期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 国泰君安期货商品研究晨报 观点与策略 黄金：沪金上行，COMEX黄金震荡 .......................................................................................................................................... 3 白银：继续反弹 .................................................................................................................................................................................. 3 铜：累库预期，将限制价格上涨 ................................................................................................................................................. 4 铝：海外市场货源偏紧，伦铝持续上涨 .................................................................................................................................... 6 锌：多空交织，高位震荡 ............................................................................................................................................................... 7 铅：基本面转弱，震荡偏空 ........................................................................................................................................................... 9 镍：基本面强势，事件频繁冲击 ............................................................................................................................................... 10 不锈钢：成本端推涨显著 ............................................................................................................................................................. 10 锡：继续创历史新高 ...................................................................................................................................................................... 12 铁矿石：成材走强带动，偏强震荡 ........................................................................................................................................... 14 螺纹钢：宏观预期提振，短线偏强 ........................................................................................................................................... 15 热轧卷板：宏观预期提振，短线偏强 ...................................................................................................................................... 15 硅铁：政策观望为主，震荡延续 ............................................................................................................................................... 17 锰硅：总量矛盾欠缺，中期偏弱 ............................................................................................................................................... 17 焦炭：宽幅震荡 ................................................................................................................................................................................ 19 焦煤：宽幅震荡 ................................................................................................................................................................................ 19 动力煤：追高谨慎 ........................................................................................................................................................................... 20 玻璃：短期不宜追涨 一季度偏强 ............................................................................................................................................. 21 PTA：估值偏高，短期不追多 ..................................................................................................................................................... 22 MEG：估值偏高，短期不追多 .................................................................................................................................................... 22 橡胶:宽幅震荡 ................................................................................................................................................................................... 24 沥青：高位震荡，上方空间或有限 ........................................................................................................................................... 25 LLDPE：市场处于反复震荡市...................................................................................................................................................... 27 PP：市场处于反复震荡市 ............................................................................................................................................................. 28 纸浆:20日均线附近震荡 ............................................................................................................................................................... 29 甲醇：春季补库提振 节前震荡偏强......................................................................................................................................... 30 苯乙烯：偏弱震荡 ........................................................................................................................................................................... 31 纯碱：冬奥限产扰动 偏强格局延续......................................................................................................................................... 32 LPG：仍以震荡为主 ........................................................................................................................................................................ 33 短纤:偏弱震荡 ...................