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2022-05-13平安证券简***
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晨会纪要 2022年05月13日 本文为证券研究报告,请务必阅读正文之后的免责条款。 今日重点推荐 策略点评*4月美国通胀点评:通胀回落道阻且长,外汇市场影响如何 研究分析师:郭子睿 投资咨询资格编号:S1060520070003 研究分析师:魏伟 021-38634015 投资咨询资格编号:S1060513060001 核心观点:其一,美国CPI同比在高基数效应下出现回落,但回落幅度不及市场预期。核心CPI环比的强劲导致同比读数出现拐点后,市场仍较为担忧通胀。其二,从能源、食品、核心商品、核心服务四部分来看,后续核心服务和食品仍有上行压力,这导致未来的通胀回落仍会较慢。其三,当前美国就业市场需求仍然较为旺盛,人口老龄化、提前退休和就业市场匹配效率下降是制约劳动参与率回升的重要结构性因素,劳动力市场的供求失衡带来的工资上涨压力将会较大影响未来通胀的回落节奏。因此,虽然美国通胀拐点已至,但回落将会较为缓慢。 行业月报*汽车*月酝知风—疫情重挫汽车业,促消费政策或陆续出台*强于大市 研究分析师:王德安 021-38638428 投资咨询资格编号:S1060511010006 研究助理:王跟海 一般证券从业资格编号:S1060121070063 研究助理:王子越 一般证券从业资格编号:S1060120090038 核心观点:我们看好混动车型矩阵丰富且智能化产品落地速度较快的车企,强烈推荐长城汽车(2333.HK),推荐吉利汽车(0175.HK) 、小鹏汽车(9868.HK)、理想汽车(2015.HK);推荐受益于电动智能车渗透率不断提升的供应商福耀玻璃、华域汽车;电池材料方面,强烈推荐宁德时代、杉杉股份;软件定义汽车加速,域控制器、智能车操作系统等软硬件服务需求将快速增长,强烈推荐中科创达,推荐德赛西威。 晨会纪要  Page 2 重点推荐报告摘要 策略点评*4月美国通胀点评:通胀回落道阻且长,外汇市场影响如何 行业月报*汽车*月酝知风—疫情重挫汽车业,促消费政策或陆续出台*强于大市 新股概览 即将发行的新股 - 新股发行一览表 已发行待上市的新股 - 新股上市一览表 资讯速递 国内财经 中央财办副主任韩文秀指出,要抓紧谋划和推出增量政策工具 财政部部长刘昆表示,2022年中国经济开局总体平稳 下一阶段央行会加强跨周期政策调节,加快落实已经出台的政策措施 国际财经 美国三大股指收盘涨跌不一 美债收益率全线走低 福布斯发布2022全球企业2000强 行业要闻 国家发改委同商务部联合印发《促进家政服务业提质扩容2022年工作要点》 国家发改委副主任胡祖才表示,要大力发展新能源,在沙漠、戈壁、荒漠地区规划建设4.5亿千瓦大型风电光伏基地 据证券时报,硅料市场供应紧缺状态持续,价格依旧维持涨势 两市公司重要公告 巨星科技与美国某大型零售业公司签订供应商采购协议 沃森生物收到13价肺炎球菌多糖结合疫苗摩洛哥采购订单 首航高科与质达能源签署合作协议 仲景食品拟15亿元投建仲景食品产业园项目 天益医疗拟5亿元投建研发制造基地 中远海能拟4.3亿美元建造两艘LNG运输船舶 重点推荐报告摘要 策略点评*4月美国通胀点评:通胀回落道阻且长,外汇市场影响如何 事项: 美国2022年4月CPI同比上涨8.3%(预期上涨8.1%,前值上涨8.5%);季调环比上涨0.3%(预期上涨0.2%,前值上涨1.2%);核心CPI同比上涨6.2%(预期上涨6.0%,前值上涨6.5%);季调环比上涨0.6%(预期上涨0.5%,前值上涨0.3%)。 