请务必阅读正文后的重要声明部分 [Table_IndustryInfo] 2022年01月22日 跟随大市(维持) 证券研究报告•行业研究•传媒 影视传媒行业周报（0116-0122） 微软收购动视暴雪，芒果超媒披露业绩预告 投资要点 西南证券研究发展中心 [Table_Author] 分析师：刘言 执业证号：S1250515070002 电话：023-67791663 邮箱：liuyan@swsc.com.cn [Table_QuotePic] 行业相对指数表现 数据来源：聚源数据 基础数据 [Table_BaseData] 股票家数 177 行业总市值（亿元） 17,007.92 流通市值（亿元） 16,966.73 行业市盈率TTM 38.83 沪深300市盈率TTM 13.6 相关研究 [Table_Report] 1. 影视传媒行业周报（0109-0115）：“十四五”数字经济发展规划印发，祖龙官宣阿凡达手游 (2022-01-16) 2. 影视传媒行业周报（0102-0108）：幻塔助力完美增收，元宇宙概念股飞天云动拟上市 (2022-01-10) 3. 电影行业2021年度点评：电影行业逐步 复 苏 ， 下 沉 市 场 增 长 瞩 目 (2022-01-07) 4. 影视传媒行业周报（1226-0101）：你好星期六首期开播，“元视觉”正式上线 (2022-01-03) 5. 影视传媒行业周报（1219-1225）：芒果TV上调会员价格，完美世界出售海外业务 (2021-12-27) 6. 影视传媒行业周报（1212-1218）：幻塔全平台公测，VR游戏市场再出爆款 (2021-12-19) [Table_Summary] [Table_Summary]  行情回顾：本周，传媒板块表现一般，下跌3.3%，跑输创业板约0.58个百分点（创业板指下降2.72%）；跑输市场约4.41个百分点（沪深300上涨1.11%）。  细分行业：（1）游戏指数跑输市场：中信游戏指数（CI005577）下跌5.01%，相对于沪深300指数下跌6.13%。（2）广告指数跑输市场：中信广告指数（CI005847）下跌3.37%，相对于沪深300指数下跌4.48%。（3）体育指数跑输市场：中证体育指数（399804）下跌4.03%，相对于沪深300指数下降5.14%。（4）A股教育公司跑输沪深300，港股教育公司跑输恒生指数。中信教育指数（CI005816）下跌3.73%，跑输沪深300指数4.84%。港股教育指数（887671）下跌2.79%，跑输恒生指数5.18%。  影视：（1）芒果超媒披露2021年全年业绩预告。2021年，芒果超媒预计全年归母净利润为20.4亿元~21.4亿元，同比增2.92%—7.96%；扣非净利润20.0亿元—21.0亿元，同比增8.33%—13.75%。（2）优酷分账剧“播后定级”模式正式上线。据优酷网络剧合作平台官方消息，2022年1月17日起，优酷分账剧“播后定级”模式正式上线。  游戏：（1）微软收购动视暴雪。据华尔街日报，微软将以每股95美元的价格收购动视暴雪，此次交易总价格约为687亿美元（约合人民币4364亿元），此次收购溢价约45％。（2）Unity宣布与现代汽车合作。在 CES 2022 上，全球实时 3D 平台服务商 Unity 宣布与现代汽车有限公司建立合作伙伴关系，一同构建“元工厂（Metafactory）”，打造新的元宇宙路线和平台。  体育：（1）腾讯天美发布“天美健康”新品牌。腾讯天美工作室今天宣布，天美首次跨界运动健康，游戏 + 健身让运动更有趣。（2）欧足联预计新赛制下欧冠将增收40%。据《泰晤士报》报道，欧足联预计，从2024年起，新赛制下的欧冠联赛电视和商业收入会有惊人的增长，每年将增长40%，总额将超过50亿欧元。  教育：（1）《职业学校学生实习管理规定》为实习管理划定“红线”。教育部等八部门对2016年印发实施的《职业学校学生实习管理规定》进行了修订，进一步明确学生实习的行为准则，为实习管理划定“红线”。（2）新东方：预计2022财年中期亏损净额为8亿-9亿美元。截至2021年11月30日止六个月，由于关闭学习中心、终止租赁协议及裁员，新东方产生了大量成本，预计报告期内亏损净额将介于8亿美元至9亿美元之间。  投资要点：建议关注芒果超媒（300413）、当代文体（600136）。  风险提示：传媒政策收紧风险；业务整合或不及预期的风险；新业务开展不及预期风险；内容反响不及预期风险。 -22%-17%-12%-6%-1%4%21/121/321/521/721/921/11传媒 沪深300 影视传媒行业周报（0116-0122） 请务必阅读正文后的重要声明部分 目 录 1 本周行情回顾 ................................................................................................................................................................................................ 1 2 影视行业 ......................................................................................................................................................................................................... 