请务必阅读最后重要事项 LPG日报 Liquefied Petroleum Gas Daily Report 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 作 者：石油化工组 郝潇潇 执业编号：F3064982 (从业) Z0016670 (投资咨询) 联系方式：010-68578010/haoxiaoxiao@foundersc.com 作 者：石油化工组 夏聪聪 执业编号：F3012139(从业) Z0012870 (投资咨询) 联系方式：010-68578010/xiacongcong@foundersc.com 成文时间：2022年2月22日星期二 摘要： 现货市场：2月22日液化气市场价格局部地区有所调整。山东民用气市场主流成交价5500-5630元/吨，民用气成交尚可；醚后碳四主流成交价6400-6500元/吨。东北液化气市场价格主稳观望，整体交投氛围尚可，民用气市场主流成交价5750-5910元/吨。华北液化气市场价格局部调整，民用气市场主流成交价5200-5650元/吨。华东液化气市场今日主流成交价在5400-5560元/吨。沿江液化气市场主流成交价在5600-59260元/吨。 操作策略： 2022年2月22日，PG04合约上涨，截止至收盘，期价收于5749元/吨，期价上涨211元/吨，涨幅3.81%。原油方面：克里姆林宫宣布普京将签署一项法令，承认乌克兰东部的两个分离地区独立。因俄罗斯和西方国家在乌克兰问题上的对峙加剧了供应担忧，隔夜邮寄大幅上涨。CP方面：2月21日，3月份沙特CP预期，丙烷798美元/吨，较前一交易日涨9美元/吨；丁烷813美元/吨，较前一交易日涨24元/吨。4月份沙特CP预测，丙烷767美元/吨，较前一交易日涨7美元/吨；丁烷782美元/吨，较前一交易日涨22美元/吨。现货方面：22日现货市场稳中偏强运行，广州石化民用气出厂价上涨50元/吨至5798元/吨，上海石化民用气出厂价稳定在5400元/吨，齐鲁石化工业气出厂价上涨100元/吨至6300元/吨。供应端：上周期国内装置运行基本平稳，仅华锦装置检修导致抽余碳四暂无资源。卓创资讯数据显示，截至2月17日我国液化石油气平均产量75131吨/日，环比上一周下降120吨/日，下降幅度0.16%。需求端：工业需求较为稳定，2月17日当周MTBE装置开工率为44.85%，较上周下降0.41%，烷基化油装置开工率为44.81%，较上周增加1.72%。民用气春节之后需求将阶段性回落。库存方面：按照2月17日卓创统计的数据显示，2月中旬，华南8船冷冻货到港，合计16万吨，华东11船冷冻货到港，合计33.2万吨，华东港口码头库存为44.44%，较节前下降2.2%，华南码头库存48.55%，较节前下降6.47%。整体而言：原油价格受地区政治影响再度走强，对液化气有较强的支撑。随着时间的推移，民用气需求将阶段性走弱。同时注册仓单依旧维持高位，PG03合约期价上涨压力依旧有较强的压力，期价仍将维持宽幅震荡。而PG04合约则是对应需求阶段性回升的合约，操作上可以重点关注PG04合约的回调买入机会，若有多单则可继续持有。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 请务必阅读最后重要事项 目录 第一部分 期货行情 ................................................................................................................................................. 1 第二部分 现货价格 ................................................................................................................................................. 1 第三部分 行情图解 ................................................................................................................................................. 2 第四部分 合约持仓 ................................................................................................................................................. 4 第五部分 期权部分 ................................................................................................................................................. 5 第六部分 后市走势预测 ......................................................................................................................................... 5 eWdVkV6VqRmNbRbP8OoMmMnPmOeRqQoMfQsQtQ7NpOsONZqMyRvPrQsP 第1页 请务必阅读最后重要事项 第一部分 期货行情 表1-1 LPG合约日度成交数据 合约开盘价收盘价最高价最低价涨跌涨跌幅%成交量持仓量PG220348084969501148071212.5011347720545PG220455125749575755062113.818328954144 资料来源：Wind、方正中期研究院整理 第二部分 现货价格 0.001,000.002,000.003,000.004,000.005,000.006,000.007,000.008,000.002019-05-292019-12-152020-07-022021-01-182021-08-062022-02-22不同地区液化石油气出厂价（元/吨）广州石化上海石化齐鲁石化-1,000.00-500.000.00500.001,000.001,500.002,000.002019-09-062020-07-022021-04-282022-02-22跨区价差（元/吨）上海-广州山东-广州山东-上海 图2-1 不同地区液化石油气出厂价 图2-2 液化石油气跨区价差 资料来源：Wind、方正中期研究院整理 资料来源：Wind、方正中期研究院整理 200025003000350040004500500055006000650070002017-02-222017-06-222017-10-222018-02-222018-06-222018-10-222019-02-222019-06-222019-10-222020-02-222020-06-222020-10-222021-02-222021-06-222021-10-222022-02-2220003000400050006000700080002016-02-222016-06-222016-10-222017-02-222017-06-222017-10-222018-02-222018-06-222018-10-222019-02-222019-06-222019-10-222020-02-222020-06-222020-10-222021-02-222021-06-222021-10-222022-02-22LNGLPG 图2-3 全国液化气LPG市场价 图2-4 全国液化气LPG、LNG市场价 资料来源：Wind、方正中期研究院整理 资料来源：Wind、方正中期研究院整理 第2页 请务必阅读最后重要事项 第三部分 行情图解 0.00100.00200.00300.00400.00500.00600.00700.000.0020.0040.0060.0080.00100.00120.002020-02-032020-10-102021-06-172022-02-22原油价格Brent原油WTI原油INE原油（右）0.00100.00200.00300.00400.00500.00600.00700.00800.00900.001,000.002020-02-032020-10-102021-06-172022-02-22丙烷现货价格CFR韩国CFR华东CFR华南 图3-1 原油价格 图3-2 丙烷现货价格 资料来源：Wind、方正中期研究院整理 资料来源：Wind、方正中期研究院整理 400.00500.00600.00700.00800.00900.001,000.001,100.001,200.001,300.002020-02-032020-10-102021-06-172022-02-22丙烯价格CCFEI价格指数:远东丙烯CFR中国FOB日本0.00100.00200.00300.00400.00500.00600.00700.00800.00900.001,000.002020-02-032020-10-102021-06-172022-02-22丁烷现货价格沙特CPCFR台湾CFR日本CFR华南CFR华东 图3-3 丙烯现货价格 图3-4 丁烷现货价格 资料来源：Wind、方正中期研究院整理 资料来源：Wind、方正中期研究院整理 第3页 请务必阅读最后重要事项 0.00100.00200.00300.00400.00500.00600.00700.00800.00900.001,000.002018-11-102019-05-292019-12-152020-07-022021-01-182021-08-062022-02-22越南CFR现货价（美元/吨）0.00100.00200.00300.00400.00500.00600.00700.00800.00900.001,000.002018-11-102019-09-062020-07-022021-04-282022-02-22东南亚FOB价格（美元/吨） 图3-5 越南液化气CFR现货价 图3-6 东南亚液化气FOB现货价 资料来源：Wind、方正中期研究院整理 资料来源：Wind、方正中期研究院整理 4,000.005,000.006,000.007,000.008,000.009,000.0010,000.002016-09-012018-01-142019-05-292020-10-102022-02-22汽油价格（元/吨）92