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沪铝期货期权日报

2022-05-13胡彬方正中期李***
沪铝期货期权日报

请务必阅读最后重要事项 第1页 投资咨询业务资格:京证监许可【2012】75号 作者:有色贵金属组 胡彬 执业编号:F0289497(从业) Z0011019(投资咨询) 联系方式:010-68576697/ hubin1@foundersc.com 成文时间:2022年5月12日星期四 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 摘要: 【行情复盘】5月12日,沪铝主力合约AL2206低开低走,全天震荡回调,报收于20045元/吨,环比下跌1.09%。长江有色A00铝锭现货价格环比上涨150元/吨,南通A00铝锭现货价格环比上涨80元/吨,A00铝锭现货平均升贴水扩大到-10元/吨。 【重要资讯】上游方面,SMM数据显示,4月(30天)中国氧化铝产量639.7万吨,其中冶金级氧化铝620.1万吨,冶金级日均产量20.6万吨,环比减少2.2%,同比增长5.05%。供给方面,据SMM测算,4月全国电解铝加权平均完全成本维持在17320元/吨,其中35%运行产能成本在平均线之上,2.6%运行产能成本在19000元/吨以上,主要分布在广西地区。库存方面,2022年5月9日,SMM统计国内电解铝社会库存103.0万吨,较上周四库存环比下降0.3万吨,而同比去年同期下降7.2万吨。下游方面,SMM统计4月再生铝开工率下滑明显,环比3月下降12.4个百分点至33.10%。4月铝板带箔产成品库存比为33.3%,同比下降8个百分点。 【交易策略】从盘面上看,资金呈微幅流出态势,主力空头减仓较多,目前国内供给端复产以及新增产能持续放量,原铝产量进一步增加。需求方面,目前疫情影响下鼓励复工逐渐增多,市场情绪也有所企稳,但消费真正复苏还需时间。库存方面,社会库存小幅下降对铝价存在一定支撑。目前沪铝盘面有企稳反弹的迹象,建议低位多单谨慎续持,维持逢低分批建多的操作思路。需关注地缘政治问题以及疫情的最新发展。06合约上方压力位23000,下方支撑位19000。 沪铝期货期权日报 Aluminum Daily Report t 请务必阅读最后重要事项 第2页 1、基本面及操作策略 5月12日,沪铝主力合约AL2206低开低走,全天震荡回调,报收于20045元/吨,环比下跌1.09%。长江有色A00铝锭现货价格环比上涨150元/吨,南通A00铝锭现货价格环比上涨80元/吨,A00铝锭现货平均升贴水扩大到-10元/吨。上游方面,SMM数据显示,4月(30天)中国氧化铝产量639.7万吨,其中冶金级氧化铝620.1万吨,冶金级日均产量20.6万吨,环比减少2.2%,同比增长5.05%。供给方面,据SMM测算,4月全国电解铝加权平均完全成本维持在17320元/吨,其中35%运行产能成本在平均线之上,2.6%运行产能成本在19000元/吨以上,主要分布在广西地区。库存方面,2022年5月9日,SMM统计国内电解铝社会库存103.0万吨,较上周四库存环比下降0.3万吨,而同比去年同期下降7.2万吨。下游方面,SMM统计4月再生铝开工率下滑明显,环比3月下降12.4个百分点至33.10%。4月铝板带箔产成品库存比为33.3%,同比下降8个百分点。从盘面上看,资金呈微幅流出态势,主力空头减仓较多,目前国内供给端复产以及新增产能持续放量,原铝产量进一步增加。需求方面,目前疫情影响下鼓励复工逐渐增多,市场情绪也有所企稳,但消费真正复苏还需时间。库存方面,社会库存小幅下降对铝价存在一定支撑。目前沪铝盘面有企稳反弹的迹象,建议低位多单谨慎续持,维持逢低分批建多的操作思路。需关注地缘政治问题以及疫情的最新发展。06合约上方压力位23000,下方支撑位19000。 请务必阅读最后重要事项 第3页 2、今日现货市场情况 20260涨跌15020250涨跌14020610涨跌80-1085.0075.0080130.0070.00100库存长江有色A00铝平均价南储宁波A00铝锭平均价南海灵通佛山A00铝锭(含票)平均价-303075A00铝锭升贴水:最小值一级氧化铝:河南一级氧化铝:贵阳一级氧化铝:山西29753030A00铝锭升贴水:最大值10平均值LME铝升贴水(0-3)美元-32.75上海电解铝:保税库(仓单)上海电解铝:CIF(提单)上期所铝期货库存LME铝期货库存553925295137最高溢价最高溢价最低溢价最低溢价平均溢价平均溢价电解铝现货报价氧化铝现货报价铝锭升贴水贸易升水(美元) 今日长江有色A00铝平均价20,260.00 元/吨。氧化铝三地均价在3026.7 元/吨。A00铝锭的升贴水最大值10.00 元/吨,最小值-30.00 元/吨,平均值-10元/吨。上海保税区电解铝仓单最高溢价85.00 美元/吨,最低溢价75.00 美元/吨,平均溢价60.00 美元/吨。上海电解铝 CIF 提单最高溢价130.00美元/吨,最低溢价70.00 美元/吨,平均溢价100.00美元/吨。 3、今日期货市场情况 开盘价20150最高价20425最低价20005收盘价20045成交量280707涨跌-220涨跌幅-1.09%成交量280707持仓量183822持仓量变化-154415-25-50现货-近月(基差)5连二-连一-5连三-连二连四-连三连五-连四价差期货报价 2022-05-12,沪铝主力2206合约开盘于20150 元/吨,最高价20425 元/吨,最低价20005 元/吨,报收于20045 元/吨。成交量280707 手,持仓量183822 手。 