请务必阅读最后重要事项 甲醇期货及期权日报 Daily Report On Methanol Futures And Options 作者：煤化工研究组 夏聪聪 执业编号：F3012139（从业） Z0012870（投资咨询） 联系方式：010-68578010/xiacongcong@foundersc.com 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2022年2月16日星期三 摘要： 高位回落后，甲醇期价逐步止跌，在2700关口上方徘徊整理运行，但上方20日均线处阻力依旧较大，盘面波动幅度收窄，录得三连阳。国内甲醇现货市场气氛略有改善，内地市场表现依旧强于沿海，沿海地区价格弱势震荡运行。甲醇区域价差处于高位，但受制于运输条件，内地货源流向沿海市场较为有限。西北主产区企业报价稳中有升，内蒙古北线、南线地区商谈2070-2080元/吨，厂家签单情况一般，部分出货情况平稳。政策影响下，煤炭市场走势受到压制，价格回落为主，成本端跟随松动，但由于甲醇价格也处于相对低位，因此企业生产利润水平一般。受到春节长假的影响，甲醇厂家库存有所累积，暂无挺价意向，积极出货为主。当前仍有多套生产装置处于停车或检修状态中，甲醇行业开工水平基本维持在七成附近波动。冬季供暖结束后，气头装置存在恢复预期，甲醇货源供应整体充裕。下游市场补货积极性不高，刚需小单成交为主，放量有待提升。下游市场陆续返工，煤制烯烃开工保持在高位，传统需求行业表现低迷，复工速度较为缓慢。海外市场表现强于国内市场，甲醇进口利润偏低，进口量维持在正常水平，甲醇港口库存低于去年同期水平，累积速度不及市场预期。甲醇基本面变动不大，期价有望阶段性企稳，但在成本端下行拖累下，甲醇整体走势乏力，呈现区间震荡走势，重心在2680-2850区间内波动，激进者可轻仓试多，适合波段操作。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 请务必阅读最后重要事项 目录 一、期货行情 ..................................................................................................................................................... 1 二、现货市场 ..................................................................................................................................................... 1 三、港口库存 ..................................................................................................................................................... 2 四、价差基差 ..................................................................................................................................................... 3 五、主力合约持仓 ............................................................................................................................................. 4 六、仓单数量 ..................................................................................................................................................... 5 七、装置运行动态 ............................................................................................................................................. 5 八、下游产品价格 ............................................................................................................................................. 6 九、后期走势预测 ............................................................................................................................................. 6 十、甲醇期权市场 ............................................................................................................................................. 6 sMpPoOmO6M8QaQoMoOpNpNeRmMtRiNmNoR9PpPzQvPqNmOwMoMnP 第1页 请务必阅读最后重要事项 一、期货行情 0500100015002000250030003500400045002018-11-162019-02-162019-05-162019-08-162019-11-162020-02-162020-05-162020-08-162020-11-162021-02-162021-05-162021-08-162021-11-162022-02-1605010015020025030001002003004005002018-11-162019-02-162019-05-162019-08-162019-11-162020-02-162020-05-162020-08-162020-11-162021-02-162021-05-162021-08-162021-11-162022-02-16单位：万手成交量持仓量(右轴） 图1-1 甲醇活跃合约收盘价 图1-2 主力合约成交量、持仓量 资料来源：Wind，方正中期研究院 表1-1 期货各个合约成交数据 合约结算价最高价最低价涨跌幅成交量成交量变化持仓量持仓量变化01合约2823282028382794-0.28189-47561712505合约2750274727772711-0.2996188230611801466-1837709合约2741274027612712-0.3333077-14721069902760收盘价资料来源：Wind，方正中期研究院 二、现货市场 0100020003000400050002018-11-162019-02-162019-05-162019-08-162019-11-162020-02-162020-05-162020-08-162020-11-162021-02-162021-05-162021-08-162021-11-162022-02-16内蒙古山西鲁南江苏浙江宁波01002003004005006007002018-11-152019-02-152019-05-152019-08-152019-11-152020-02-152020-05-152020-08-152020-11-152021-02-152021-05-152021-08-152021-11-152022-02-15FOB美国海湾CFR中国主港FOB鹿特丹(欧元)CFR东南亚 图2-1 甲醇分区域市场价 图2-2 甲醇现货价（中间价） 资料来源：Wind，方正中期研究院 表2-1 国际甲醇主要报价 日期 FOB美国海湾 CFR中国主港 FOB鹿特丹 CFR东南亚 2022-02-15 407.13 357.50 355.00 427.50 2022-02-14 411.31 357.50 357.00 427.50 日度变化 -4 0 -2 0 第2页 请务必阅读最后重要事项 资料来源：Wind，方正中期研究院 内蒙古地区：甲醇市场稳中有升，北线地区商谈2070-2080元/吨，日内出货一般；南线地区商谈2070-2080元/吨，出货平稳。 陕西地区：甲醇市场整理运行，关中地区商谈2300-2360元/吨，成交平稳；陕北地商谈2050-2130元/吨，出货顺利。 山西地区：甲醇市场震荡整理，主流商谈参考2380-2470元/吨。 鲁南地区：甲醇市场震荡，部分生产企业报价2680元/吨，少数商谈围绕2630-2650元/吨，日内成交偏淡，刚需小单为主。 河南地区：甲醇市场区间整理，部分工厂稳定2550元/吨，报价参考2480-2530元/吨附近。 江苏地区：甲醇市场大稳小动，现货货源偏紧，成交参考2760-2800元/吨。 华南地区：甲醇市场窄幅整理，商谈参考在2730-2750元/吨。 三、港口库存 0204060801002016-10-102017-02-102017-06-102017-10-102018-02-102018-06-102018-10-102019-02-102019-06-102019-10-102020-02-102020-06-102020-10-102021-02-102021-06-102021-10-102022-02-10甲醇港口库存江苏浙江广东福建03060901201502016-10-102017-02-102017-06-102017-10-102018-02-102018-06-102018-10-102019-02-102019-06-102019-10-102020-02-102020-06-102020-10-102021-02-102021-06-102021-10-102022-02-10港口库存 图3-1 国内主要港口库存 图3-2 国内甲醇合计港口库存 资料来源：Wind，方正中期研究院 截至2月10日，江苏甲醇库存在为44.7万吨，环比上涨3.5万吨，同比下降11.92%。春节期间至今，前期到港的进口船货陆续卸货入库，国产货物同样到港卸货，但春节期间重要库区提货量下降明显，尤其是汽运提货量萎缩明显，江苏可流通货源为10.9万吨附近。浙江甲醇库存为25万吨，环比上涨2.1万吨，同比下降15.25%，可流通货源在0.7万吨附近。春节至今，进口船货同样陆续卸货入库，浙江库存整体上涨。广东地区甲醇库存为11.8万吨，环比增加0.9万吨，较去年同期增加21.03%，可流通甲醇货源在7.6万吨附近。福建地区甲醇库存为7.8万吨附近，环比增加2.3万吨，较去年同期增加73.33%，福建可流通货源在4万吨。广西地区库存为2.20万吨，比去年同期略涨，近期广东等地重要库区提货稳固。 第3页 请务必阅读最后重要事项 沿海地区甲醇库存预期内累积，增加至91.5万吨，与节前相比上涨