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大越期货PTA、MEG早报

2022-05-13大越期货北***
大越期货PTA、MEG早报

PTA&MEG早报-2022年5月13日大越期货投资咨询部证券代码:839979 PTA1、基本面:油价高位震荡,西南一套100万吨PTA装置已投料生产,目前负荷8成附近,该装置4月上停车检修。PX方面,供应略有改善,但后期检修预期仍存,部分厂商有采购现货补货需求,亚美套利窗口打开,国内外成品油价格走势背离,PX价格持续走强,PXN维持高位。PTA方面,装置陆续重启,供应有所回升,下游产销好转,但人民币持续贬值与成本压力对加工费存在压制。聚酯及下游方面,疫情和物流因素的不利影响进一步消退,江浙地区终端开工负荷再次提升,涤丝现金流也有一定修复,下游原料备货与投机备货需求释放,聚酯工厂库存压力缓解,聚酯端和终端负荷处于环比改善预期中中性2、基差:现货6700,09合约基差120,盘面贴水偏多3、库存:PTA工厂库存4.83天,环比增加0.88天中性4、盘面:20日均线向上,收盘价收于20日均线之上偏多5、主力持仓:主力净多,多增偏多6、预期:目前成本端PX因素居主导地位,PTA方面供需同步回升,维持累库预期,短期跟随成本走强。TA2209:短期关注6700阻力位PTA 每日观点 MEG:1、基本面:各主流工艺路线利润处于低位,乙二醇长时间处于亏损,9日CCF口径库存为118.3万吨,环比增加0.8万吨。成本端油价高位震荡、煤价维稳,港口库存依旧偏高,场内可流转现货收缩相对缓慢中性2、基差:现货4845,09合约基差-170,盘面升水偏空3、库存:华东地区合计库存115.89万吨,环比增加1.69万吨偏空4、盘面:20日均线走平,收盘价收于20日均线之上偏多5、主力持仓:主力净空,空增偏空6、预期:部分装置仍有减停产动作,国内供应仍在陆续挤出中。近期主港到货量偏少,随着后市物流运输条件改善,港口库存有望出现去化。下游聚酯负荷下行暂告一段落,但回升的高度仍需关注,乙二醇价格已充分反应利空因素,相对低估,基本面在逐渐修复。EG2209:5050-5250区间操作MEG 每日观点 利多:1、油价高位震荡,对聚酯产业链提供较强的成本支撑2、国内外成品油价格走势背离,推动调油需求增加3、MEG环节各路线效益均处于低位,装置检修预期有望改善供需情况4、聚酯及终端负荷存在回升预期利空:1、聚酯工厂效益及库存压力仍然较大2、受疫情与新订单偏少影响,终端需求明显受限3、PTA环节装置检修不及预期当前主要逻辑:低加工费下成本因素占据主导地位主要风险点:1、油价波动剧烈2、终端需求恢复不及预期影响因素总结 变动2022-05-122022-05-11现货价(中间价):石脑油:CFR日本*4.13917.630913.500美元/吨现货价(中间价):对二甲苯(PX):CFR中国台湾*4112501209美元/吨CCFEI价格指数:精对苯二甲酸PTA内盘32067006380元/吨CCFEI价格指数:乙二醇MEG内盘-3548454880元/吨CCFEI价格指数:涤纶POY20081907990元/吨CCFEI价格指数:涤纶FDY150D20089008700元/吨CCFEI价格指数:涤纶DTY20096009400元/吨CCFEI价格指数:涤纶短纤23084308200元/吨TA0115662986142元/吨TA0527267106438元/吨TA0923265806348元/吨TA01基差164402238元/吨TA05基差48-10-58元/吨TA09基差8812032元/吨EG01基差-27-245-218元/吨EG05基差-59-2534元/吨EG09基差-14-170-156元/吨PTA加工费243.61273.5129.90元/吨石脑油MEG内盘利润-35.21-2355.05-2319.84元/吨外采乙烯制MEG内盘利润-35.16-1595.96-1560.80元/吨甲醇制MEG内盘利润*-9.60-1309.30-1299.70元/吨煤制MEG利润5.00-617.00-622.00元/吨POY利润-61.88-311.58-249.70元/吨FDY利润-61.88-1.5860.30元/吨DTY利润-61.88-101.58-39.70元/吨涤纶短纤利润-31.88178.43210.30元/吨现货期货利润价格*代表滞后一期 -400-200020040060080010009/1510/1511/1512/151/152/153/154/155/155-9价差TA1705-1709TA1805-1809TA1905-1909TA2005-2009TA2105-2109TA2205-2209-500050010001500200025001/162/163/164/165/166/167/168/169/169-1价差TA1709-1801TA1809-1901TA1909-2001TA2009-2101TA2109-2201TA2209-2301PTA 月间价差 -1000-50005001000150020001/162/163/164/165/166/167/168/169/1610/1611/1612/161/1601基差TA1701TA1801TA1901TA2001TA2101TA2201TA2301-1000-500050010001500200025005/166/167/168/169/1610/1611/1612/161/162/163/164/165/1605基差TA1705TA1805TA1905TA2005TA2105TA2205-1000-50005001000150020009/1510/1511/1512/151/152/153/154/155/156/157/158/159/1509基差TA1709TA1809TA1909TA2009TA2109TA2209PTA 基差 -400-200020040060080010009/2610/2611/2612/261/262/263/264/265/265-9价差EG2005-2009EG2105-2109EG2205-2209-600-500-400-300-200-10001002003004001/222/223/224/225/226/227/228/229/229-1价差EG1909-2001EG2009-2101EG2109-2201EG2209-2301MEG 月间价差 -1000-5000500100015001/222/223/224/225/226/227/228/229/2210/2211/2212/221/2201基差EG2001EG2101EG2201EG2301-600-400-20002004006008001000120014005/276/277/278/279/2710/2711/2712/271/272/273/274/275/2705基差EG2005EG2105EG2205-600-400-20002004006008001000120014009/2610/2611/2612/261/262/263/264/265/266/267/268/269/2609基差EG1909EG2009EG2109EG2209MEG 基差 1002003004005006007008001月1日1月10日1月19日1月28日2月6日2月15日2月24日3月4日3月13日3月22日3月31日4月9日4月18日4月27日5月6日5月15日5月24日6月2日6月11日6月20日6月29日7月8日7月17日7月26日8月4日8月13日8月22日8月31日9月9日9月18日9月27日10月6日10月15日10月24日11月2日11月11日11月20日11月29日12月8日12月17日12月26日对二甲苯(PX)-石脑油(NAP)2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年美元/吨-4000-3000-2000-100001000200030001/42/43/44/45/46/47/48/49/410/411/412/4TA-EG现货价差2016201720182019202020212022元/吨现货价差PXN走势震荡偏强,近期TA价格明显强于EG 204060801001201401601月2日1月14日1月27日2月13日2月24日3月5日3月14日3月23日4月1日4月11日4月20日4月29日5月10日5月20日5月31日6月11日6月21日7月3日7月13日7月24日8月3日8月14日8月24日9月4日9月14日9月25日10月14日10月24日11月5日11月18日11月30日12月13日12月26日库存:乙二醇:华东地区:合计2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年万吨-5051015201月2日1月12日1月23日2月6日2月20日3月2日3月11日3月21日3月30日4月9日4月20日4月29日5月12日5月23日6月3日6月14日6月27日7月8日7月19日7月30日8月12日8月24日9月6日9月17日9月28日10月15日10月25日11月3日11月14日11月23日12月2日12月13日12月22日12月31日库存天数:聚酯切片:国内2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年天02468101月3日1月13日1月26日2月10日2月23日3月5日3月15日3月24日4月2日4月12日4月21日4月30日5月12日5月21日6月1日6月10日6月19日6月30日7月9日7月19日7月30日8月10日8月19日8月28日9月7日9月18日9月30日10月18日10月28日11月8日11月18日11月30日12月11日12月22日库存天数:PTA:国内2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年天MEG港口库存明显积累库存分析 -20-15-10-50510152025301月2日1月12日1月21日2月4日2月17日3月1日3月10日3月19日3月29日4月8日4月18日4月27日5月10日5月20日5月31日6月10日6月21日7月4日7月15日7月26日8月6日8月17日8月29日9月9日9月20日10月8日10月19日10月31日11月12日11月22日12月3日12月14日12月26日库存天数:涤纶短纤:江浙织机2017年2018年2019年2020年2021年2022年天0510152025303540451月2日1月12日1月21日2月4日2月17日3月1日3月10日3月19日3月29日4月8日4月18日4月27日5月10日5月20日5月31日6月10日6月21日7月4日7月15日7月26日8月6日8月17日8月29日9月9日9月20日10月8日10月19日10月31日11月12日11月22日12月3日12月14日12月26日库存天数:涤纶长丝DTY:江浙织机2017年2018年2019年2020年2021年2022年天05101520253035401月2日1月12日1月21日2月4日2月17日3月1日3月10日3月19日3月29日4月8日4月18日4月27日5月10日5月20日5月31日6月10日6月21日7月4日7月15日7月26日8月6日8月17日8月29日9月9日9月20日10月8日10月19日10月31日11月12日11月22日12月3日12月14日12月26日库存天数:涤纶长丝POY:江浙织机2017年2018年2019年2020年2021年2022年天051015202530354045501月2日1月12日1月21日2月4日2月17日3月1日3月10日3月19日3月29日4月8日4月18日4月27日5月10日5月20日5月31日6月10日6月21日7月4日7月15日7月26日8月6日8月17日8月29日9月9日9月20日10月8日10月19日10月31日11月12日1

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