平安观点: 1、美国CPI同比在高基数效应下出现回落,但回落幅度不及市场预期,仍处于历史高位,同时美国核心CPI环比仍增长强劲。虽然CPI同比读数拐点出现,但美联储更为关注的环比增速仍处于强势,4月的CPI增速并未打消市场对通胀的担忧,数据公布后,美股经历盘整后再次出现大跌,美元指数保持强势。 2、通胀的变化将会如何影响外汇市场? 3、我们认为通胀将主要通过影响美联储的紧缩路径来影响外汇市场。虽然美国通胀拐点渐近,但回落较为缓慢,这依然会加大美联储未来紧缩的不确定性。在6月份的议息会议之前,美国还会公布5月的非农和通胀数据,如果通胀韧性较强,不排除6月份加息75BP的可能性再起,这仍然会推升美元指数保持强势。4月份IMF对全球经济增长的预测进行下调,尤其是欧元区下调幅度明显高于美国,全球经济陷入衰退的预期也在一定程度推升美元。 4、至于人民币汇率,近期出现较快幅度的贬值,这主要源于支撑2021年下半年以来人民币汇率保持强势的因素都在发生转变。其一,4月份中国的出口增速快速下行,这既有疫情短期的影响,也有全球经济总需求下降以及中国由于疫情防控政策差异带来的生产优势弱化,未来中国增速较2021年将会显著回落;其二,中美货币政策进入实质性分化,中美利差显著收窄甚至倒挂,近期中国出现资本外流,导致人民币出现一定的贬值;其三,美元近期表现异常强势,加大了人民币的下行压力。展望来看,人民币汇率短期仍有一定的贬值压力,贬值压力的释放对当前中国经济利大于弊,但需要提防人民币的快速走贬。在当前背景下,人民币快速走弱容易引发资本市场大幅波动,从而与资本外流形成相互反馈。近期人民银行的发布的货币政策执行报告,也强调了货币政策将会更加注重内外均衡,说明近期的货币政策将会适当加大对保持汇率稳定的考量。 5、风险提示:1)全球新冠疫情再次升温;2)全球宏观经济复苏不及预期;3)地缘政治环境波动加剧。 研究分析师:郭子睿 投资咨询资格编号:S1060520070003 研究分析师:魏伟 021-38634015 投资咨询资格编号:S1060513060001 行业月报*汽车*月酝知风—疫情重挫汽车业,促消费政策或陆续出台*强于大市 平安观点: 1、4月汽车销量由于疫情因素大幅下滑,新能源汽车逆势增长。受各地疫情防控影响,国内汽车供应链和生产受到较大冲击, 4月份汽车行业销量完成118.1万台,环比下降47.1%,同比下降47.6%,各家车企4月份下滑幅度在30%~60%之间。新能源车销量也受到较大冲击,4月新能源汽车销量29.9万台,同比增长44.6%,主要的增量贡献来自于BYD,从新能源汽车累计销量来看,1-4月累计销量155.6万台,同比增长1.1倍。目前疫区主机厂已实现闭环生产,但短期内供应链压力依然较大。 2、疫情后促进汽车消费政策或陆续出台。我们认为相比汽车行业供给端的改善,更应该关注疫情对汽车消费需求的冲击。汽车作为大宗消费品,即使供给端改善,但终端消费者可能对经济向好缺乏信心,对于购买汽车会更加谨慎,汽车行业或将面临一段时间的需求冷淡,中汽协认为如果没有明显加码的促进汽车产业增长的政策措施,今年或将难以实现年初预计的增长目标。 广东省目前已经出台各项促进汽车消费举措:包括对汽车以旧换新给予现金补贴,对新能源车消费给予补贴,增加广州、深圳等限购城市购车指标等,国内其他地区也有相应的刺激政策陆续出台。 我们认为随着疫情缓解,部分城市有望出台相应的刺激政策,以北京、上海等一线城市为例,增加购车指标或将成为促进汽车消费的手段之一,一线城市潜在购车需求大,远高于每年的购车指标,且居民收入水平高,增换购比例高,消费潜力大,增加一线城市的购车指标有望释放积压的汽车市场消费需求。 3、投资建议:我们看好混动车型矩阵丰富且智能化产品落地速度较快的车企,强烈推荐长城汽车(2333.HK),推荐吉利汽车(0175.HK) 、小鹏汽车(9868.HK)、理想汽车(2015.HK);推荐受益于电动智能车渗透率不断提升的供应商福耀玻璃、华域汽车;电池材料方面,强烈推荐宁德时代、杉杉股份;软件定义汽车加速,域控制器、智能车操作系统等软硬件服务需求将快速增长,强烈推荐中科创达,推荐德赛西威。 