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宝城期货能化早报

2022-05-13宝城期货九***
宝城期货能化早报

策略参考专业研究·创造价值1/3请务必阅读文末免责条款宝城期货能化早报-2022-05-13品种策略参考时间周期说明:短期为一周以内、中期为两周至一月品种短期中期日内策略参考核心逻辑概要沪胶2209振荡振荡上涨上试12900一线压力供需依然偏弱,沪胶振荡筑底甲醇2209振荡振荡上涨多单持有煤制成本支撑,甲醇止跌反弹原油2206振荡振荡上涨关注700一线压力利多因素再显,原油振荡上扬主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货能源化工板块品种:沪胶(RU)日内观点:上涨中期观点:振荡参考策略:上试12900一线压力核心逻辑:美联储开启“量价双紧”时代并于5月初加息50个基点并于6月启动缩表,虽然短期利空出尽有助于胶价修复,但中长期来看,外部流动性趋紧将引发商品资产价格重估,这对胶价形成负面影响。今年国内产区气候适宜,病虫害减少,全年预估产量料小幅增长,同时外部供应压力依然存在,进口量增加。受近期我国多地疫情冲击,3月新车产销量同比增速出现回落,同时终端重卡需求也受到影响出现转弱现象,引发短期胶价走低,预计后市沪胶期货2209合约仍将维持振荡筑底的节奏。品种:甲醇(MA)日内观点:上涨中期观点:振荡策略参考:多单持有核心逻辑:美联储开启“量价双紧”时代并于5月初加息50个基点并于6月启动缩表,虽然短期利空出尽有助于胶价修复,但中长期来看,外部流动性趋紧将引发商品资产价格重估,这对甲醇期价 策略参考专业研究·创造价值2/3请务必阅读文末免责条款形成负面影响。与此同时,由于今年3-5月份国内春季检修甲醇产能不及往年同期,导致装置平均开工率始终维持偏高水平。这主要因为部分企业在2021年高强度、严要求的能耗“双控”中已经提前兑现了检修,而且在今年年初也已经强调不会搞“运动式”的一刀切减碳,因此能耗“双控”的力度相对去年明显减弱,相应地今年的春检力度也不及往期。而甲醇下游需求端因国内疫情加重拖累,从而令需求修复驱动不及往年。叠加港口库存在4-5月份到港船货增加,外部供应充裕,预计后市甲醇在供需结构偏弱的背景下,或继续维持振荡筑底的走势。品种:原油-SC日内观点:上涨中期观点:振荡参考策略:关注700一线压力核心逻辑:在俄乌冲突持续,谈判双方陷入僵局,地缘局势再度凸显,虽然欧盟计划加大对俄罗斯能源出口制裁,但部分成员国强调在其担忧得到解决之前,不能接受欧盟对俄罗斯提出的新一轮制裁,而看起来短期内欧盟层次上的对俄罗斯石油制裁是难以落地了,虽然包括德国等在内核心大国仍将努力在今年年底前全面实施对俄罗斯石油进口禁运,但显然对此炒作热情已经降温,油价已经回吐了基于此的溢价。俄罗斯石油禁令推进遇挫显然是给试图借机炒作的资金浇了一盆冷水,这不仅仅是影响了原油,对整个能源市场看涨热情都形成了打击,美国天然气期货3天跌幅一度超过25%。与此同时,美国将启动补充战略石油储备的长期计划,拜登政府计划在今秋购买6000万桶原油,相当于释放计划的1/3。不过,计划落地需要一定时间,第一批“回购”原油将在未来几年中“入库”。欧佩克+联合部长级监督委员会(JMMC)召开会议,JMMC建议6月份维持增产的现有计划(增产43.2万桶/日)。此外,美联储开启“量价双紧”时代并于5月初加息50个基点并于6月启动缩表,虽然短期利空出尽有助于胶价修复,但中长期来看,外部流动性趋紧将引发商品资产价格重估,这对油价形成负面影响。目前地缘局势依然是左右油价的主导因素,远期需求减弱无法逆转短期供需紧缺的现状。此外,周三晚间EIA库存一度带动价格剧烈波动,先是商业原油库存增加848.7万桶,创2022年4月8日当周以来最大增幅,这让油价快速跳水,但随后投资者发现美国每天100万桶的战略抛储正式开始,上周战略石油储备(SPR)库存减少699.1万桶至5.43亿桶,降幅1.27%,降幅录得1982年8月20日当周以来最大,为连续第35周录得下降,并且美国国内原油产量减少10万桶至1180万桶/日,同时汽柴油库存均明显下降,这让市场意识到这是一份全面利多的周度报告,油价迅速收复失地,并创出日内新高。受益于短期周度库存和产量数据偏乐观,预计本周五国内外原油期货价格料维持振荡偏强的走势。<END> 策略参考专业研究·创造价值3/3请务必阅读文末免责条款免责条款客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户,不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况,以及(若有必要)咨询独立投资顾问。在任何情况下,本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下,本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。若本报告的接收人非本公司的客户,应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。获取每日期货策略推送扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽在掌握服务国家走向世界知行合一专业敬业诚信至上合规经营严谨管理开拓进取

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