请务必阅读最后重要事项 第4页 4、持仓情况分析 0200040006000800010000120001400016000国泰君安中信期货金瑞期货华泰期货银河期货多头持仓前五名0200040006000800010000120001400016000中信期货银河期货永安期货国泰君安中粮期货空头持仓前五名 14%10%8%7%7%54%国泰君安中信期货金瑞期货华泰期货银河期货其他主力合约多单持仓比例 12%11%11%6%6%54%中信期货银河期货永安期货国泰君安中粮期货其他主力合约空单持仓比例 请务必阅读最后重要事项 第5页 5、铝价升贴水及基差走势 10,000.0 012,000.0 014,000.0 016,000.0 018,000.0 020,000.0 022,000.0 024,000.0 026,000.0 0长江有色金属市场A00铝现货均价走势-500-400-300-200-10001002003004005002019-04-112019-06-112019-08-112019-10-112019-12-112020-02-112020-04-112020-06-112020-08-112020-10-112020-12-112021-02-112021-04-112021-06-112021-08-112021-10-112021-12-112022-02-112022-04-11A00铝锭升贴水平均值A00铝锭升贴水平均值 图1:长江有色A00铝现货报价走势 图2:A00铝锭升贴水平均值 资料来源:Wind资讯、方正中期研究院整理 资料来源:Wind资讯、方正中期研究院整理 -60.00-40.00-20.000.0020.0040.0060.00美元/吨LME现货铝较三个月期铝升贴水-800-600-400-200020040060080090001000011000120001300014000150001600017000180001900020000210002200023000240002500026000元/吨元/吨基差(右轴)长江有色市场A00铝平均价期货收盘价铝(活跃合约) 图3:伦铝现货升贴水走势 图4:铝期现价差走势 资料来源:Wind资讯、方正中期研究院整理 资料来源:Wind资讯、方正中期研究院整理 随着疫情后复工复产规模回升,市场交投信心再受支撑,昨日盘中以空头减仓为主,今日沪铝部分多头进场支撑铝价修复,午前沪铝成功站上20000元/吨关口,成交重心抬升后,现货市场反馈更快,本着买涨不买跌的心态,下游采购活跃度提升,现货贴水实际收窄至贴水30-10元/吨。 请务必阅读最后重要事项 第6页 6、铝锭库存情况 8,000.0010,000.0012,000.0014,000.0016,000.0018,000.0020,000.0022,000.0024,000.0026,000.000.0050,000.00100,000.00150,000.00200,000.00250,000.00300,000.00350,000.00400,000.00450,000.002020-05-062020-07-062020-09-062020-11-062021-01-062021-03-062021-05-062021-07-062021-09-062021-11-062022-01-062022-03-062022-05-06元/吨吨上期所铝库存沪铝期价1,000.001,500.002,000.002,500.003,000.003,500.004,000.00600,000. 00800,000. 001,000,000 .001,200,000 .001,400,000 .001,600,000 .001,800,000 .002,000,000 .002,200,000 .002020-05-072020-07-072020-09-072020-11-072021-01-072021-03-072021-05-072021-07-072021-09-072021-11-072022-01-072022-03-072022-05-07美元/吨吨LME铝库存LME三月铝收盘价 图5:上期所库存及沪铝价格比较 图6:伦铝库存及伦铝价格比较 资料来源:Wind资讯、方正中期研究院整理 资料来源:Wind资讯、方正中期研究院整理 -20-15-10-50510152025300204060801001201401601802019年5月2日2019年7月2日2019年9月2日2019年11月2日2020年1月2日2020年3月2日2020年5月2日2020年7月2日2020年9月2日2020年11月2日2021年1月2日2021年3月2日2021年5月2日2021年7月2日2021年9月2日2021年11月2日2022年1月2日2022年3月2日2022年5月2日万吨万吨变化(右轴)百川十二地铝锭库存-10.00-5.000.005.0010.0015.0020.0025.000.0020.0040.0060.0080.00100.00120.00140.00160.00180.002019-04-252019-06-252019-08-252019-10-252019-12-252020-02-252020-04-252020-06-252020-08-252020-10-252020-12-252021-02-252021-04-252021-06-252021-08-252021-10-252021-12-252022-02-252022-04-25万吨万吨变化(右轴)上海有色:库存:电解铝:总计 图7:百川十二地铝锭库存走势 图8:上海有色电解铝库存走势 资料来源:百川资讯、方正中期研究院整理 资料来源:同花顺、方正中期研究院整理 上期所2022-05-06铝锭库存295,137.00 吨,环比上期4,996.00 吨。LME 2022-05-11铝库存553,925.00 吨,环比上期减

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