【中金互联网】爱奇艺2021年第四季度业绩电话会议纪要 时间：2022年3月1日19：30 四季度财务情况 【收入情况】 总收入：74亿元，与去年同期持平 会员订阅收入：41亿元，同比增长7%，主要得益于公司会员价格调整和鼓励货 币化。在线广告收入：17亿元，同比下降10%，主要是因为本季度新发布的优质内容 数量减少，同时受到宏观监管环境的影响。内容分发收入：7.615亿元，同比下降5% 其他业务收入：8.418亿元，同比下降12%，下降的原因主要在于各业务线的表 现平淡。【成本费用情况】 营业成本：65亿元，同比下降4%，主要由于本季度内容成本减少。其中，内容 成本49亿元，同比下降 5%，主要得益于我们对内容成本的控制和经营效率的提 升。销售及管理费用：11亿元，同比下降17%，主要是由于本季度营销支出和SBC 费用较少，部分抵销我们在优化组织结构中所支付的非经常性员工遣散费。 研发费用：7.631亿元，同比增长15%，主要是由于优化组织结构中所支付的非 经常性员工遣散费用。 其他费用：7.534亿元，去年同期为其他费用2.41亿元，年度之间的差异主要是 由于股权投资的损失和融资利息费用的增加。【利润情况】 营业亏损额：9.752亿元，去年同期营业亏损额为13亿元 营业亏损率：13%，去年同期18% Non-GAAP营业亏损额：5.155亿元，去年同期为9.407亿元。Non-GAAP营业亏损率：7%，去年同期13% 税前亏损额：17亿元，去年同期为15亿元 所得税费用：3650万元，去年同期所得税利得为1，630万元归母净亏损：18亿元，去年同期为15亿元 Non-GAAP归母净亏损：10亿元，去年同期为12亿元Diluted net loss attributable to iQIYI per ADS：2.24元，去年同期为2.10元 Non-GAAP diluted net loss attributable to iQIYI per ADS：1.26元，去年同 期为1.60元 【现金资产】 现金及现金等价物余额：44亿元 运营指标 订阅会员数：97.0百万，去年同期为102.7百万；除去试用会员的会员数为96.4 百万，去年同期为101.9百万 会员月平均费用金额（ARM）：14.16元，去年同期为12.45元 2021全年财务情况 【收入情况】 总收入：306亿元，同比增长3% 会员订阅收入：167亿元，同比增长1%。 在线广告收入：71亿元，同比增长4%。 内容分发收入：29亿元，同比增长7% 其他业务收入：39亿元，同比增长5%。【成本费用情况】 营业成本：275亿元，同比下降1%。其中，内容成本207亿元，同比下降1%。 销售及管理费用：47亿元，同比下降9% 研发费用：28亿元，同比增长4%。 其他费用：15亿元，去年同期为其他费用9.434亿元，年度之间的差异主要是由 于股权投资的损失和融资利息费用的增加。【利润情况】 营业亏损额：45亿元，去年同期营业亏损额为60亿元 营业亏损率：15%，去年同期20% Non-GAAP营业亏损额：30亿元，去年同期为45亿元。Non-GAAP营业亏损率：10%，去年同期15%税前亏损额：60亿元，去年同期为70亿元。所得税费用：9650万元，去年同期所得税费用为2330万元 归母净亏损：62亿元，去年同期为70亿元 Non-GAAP归母净亏损：45亿元，去年同期为54亿元 Diluted net loss attributable to iQIYI per ADS：7.77元，去年同期为9.52元 Non-GAAP diluted net loss attributable to iQIYI per ADS：5.65元，去年同 期为7.37元 Q&A： Q：关于盈利能力，公司亏损率在缩窄，公司如何实现缩窄亏损？预计何时盈 利？A：缩小亏损主要是开源节流。1、组织结构优化，节约人员成本，并且更为扁 平化的组织结构还能提高效率。2、公司最大成本在内容方面。公司在内容制 作、内容采购等做精细化选择和运营，主张头部内容不减少，努力通过宣传让头 部内容获得更多收益；另一方面，更严格控制播出效果不好的内容，尽量少采购 和制作不好的内容。3、跟内容相关的片库内容，即长尾内容，通过加强运营宣 传让他们发挥更大价值，产生更多的广告库存和会员收入。4、在短中长期看， 公司要坚持通过技术手段提高影视制作工业化程度，提高效率、提高播出效果预 测能力、降低成本。财务角度，在第四季度已经看到成本和费用的大幅下降，很多第四季度使用的措 施对后面季度会有持续影响，也会在后面几个季度财务中体现。公司对于盈利的 预期是2022年努力实现Non-GAAP盈利，并且在2022年尽快实现单季度Non- GAAP盈利。 Q：长视频未来竞争格局？ 未来整体内容制作和内容采购是否变得更加理性？政 策是否达到稳定状态？A：我们自己认为长视频行业进入新阶段，开始追求效率和追求盈利，而不再是 追求市场份额和高速增长。关于内容制作和内容采购是否变得更加理性，公司整体理性。从各家竞争状态来 看，行业头部企业内容投入都集中在自制方面，而自制是一个很长期的过程（剧本选择、拍摄、剪辑等），自制竞争程度是相对较弱的，竞争程度减弱很多。版 权采购的竞争相对较大。政策方面，去年出台的政策后公司一直在稳定执行，对政策和行业新规格变化有 了更深的了解和把握，因此我们在内容审核中对内容可预测性增强了，内容排播 确定性更高。经过过去几年的努力，特别是以工作室为基本架构的内容原创机制，2022年爱 奇艺原创内容将大幅改变过去供给情况，供给变得丰富，改变过去供不应求状 态。 Q：年对付费用户增长的前景预期？A：抑制会员增长的负面因素：1、主要是受到疫情、制作和政策的影响，公司 内容上线不确定。随着政策稳定、公司对政策更加了解和疫情减缓，内容上线不 确定的负面因素在减缓。2、长视频移动端时长占比在下降。正面因素：1、我 们看到用户对影视剧是刚性需求，特别是质量高的影视剧具有很高需求，说明我 们的市场在变得更加成熟。2、大屏终端用户（平板、车联网、智能家居、电 视）在快速增长，这些大屏终端最大的使用是跟视频相关，其对会员增长有积极 作用。3、版权保护情况改善很多，虽然仍有盗版，但整体对我们内容收费的难 度有缓解