请务必阅读最后重要事项 第1页 作者：金融衍生品组 彭博 执业编号：F0305572（从业) Z0011662 (投资咨询) 联系方式：010-68578611/ pengbo1@foundersc.com 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2022年3月1日星期二 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 股票期权及股指期权报告 摘要： 【行情复盘】 3月1日，沪深300指数涨0.83%，报4619.68。上证50指数涨1.46%，报3125.69。受国际局势影响，指数短期走势偏弱。 【重要资讯】 《2021年国民经济和社会发展统计公报》28日发布。初步核算，2021年全年国内生产总值（GDP）为1143670亿元，比上年增长8.1%，两年平均增长5.1%。 Wind数据显示，北向资金全天净买入32.76亿元，近3日累计净买入约117亿元；今日沪股通净买入28.07亿元，深股通净买入4.7亿元。 今日人民币对美元汇率中间价报6.3014，较前一交易日上调208个基点。前一交易日，人民币对美元汇率中间价报6.3222。 【交易策略】 股指短线回落。波动率低位震荡，波动率后期有望维持震荡偏强的走势，中期以做多波动率策略为主，或者卖出远月虚值认购期权。 推荐策略： 300ETF期权：卖出3月认购期权5.0。 股指期权：卖出3月5000认购期权。 上证50ETF期权：卖出3月3.4认购期权。 请务必阅读最后重要事项 第2页 目录 一、指数行情走势 ............................................................................................................................................. 3 二、期权成交及持仓分析 ................................................................................................................................. 4 1、50ETF成交及持仓情况 ........................................................................................................................ 4 2、300ETF成交及持仓情况 ...................................................................................................................... 5 3、沪深300股指期权成交及持仓情况 ................................................................................................... 6 三、波动率分析 ................................................................................................................................................. 7 1、50ETF期权波动率 ................................................................................................................................ 7 2、300ETF期权波动率 .............................................................................................................................. 8 3、沪深300股指期权波动率 ................................................................................................................. 10 四、策略推荐 ................................................................................................................................................... 12 1、ETF期权策略： .................................................................................................................................. 12 2、沪深300股指期权策略： ................................................................................................................. 12 请务必阅读最后重要事项 第3页 一、指数行情走势 图： 沪深300指数走势图 图：上证50指数价格走势图 请务必阅读最后重要事项 第4页 二、期权成交及持仓分析 截止至2022年3月1日，50ETF期权合约总成交2268734张，较上一交易日增减-28114张，总持仓3397783张，较上一交易日增减-131284张，成交持仓比59.4%。期权成交量认沽认购比0.9908，持仓量认沽认购比0.6817。 中金所股指期权总成交量为68944万手，较上一交易日增减-14629张，持仓量为164266万手，较上一交易日增减5298张，期权成交量认沽认购比0.7766，持仓量认沽认购比0.7761。 上交所沪深300ETF期权成交量1364516万手，较上一交易日增减-179716张，总持仓量为1931943万手。较上一交易日增减122212张。期权成交量认沽认购比0.9395，持仓量认沽认购比0.8954。 深交所沪深300ETF期权成交量284395万手，较上一交易日增减-754手，持仓量为387105万手，较上一交易日增减-927手。期权成交量认沽认购比0.8345，持仓量认沽认购比0.8338。 1、50ETF成交及持仓情况 2022/3/1成交量变化持仓量变化成交量PCR持仓量PCR认购1139630-665962020417-14016认沽1129104384821377366-11726850ETF期权2268734-281143397783-1312840.99080.6817 020000400006000080000100000120000140000160000180000主力各个合约成交量认购认沽 050000100000150000200000250000主力各个合约持仓量认购认沽 图：主力各合约成交量 图：主力各合约持仓量 资料来源：Wind，方正中期期货 资料来源：Wind，方正中期期货 图：50ETF期权成交数据统计 请务必阅读最后重要事项 第5页 010000002000000300000040000005000000600000070000002015-02-092015-05-072015-07-272015-10-222016-01-112016-04-062016-06-282016-09-142016-12-122017-03-082017-06-012017-08-182017-11-132018-01-312018-05-022018-07-202018/10/162019/1/42019/4/12019/6/252019/9/112019/12/62020/3/62020/6/12020/9/22020/12/162021/3/192021/11/1总成交量总持仓量 资料来源：Wind，方正中期期货 2、300ETF成交及持仓情况 2022/3/1成交量变化持仓量变化成交量PCR持仓量PCR认购703534-542961019262-28017认沽660982-125420912681-57250300ETF期权1364516-1797161931943-852670.93950.8954 0200004000060000800001000001200001400001600004.54.64.74.84.955.255.55.7566.25主力各个合约成交量认购认沽 0200004000060000800001000001200001400001600001800002000004.54.64.74.84.955.255.55.7566.25主力各个合约持仓量认购认沽 图：300ETF(510300)主力各合约成交量 图：300ETF(510300)主力各合约持仓量 资料来源：Wind，方正中期期货 资料来源：Wind，方正中期期货 表：300ETF(510300)期权成交及持仓前十合约及风险值 表：深市159919沪深300期权成交持仓变化 2022/3/1成交量变化持仓量变化成交量PCR持仓量PCR认购15502568622110902562认沽129370-7616176015-3489300ETF期权284395-754387105-9270.83450.8338 请务必阅读最后重要事项 第6页 05000100001500020000250004.44.54.64.74.84.955.255.55.756主力各个合约成交量认购认沽 05000100001500020000250004.44.54.64.74.84.955.255.55.756主力各个合约持仓量认购认沽 图：300ETF(159919)主力各合约成交量 图：300ETF(159919)主力各合约持仓量 资料来源：Wind，方正中期期货 资料来源：Wind，方正中期期货 表：300ETF(159919)期权成交及持仓前十合约及风险值 3、沪深300股指期权成交及持仓情况 表：中金所沪深300股指期权成交持仓 2022/3/1成交量变化持仓量变化成交量PCR持仓量PCR认购38807-6377924892754认沽30137-8252717772544HS300股指期权68944-1462916426652980.77660.7761 010002000300040005000600070008000主力各个合约成交量认购认沽 020004000600080001000012000430043504400445045004550460046504700475048004850490049505000510052005300540055005600主力各个合约持仓量认购认沽 表：中金所沪深300 股指期权成交及持仓前十合约及风险值 请务必阅读最后重要事项 第7页 三、波动率分析 截止至2022年3月1日， 50ETF期权隐含波动率指数为16