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2022-05-13沈恩贤银河期货老***
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1/ 7 黑色研发报告 大宗商品研究所 铁矿石日报 2022年05月12日 铁矿石日报 第一部分市场信息 第二部分市场研判 【交易策略】 今日黑色系继续下跌,多地疫情散点爆发,钢材需求受疫情、房地产基建等未见起色、南方高温梅雨传统淡季等因素压制,螺纹定向黑色向下,且今日钢联数据显示钢材库存处于历史同期高位。现钢厂铁矿石库存处于正常水平,维持按需采购原则,加之目前港口库存较为充裕,对矿价形成一定压制,山东近期成交以中品粉为主,主要是高品粉搭配低品粉的入炉配比逐渐失去性价比,PB粉与超特粉价差逐渐收窄,部分钢厂开始转向金布巴粉、麦克粉等中品粉,叠加钢厂利润偏低,补库意愿一般,今日成交冷清,预计短期矿价仍将震荡偏弱运行。 【日盘复盘】 5月12日青岛港进口铁矿全天价格下跌14-38。市场交投情绪较为冷清,成交寥今日昨日涨跌今日昨日涨跌本次上次涨跌基差率I2301751.5771.0-19.5I01-I05-201.0-227.026.001基差173167518.69%I2205952.5998.0-45.5I05-I09156.5177.0-20.505基差-28-6031-3.08%I2209796.0821.0-25.0I09-I0144.550.0-5.509基差1281171113.87%现货今日昨日涨跌折标准品折厂库01厂库基差05厂库基差09厂库基差现货品种差本次上次涨跌金布巴粉807828-21.0938938187-14142卡粉-金布巴306323-17PB粉916931-15.099499524342199PB-金布巴1091036纽曼粉931946-15.099099124039195BRBF-金布巴1891836麦克粉906922-16.01007100825756212SSFG-金布巴1241186罗伊山粉865871-6.097797822625182金布巴-超特102110-8BRBF9961011-15.01050105029998254PB粉-超特粉211213-2超特粉705718-13.0923923172-29127PB块-PB粉31830711混合粉806819-13.097597622423180球团溢价43.445.4-2.0卡粉11131151-38.010831084333132288块矿溢价0.270.270.00杨迪粉900915-15.010651066315114270卡拉拉12481265-17.013451346594393550最优交割品超特粉923923172-29127进口利润昨天前天增减SGX掉期结算今日SGX掉期结算今日昨天前天增减卡粉8589-401合约125.5307合约130.80160.4161.1-0.72纽曼粉3135-402合约124.6508合约129.98136.4136.9-0.50PB粉4449-403合约123.779合约129.16119.7120.2-0.50金布巴粉3549-1404合约134.2010合约128.2534.4033.600.80超特粉3040-905合约134.2011合约127.3514.3013.500.80PB块180185-406合约131.7812合约126.43133.5128.15.40 155.5159.64.05备注:已扣除厂库12元/吨出库费收益指数Mysteel 65%指数普氏65%:CFRMysteel 62%指数Mysteel 58%指数海岬:运费:巴西→青岛港海岬:运费:黑德兰港→青岛港普氏62%:CFR研究员:沈恩贤 期货从业证号:F3025000 投资咨询资格编号:Z0013972: 021-65789219 shenenxian_qh@chinastock.com.cn 2/ 7 黑色研发报告 大宗商品研究所 寥。现PB粉915跌18,卡粉1102跌38,超特粉710跌14。 【重要资讯】 1、本周钢材总库存量2254.74万吨,周环比下降34.47万吨。其中,钢厂库存量700.59万吨,周环比增加1.93万吨,创下年内新高;社会库存量1554.15万吨,周环比下降36.40万吨。5月5日至5月11日mysteel调研的137家钢厂的螺纹钢产量为310.14万吨,较上周增加2.63万吨。分区域来看,增量主要出现在东北以及华南地区。 2、12日Mysteel统计新口径114家钢厂进口烧结粉总库存3264万吨,烧结粉总日耗116.75万吨。原口径64家钢厂进口烧结粉总库存1575.69万吨,烧结粉总日耗55.73万吨,库存消费比28.28,烧结矿中平均使用进口矿配比85.61%,钢厂不含税平均铁水成本3290元/吨。 3、中钢协:国内铁矿开发计划要迅速落实到地方、落实到企业、落实到项目。将继续鼓励和大力推进钢铁行业兼并重组,提升全行业国际竞争力。 第三部分 相关附图 图1:最划算交割品-01合约价差 图2:最划算交割品-05价差 -10001002003004000117031705160715091311120111最划算交割品-01合约价差最划算交割品-i 1801最划算交割品-i 2001最划算交割品-i 2301最划算交割品-i 2301最划算交割品-i 2301-10001002003004005000520071909171116011503150514最划算交割品-05价差最划算交割品-i 1905最划算交割品-i 2005最划算交割品-i 2105最划算交割品-i 2205 数据来源:银河期货 3/ 7 黑色研发报告 大宗商品研究所 图3:最划算交割品-09价差 图4:铁矿1-5跨期 -1000100200300400091711160115031505140713最划算交割品-09价差最划算交割品-i 1809最划算交割品-i 1909最划算交割品-i 2009最划算交割品-i 2109最划算交割品-i 