3 3 游戏行业 ......................................................................................................................................................................................................... 6 4 体育行业 .......................................................................................................................................................................................................10 5 教育行业 .......................................................................................................................................................................................................11 6 投资建议 .......................................................................................................................................................................................................13 7 风险提示 .......................................................................................................................................................................................................13 影视传媒行业周报（0116-0122） 请务必阅读正文后的重要声明部分 1 1 本周行情回顾 分析周期为2022年1月16日（周日）-2022年1月22日（周六）。 本周，传媒板块表现一般，下跌3.3%，跑输创业板约0.58个百分点（创业板指下跌2.72%）；跑输市场约4.41个百分点（沪深300上涨1.11%）。 图1：本周行情回顾 数据来源：wind，西南证券整理 本周，中信游戏指数（CI005577）下跌5.01%，沪深300指数上涨1.11%。中信游戏指数相对于沪深300指数下跌6.13%。A股公司涨幅前三为迅游科技、冰川网络、ST三五，跌幅前三为中青宝、*ST艾格、*ST游久。 图2：游戏指数相对沪深300表现 图3：A股游戏公司涨跌幅前三 数据来源：wind，西南证券整理 数据来源：wind，西南证券整理 本周，中信广告指数（CI005847）下跌3.37%，沪深300指数上涨1.11%。中信广告指数相对于沪深300指数下跌4.48%。A股广告公司涨幅前三为广博股份、每日互动、腾信股份，跌幅前三为元隆雅图、紫天科技、宣亚国际。 1.11% -2.72% -3.30% -15%-14%-13%-12%-11%-10%-9%-8%-7%-6%-5%-4%-3%-2%-1%0%1%2%3%4%5%计算机 银行 食品饮料 建筑装饰 家用电器 非银金融 建筑材料 房地产 沪深300 通信 采掘 钢铁 交通运输 商业贸易 公用事业 休闲服务 轻工制造 电子 机械设备 综合 创业板指 有色金属 电气设备 农林牧渔 传媒 纺织服装 汽车 化工 国防军工 医药生物 -20%0%20%40%60%80%100 %4/1/191/3/1919/4/196/6/1926/7/1912/9/191/11/1920/12/1914/2/203/4/2022/5/2010/7/2028/8/2016/10/204/12/2022/1/2112/3/2130/4/2118/6/216/8/2124/9/2112/11/2131/12/21游戏(中信) 沪深300 12.98% 4.67% 2.62% -12.10% -16.67% -19.46% -20%-15%-10%-5%0%5%10%15%迅游科技 冰川网络 ST三五 *ST游久 *ST艾格 中青宝 影视传媒行业周报（0116-0122） 请务必阅读正文后的重要声明部分 2 图4：广告指数相对沪深300表现 图5：A股广告公司涨跌幅前三 数据来源：wind，西南证券整理 数据来源：wind，西南证券整理 本周，中证体育指数（399804）下跌4.03%，沪深300指数上涨1.11%。中证体育指数相对于沪深300指数下降5.14%。 图6：体育指数相对沪深300表现 数据来源：wind，西南证券整理 A股教育公司跑输沪深300，港股教育公司跑输恒生指数。本周，中信教育指数（CI005816）下跌3.73%，沪深300指数上涨1.11%，中信教育指数跑输沪深300指数4.84%。港股教育指数（887671）下跌2.79%，恒生指数上涨2.39%，教育指数跑输恒生指数5.18%。 -20%0%20%40%60%80%100 %11/1/198/3/1926/4/1914/6/192/8/1920/9/198/11/1927/12/1921/2/2010/4/2029/5/2017/7/204/9/2023/10/2011/12/2029/1/2119