1 通惠期货周报-PTA&MEG 2022年1月17日 2 利多：供应紧缺预期 俄乌地缘局势紧张 美国原油库存超预期下降 美国通胀率创39年新高 利空：伊核谈判进展 恐怖数据大幅下滑 冬季风暴致美航班大面积取消 利比亚恢复部分石油产量 奥密克戎病毒影响 重点关注：欧洲央行、日本央行会议纪要，OPEC、EIA月报，俄乌局势，伊核谈判，原油库存，装置变动，终端需求 PTA：TA05合约上周收盘5386（+72），上周PTA期货主力合约连续第六周上涨，整体维持高位震荡盘整，上周五破位上行，刷新两个多月来新高。夜盘虽承压有所回落，但早盘再次拉升，当前上行趋势完好，动能略有减弱，短线或以偏强震荡为主，操作上建议逢回调低吸为主，注意止损。 MEG：EG05合约上周收盘5361（+83），上周MEG主力合约先抑后扬，连续第三周上涨，前半周受制于上方阻力，承压回落，后半周窄幅震荡，周五破位上行。当前均线系统进一步收拢，价格受到均线支撑偏强运行，短线有望继续刷新高点，但上方空间或有限。操作上建议逢回调低吸为主，注意止损。 【摘要】 3 上周国际油价持续走强，美原油连续第四周上涨，盘中最高触及83.79美元/桶，收于高点附近83.63美元/桶，当周累计上涨4.69美元，涨幅近6%，刷新两个多月来新高。与此同时，布伦特原油期货价格上周同样大幅上涨4.54美元至最高86.50美元/桶，收报86.47美元/桶，累计上涨5.54%。 上周PTA期货主力合约连续第六周上涨，整体维持高位震荡盘整，上周五破位上行，刷新两个多月来新高至最高5410元/吨，截至收盘报5386元/吨，当周累计上涨72元，涨幅1.35%。夜盘虽承压有所回落，但早盘再次拉升，当前上行趋势完好，动能略有减弱，短线或以偏强震荡为主，操作上建议逢回调低吸为主，注意止损。 MEG主力合约上周先抑后扬，连续第三周上涨，前半周受制于上方阻力，承压回落至最低5052元/吨，后半周窄幅震荡，周五破位上行收报5361元/吨，累计上涨83元，涨幅1.57%。当前均线系统进一步收拢，价格受到均线支撑偏强运行，短线有望继续刷新高点，但上方空间或有限。操作上建议逢回调低吸为主，注意止损。 表1 PTA、MEG期货主力合约周运行情况（1.10-1.14） 合约 开盘 最高 最低 收盘 结算 涨跌 涨跌幅% 成交量 持仓量 TA05 5296 5410 5144 5386 5340 72 1.35 7117085 1283909 EG05 5278 5389 5052 5361 5328 83 1.57 1677505 239288 数据来源：wind资讯 通惠期货 图1、PTA主力合约日K线 数据来源：博易大师 通惠期货 【行情回顾】 4 图2、MEG主力合约日K线 数据来源：博易大师 通惠期货 图3、PTA主力合约持仓与成交 单位：万手 图4、MEG主力合约持仓与成交 单位：万手 数据来源：wind资讯 通惠期货 数据来源：wind资讯 通惠期货 05010015020025030035040001-1404-1407-1410-1401-14PTA主力合约成交量万手PTA主力合约持仓量万手02040608010012014001-1404-1407-1410-1401-14MEG主力合约持仓量万手MEG主力合约成交量万手 5 成本端 国际油价上周继续强势上行，周线四连涨，主要因OPEC强调产能受限导致供应短缺预期，叠加地缘局势动荡以及美国寒潮来袭，需求受到提振所致。由于投资支出的减少，OPEC原油产能受限，但需求的增加使得多数机构认为石油市场将出现供不应求的状况，尼日利亚和利比亚受到石油供应中断的困扰，令OPEC上个月只实现了部分计划中的增产。但据悉OPEC+已经努力增加供应量防止市场过热。因俄罗斯和乌克兰之间的紧张局势加剧，一旦外交斡旋失败，俄罗斯将对乌克兰发起攻击。地缘局势紧张同样提振油价。由于拉尼娜现象导致市场对美国今年的冷冬预期增强，而冷冬会刺激供暖需求，上周冬季风暴正冲击美国天然气市场，美国航空公司大面积取消国内航班。此外，伊朗核谈判取得积极进展，美国“恐怖数据”大幅下滑以及奥密克戎病毒广泛传播令油价承压。目前伊朗寻求在伊核谈判中达成一项永久性协议，而不是临时协议，有关提议既没有被接受，也没有被拒绝。美国因感染新冠病毒住院治疗人数达到历史最高水平。欧洲方面也不乐观，变异新冠病毒奥密克戎毒株正自西向东席卷欧洲区域，该区域多国医疗卫生系统正面临挑战。 图5、全球主要原油市场价格 单位：美元/桶 图6、石脑油现货价 单位：美元/吨 数据来源：wind资讯 通惠期货 数据来源：wind资讯 通惠期货 图7、中国主港PX现货价 单位：美元/吨 图8、PX外盘价格 单位：美元/吨 数据来源：wind资讯 通惠期货 数据来源：wind资讯 通惠期货 50556065707580859008-1309-1310-1311-1312-1301-13布伦特原油现货价美元/桶WTI原油现货价美元/桶400.00450.00500.00550.00600.00650.00700.00750.00800.00850.0008-1309-1310-1311-1312-1301-13现货价(中间价):石脑油:CFR日本美元/吨现货价(中间价):石脑油:FOB新加坡美元/桶700.00750.00800.00850.00900.00950.001,000.0008-1309-1310-1311-1312-1301-13现货价:对二甲苯PX:CFR中国主港美元/吨7007508008509009501,0001,05008-1309-1310-1311-1312-1301-13CCFEI价格指数:对二甲苯PX外盘美元/吨【基本面分析】 