镁锭价格上周出现止跌回升,主流镁锭报价升至37000元/吨上方,对75硅铁价格的支撑力度增强。 图7:硅铁周度开工率和产量 (单位吨) 图8:锰硅周度开工率和产量(单位:吨) 0.00%10.00%20.00%30.00%40.00%50.00%60.00%70.00%02000400060008000100001200014000160001800020000日均产量 样本厂家开工率(右轴) 0.00%10.00%20.00%30.00%40.00%50.00%60.00%70.00%80.00%150001700019000210002300025000270002900031000330002020/4/212020/5/212020/6/212020/7/212020/8/212020/9/212020/10/212020/11/212020/12/212021/1/212021/2/212021/3/212021/4/212021/5/212021/6/212021/7/212021/8/212021/9/212021/10/212021/11/212021/12/212022/1/212022/2/212022/3/212022/4/21样本锰硅企业周日均产量 样本锰硅企业周度开工率(右轴) 请务必阅读最后重要事项 第8页 图9:全国硅铁产量季节性走势(吨) 图13:全国硅锰产量季节性走势(单位吨) 01000002000003000004000005000006000001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1201720182019

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