晨会纪要  Page 4 4、风险提示:1)疫情等不确定性因素对汽车供应链产生较大影响;2)经济下滑压力使得汽车消费需求下滑;3)车企高端新能源品牌塑造不成功。 研究分析师:王德安 021-38638428 投资咨询资格编号:S1060511010006 研究助理:王跟海 一般证券从业资格编号:S1060121070063 研究助理:王子越 一般证券从业资格编号:S1060120090038 晨会纪要  Page 5 新股概览 即将发行的新股 - 新股发行一览表 股票名称 申购日 申购 代码 发行价 发行量 (百万股) 申购限额(百万股) 发行市盈 资金 解冻日 承销商 里得电科 2022-05-30 001235 0.008 中原证券股份有限公司 翔楼新材 2022-05-23 301160 0.01 华泰联合证券有限责任公司 荣亿精密 2022-05-23 889223 3.21 1.80 23.89 中德证券有限责任公司 云从科技 2022-05-18 787327 0.01 中信建投证券股份有限公司 菲菱科思 2022-05-17 301191 72.00 24.07 国信证券股份有限公司 必易微 2022-05-17 787045 0.004 申万宏源证券承销保荐有限责任公司 瑜欣电子 2022-05-13 301107 25.64 25.00 申万宏源证券承销保荐有限责任公司 东田微 2022-05-13 301183 22.92 30.06 东方证券承销保荐有限公司 思特威 2022-05-11 787213 0.006 中信建投证券股份有限公司 鑫汇科 2022-05-11 889899 15.21 0.33 25.28 安信证券股份有限公司 联翔股份 2022-05-10 732272 0.01 中信建投证券股份有限公司 骏创科技 2022-05-10 889886 12.50 4.08 0.408 24.87 中信建投证券股份有限公司 阳光乳业 2022-05-09 001318 0.28 东兴证券股份有限公司 中科江南 2022-05-06 301153 0.006 华泰联合证券有限责任公司 普蕊斯 2022-05-06 301257 46.80 48.75 华泰联合证券有限责任公司 大禹生物 2022-05-05 889000 10.00 0.71 安信证券股份有限公司 已发行待上市的新股 - 新股上市一览表 股票名称 申购 中签率 资金 解冻日 上市日 交易代码 发行价 发行量 (百万股) 申购限额(百万股) 发行 市盈率 科创新材 2022-5-13 833580 4.60 0.95 晨会纪要  Page 6 资讯速递 国内财经 中央财办副主任韩文秀指出,要抓紧谋划和推出增量政策工具 我国财政政策、货币政策和其他政策有足够的空间和多样化的工具,在应对经济下行压力方面有丰富的调控经验,将会进一步加强相机调控,该出手时就会出手。 财政部部长刘昆表示,2022年中国经济开局总体平稳 中国将坚持高效统筹疫情防控和经济社会发展,加大宏观政策调节力度,继续实施好积极财政政策并提升效能,为稳定世界经济做出贡献。 下一阶段央行会加强跨周期政策调节,加快落实已经出台的政策措施 央行副行长陈雨露表示,下一阶段央行会加强跨周期政策调节,加快落实已经出台的政策措施,积极主动谋划增量的政策工具,稳定信贷总量,降低融资成本,强化对重点领域和薄弱环节的金融支持力度,加大对实体经济的进一步支持。 国际财

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