6 图9、PX国内开工率 单位：% 图10、PX进口数量 单位：万吨 数据来源：wind资讯 通惠期货 数据来源：wind资讯 通惠期货 图11、乙烯产量 单位：万吨 图12、国内主要地区动力煤价格 单位：元/吨 数据来源：wind资讯 通惠期货 数据来源：wind资讯 通惠期货 供给端 PTA 装置变动： 生产企业 装置产能（万吨/年） 装置变化 虹港石化 240 2021年11月29日检修，2022年1月上旬重启中 恒力大连 220(5#) 12月10日检修，重启时间待定 逸盛新材料 330 开工5成左右 海伦石化 120 2022年1月7日停车一周左右 福海创 450 1月3日开始检修3周 福建百宏 250 2021年12月1日检修3周，12月20日陆续重启 逸盛大连 225 2022年1月12日降负荷，目前5成左右，预估1月14日恢复 宁波台化 120 2022年1月5日左右短停重启 60.0065.0070.0075.0080.0085.0008-1309-1310-1311-1312-1301-13开工率:PX:国内% 506070809010011012013014021-0321-0521-0721-0921-11进口数量:对二甲苯(PX):当月值万吨15017019021023025027021-0321-0521-0721-0921-11产量:乙烯:当月值万吨5006007008009001,0001,1001,2001,3001,40008-1309-1310-1311-1312-1301-13平均价:动力煤:国内主要地区元/吨 7 产能：截至1月14日，PTA国内产量下降至101.81万吨，环比下滑0.81%。 库存：截至1月13日，PTA国内库存下降至4.3天，环比下滑0.4天。 开工率：截至1月14日，PTA国内开工率维持在76%，环比持平。 总体来看，原油创下近两个月新高带来成本支撑，带动PTA短期走强。国内装置开工负荷维持在76%附近，但近期逸盛大连和海伦石化装置面临重启，预计供应将有所恢复。下游企业本周开始陆续进入放假阶段，短线PTA料跟随原油维持偏强震荡，但上行空间或受限。 表2 PTA相关行业开工率汇总 数据来源：生意社 通惠期货 MEG 装置变动： 生产企业 装置产能（万吨/年） 装置变化 宁波富德 50 12月初停车检修，预计检修时长40天左右 中化泉州 50 12月4日停车检修45-50天 浙石化 80 1.4日临时停车，转产，重启待定 扬子石化 30 1月10日停车检修2周 新航能源 40 设备故障1.11附近停车，预计影响一周 河南永城 20 1月11日停车，预计一周左右重启 燕山石化 8 1月18号停车检修持续到3月中旬 新疆天盈 15 天然气供应问题，停车2个月左右 库存：截至1月13日，华东地区乙二醇库存提升至70.2万吨，环比提高0.57%。 开工率：截至1月14日，国内MEG综合开工率维持在48.49%，环比持平。1月14日国内煤制乙二醇开工率维持在35.05%，环比持平。石油制乙二醇开工率维持在59.42%，环比持平。 总体来看，国际油价连续上涨，结合国内装置意外检修导致供应量下降等影响，MEG短线走强。近期浙石化1期、新杭能源、安徽红四方三套涉及135万吨产能装置先后意外停车检修，叠加浙石化2期装置重启计划推迟，国内乙二醇装置开工再次下降至50%以下。但春节前聚酯企业放假或导致需求表现趋弱，MEG上行空间有限。 8 图13、PTA华东地区市场中间价 单位：元/吨 图14、PTA外盘现货中间价 单位：美元/吨 数据来源：wind资讯 通惠期货 数据来源：wind资讯 通惠期货 图15、国内PTA库存 单位：天 图16、PTA国内产量 单位：万吨 数据来源：wind资讯 通惠期货 数据来源：wind资讯 通惠期货 图17、PTA国内开工率 单位：% 图18、华东地区MEG市场价 单位：元/吨 数据来源：wind资讯 通惠期货 数据来源：wind资讯 通惠期货 4,0004,2004,4004,6004,8005,0005,2005,4005,6005,80008-1309-1310-1311-1312-1301-13市场价(中间价):华东地区元/吨600.00620.00640.00660.00680.00700.00720.00740.00760.00780.00800.0008-1309-1310-1311-1312-1301-13CCFEI价格指数:PTA外盘美元/吨34567809-1101-1105-1109-1101-11库存天数:PTA:国内天8085909510010511011505-1407-1409-1411-1401-14产量:PTA:国内万吨60.0065.0070.0075.0080.0085.0008-1309-1310-1311-1312-1301-13开工率:PTA:国内% 4,0004,5005,0005,5006,0006,5007,0007,5008,00008-1309-1310-1311-1312-1301-13市场价(中间价):华东地区元/吨 9