请务必阅读最后重要事项 第1页 作者：煤化工组 魏朝明 执业编号：F3077171 (从业) Z0015738 (投资咨询) 联系方式：010-68578587/ weichaoming@foundersc.com 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2022年1月20日星期四 保供稳价态势良好 尿素上方空间有限 【行情复盘】 周四尿素期货盘面震荡运行，主力05合约跌0.15%收于2589元。 【重要资讯】 现货方面，本周国内尿素市场震荡运行，主流区域价格松动后呈现回升。截止本周四，山东小中颗粒主流出厂2580-2610元/吨，均价较上周下滑45元/吨。周初，随着尿素日均产量的回升，加之局部下游工业开工率的下降，成交量减少，市场出现松动下滑。部分主力尿素工厂低于当天报价水平让利吸单。随后期货的上涨以及下游对节后市场继续看好预期，接货积极性开始好转，尿素工厂在预收增加后，报价开始上调。但山西、河北、川渝等地主力尿素企业报价稳定，继续为春节期间的订单及库存做有序计划。下周尿素日均产量继续回升，且因临近春节，各地汽车发运量减少，少数企业或因发运问题，价格做小幅下调。基于尿素企业的订单以及库存水平来看，国内尿素市场主流行情震荡上行。 【交易策略】 供应方面，保供稳价措施坚定有力，效果显著；需求方面，复合肥需求走高，淡储逐步发力；生产企业库存高位回落，下游观望需求集中释放和淡储发力及动力煤方面的动向阶段性推升盘面，保供稳价态势下需求方谨防追高；尿素生产企业建议把握2600元上方的逢高卖保机会，需求方建议关注低位区间的买入套保机会。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 尿素期货日报 Urea Futures Daily Report 请务必阅读最后重要事项 第2页 目录 第一部分 期现行情回顾 ................................................................................................................................. 3 一、尿素期货行情 ..................................................................................................................................... 3 二、尿素现货行情 ..................................................................................................................................... 5 第二部分 近期基本面动向 ............................................................................................................................. 8 一、尿素市场综述 ..................................................................................................................................... 8 二、供需情况分析 ..................................................................................................................................... 9 三、库存情况 ........................................................................................................................................... 11 四、尿素后期走势研判 ........................................................................................................................... 13 第三部分 持仓情况 ....................................................................................................................................... 14 请务必阅读最后重要事项 第3页 第一部分 期现行情回顾 一、尿素期货行情 13001800230028003300尿素活跃合约价格尿素2205尿素2209 图 尿素期货合约行情走势 数据来源：Wind、方正中期研究院 表 期货合约价格变动统计 合约收盘价日涨幅周涨幅月涨幅1-5价差UR0525890.47%2.62%12.37%UR0924450.16%1.96%11.69%144 数据来源：wind、方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 第4页 01002003004005006007008009002021-09-202021-10-202021-11-202021-12-202022-01-20有效预报:尿素:总计有效预报:尿素:安阳万庄有效预报:尿素:衡水棉麻有效预报:尿素:青州中储 图 尿素交割有效预报量 数据来源：Wind、方正中期研究院 0500100015002000250030003500400045002021-09-202021-10-202021-11-202021-12-202022-01-20仓单数量:尿素仓单数量:尿素:安徽中能仓单数量:尿素:安徽昊源仓单数量:尿素:安阳万庄仓单数量:尿素:河北东光仓单数量:尿素:河南国储仓单数量:尿素:河南晋开仓单数量:尿素:河南天庆仓单数量:尿素:衡水棉麻仓单数量:尿素:青州中储仓单数量:尿素:山东明水仓单数量:尿素:中化化肥仓单数量:尿素:河南心连心 图 尿素期货仓单变化 数据来源：Wind、方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 第5页 二、尿素现货行情 1、基准交割地现货价 表 基准价格地现货价 河南心连心河南延化江苏灵谷新沂恒盛安徽地区价格2,5702,5902,6902,4602,670日增减值3010000周增减值-70-4000-20月增减值701401400140季增减值-570-590-4800-480年增减值570610580400630 尿素价格:小颗粒 单位：元/吨2022-01-20 数据来源：wind、方正中期研究院 2、国内尿素现货价格 1000150020002500300035001月1日2月1日3月1日4月1日5月1日6月1日7月1日8月1日9月1日10月1日11月1日12月1日尿素出厂价走势2022年2021年2020年2019年2018年2017年2016年2015年2014年2013年 图 河南心连心出厂价走势 数据来源：wind、方正中期研究院 3、相关品价格变动情况 请务必阅读最后重要事项 第6页 1200170022002700320037004200470052002021-04-202021-05-202021-06-202021-07-202021-08-202021-09-202021-10-202021-11-202021-12-202022-01-20尿素及相关工业品价格液氨河南液氨鲁北液氨现货甲醇鲁中尿素河南尿素山东 图 相关品种价格 数据来源：wind、方正中期研究院 4、基准地基差变动情况 -400-20002004006008001-11-111-211-312-102-203-13-113-213-314-104-204-305-105-205-306-96-196-297-97-197-298-88-188-289-79-179-2710-710-1710-2711-611-1611-2612-612-1612-261月合约基差2022年2021年2020年2019年 图 河南现货-期货1月基差 数据来源：wind、方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 第7页 -200020040060080010001-11-111-211-312-102-203-13-113-213-314-104-204-305-105-205-306-96-196-297-97-197-298-88-188-289-79-179-2710-710-1710-2711-611-1611-2612-612-1612-265月合约基差2022年2021年2020年2019年 图 河南现货-期货5月基差 数据来源：wind、方正中期研究院 -200020040060080010001-11-121-232-32-142-253-73-183-294-94-205-15-125-236-36-146-257-67-177-288-88-198-309-109-2110-210-1310-2411-411-1511-2612-712-1812-299月合约基差2022年2021年2020年2019年 图 河南现货-期货9月基差 数据来源：wind、方正中期研究院 5、国际尿素现货价格 请务必阅读最后重要事项 第8页 15025035045055065075085095010502018-07-132018-08-132018-09-132018-10-132018-11-132018-12-132019-01-132019-02-132019-03-132019-04-132019-05-132019-06-132019-07-132019-08-132019-09-132019-10-132019-11-132019-12-132020-01-132020-02-132020-03-132020-04-132020-05-132020-06-132020-07-132020-08-132020-09-132020-10-132020-11-132020-12-132021-01-132021-02-132021-03-132021-04-132021-05-132021-06-132021-07-132021-08-132021-09-132021-10-132021-11-132021-12-132022-01-13黑海FOB伊朗FOB埃及FOB中国FOB印尼马来FOB东南亚FOB委内-特立CFR美湾图 国际尿素现货价格 数据来源：wind、方正中期研究院 第二部分 近期基本面动向 一、尿素市场综述 【行情复盘】 周四尿素期货盘面震荡运行，主力05合约跌0.15%收于2589元。 【重要资讯】 现货方面，本周国内尿素市场震荡运行，主流区域价格松动后呈现回升。截止本周四，山东小中颗粒主流出厂2580-2610元/吨，均价较上周下滑45元/吨。周初，随着尿素日均产量的回升，加之局部下游工业开工率的下降，成交量减少，市场出现松动下滑。部分主力尿素工厂低于当天报价水平让利吸单。随后期货的上涨以及下游对节后市场继续看好预期，接货积极性开始好转，尿素工厂在预收增加后，报价开始上调。但山西、河北、川渝等地主力尿素企业报价稳定，继续为春节期间的订单及库存做有序计划。下周尿素日均产量继续回升，且因临近春节，各地汽车发运量