2209-90-60-300306090120150051706160716081509141014111312130112铁矿01-05跨期套利i1801-i1805i1901-i1905i2001-i2005i2101-i2105i2201-i2205 数据来源:银河期货、wind资讯 图5:铁矿5-9跨期 图6:铁矿9-1跨期 -300306090120150180210091610161115121501140213031404130513铁矿05-09跨期套利i1805-i1809i1905-i1909i2005-i2009i2105-i2109i2205-i2209-30030609012015018021001180217031804170517061607160815铁矿09-01跨期套利i1809-i1901i1909-i2001i2009-i2101i2109-i2201i2209-i2301 数据来源:银河期货、wind资讯 图7:卡粉-金布巴价差 图8:pb-金布巴价差 01002003004005006001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月卡粉-金布巴价差20182019202020212022040801201602001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月PB-金布巴价差20182019202020212022 数据来源:银河期货、wind资讯 4/ 7 黑色研发报告 大宗商品研究所 图9:BRBF-金布巴价差 图10:纽曼粉-金布巴价差 01002003004001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月BRBF-金布巴价差20182019202020212022 0501001502002501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月纽曼粉-金布巴价差20182019202020212022 数据来源:银河期货、wind资讯 图11:金布巴-超特价差 图12:pb-超特价差 01002003004001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月金布巴-超特价差2018201920202021202201002003004005001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月PB粉-超特价差20182019202020212022 数据来源:银河期货、wind资讯 图13:(卡粉+超特)/2-pb价差 图14:pb块-pb粉价差 -150-100-500501001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月(卡粉+超特)/2-PB粉价差20182019202020212022 -10001002003004005001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月PB块-PB粉价差20182019202020212022 5/ 7 黑色研发报告 大宗商品研究所 数据来源:银河期货、wind资讯 图15:球团、块矿溢价 图16:卡粉进口即期利润 00.10.20.30.40.50.60.70.801020304050607080902020-03-052020-06-052020-09-052020-12-052021-03-052021-06-052021-09-052021-12-052022-03-05球团、块矿溢价65%球团溢价指数(日)-左轴62.5%块矿溢价指数(日)-右轴-200-10001002003004005000101021003220501061007200829100811171227卡粉进口即期利润20182019202020212022 数据来源:银河期货、wind资讯 图17:纽曼粉进口即期利润 图18:pb进口即期利润 -200-10001002000101021003220501061007200829100811171227纽曼粉进口即期利润20182019202020212022-10001002000101021003220501061007200829100811171227PB粉进口即期利润20182019202020212022 数据来源:银河期货、wind资讯 图19:金布巴进口即期利润 图20:超特进口即期利润 -10001002000101021003220501061007200829100811171227金布巴进口即期利润20182019202020212022-200-10001002000101021003220501061007200829100811171227超特粉进口即期利润20182019202020212022 6/ 7 黑色研发报告 大宗商品研究所 数据来源:银河期货、wind资讯 图21:pb块进口即期利润 -200-10001002003004000101021003220501061007200829100811171227PB块进口即期利润20182019202020212022 数据来源:银河期货、wind资讯 7/ 7 黑色研发报告 大宗商品研究所 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书,本人承诺以勤勉的职业态度,独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因,不因,也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司(以下简称银河期货,投资咨询业务许可证号30220000)向其机构或个人客户(以下简称客户)提供,无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明,所有本报告的版权属于银河期

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