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商品研究晨报-贵金属及基本金属

2022-01-14国泰期货杨晖三角
商品研究晨报-贵金属及基本金属

期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 国泰君安期货商品研究晨报-贵金属及基本金属 观点与策略 黄金:短线下行 .................................................................................................................................................................................. 2 白银:受关键位置支撑 .................................................................................................................................................................... 2 铜:库存再次减少,支撑价格 ...................................................................................................................................................... 3 铝:铝价预计震荡为主 .................................................................................................................................................................... 5 锌:成本支撑,高位震荡 ............................................................................................................................................................... 6 铅:供需缺乏矛盾,区间震荡 ...................................................................................................................................................... 8 镍:区间震荡 ...................................................................................................................................................................................... 9 不锈钢:偏弱运行 ............................................................................................................................................................................. 9 锡:高尾跌落 .................................................................................................................................................................................... 11 2022年01月14日 商品研究 产业服务研究所 期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 黄金:短线下行 白银:受关键位置支撑  王蓉 投资咨询从业资格号:Z0002529  wangrong013179@gtjas.com  刘雨萱(联系人) liuyuxuan023982@gtjas.com 【基本面跟踪】 资料来源:同花顺 1、 美联储鸽派要员立场转变:“二把手”候选人暗示最快3月加息,强调降通胀是首要任务。 2、 美国12月PPI同比增长9.7%续刷纪录但略低于预期;美国上周首申失业救济人数意外连升两月至23万人。 【趋势强度】 黄金趋势强度:0;白银趋势强度:0 注:趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下:弱、偏弱、中性、偏强、强,-2表示最看空,2表示最看多。 【观点及建议】 昨日美联储理事布雷纳德出任听证会,作为美联储内部最鸽派成员,她表示通胀是现阶段美联储的“首要任务”,还对今年3月就加息持开放态度,称“一旦量宽净购债结束就可以加息”,并支持在开始加息“一段时间之后”缩表。在布雷纳德支持最早3月加息的消息发布后,金银短线向下,最终收跌。市场目前加息预期已经打得很满,联邦基金期货显示2022年首次加息的概率已经前移至3月,3月加息的概率接近90%,基本没有进一步提前的空间,所以边际上黄金下行压力不足。然而当下周期上看,金银上行终有顶,因美联储终究尚处在货币紧缩周期,且加息及缩表均未落地。黄金仍有收敛三角形下沿支撑,而白银也会考验关键位置下方支撑。 昨日收盘价日涨幅昨日夜盘收盘价夜盘涨幅沪金2202374.920.27%373.64-0.17%黄金T+D374.210.21%373.50-0.16%Comex黄金22021822.10-0.20%--伦敦金现货1821.29-0.21%--沪银220647870.99%47770.02%白银T+D47391.43%47270.02%Comex白银220323.120-0.26%--伦敦银现货23.071-0.16%--昨日成交较前日变动昨日持仓较前日变动沪金220265,6852,42435,778-1,529Comex黄金2202197,29923,766279,038-19,588沪银2206559,280106,175500,971-9,709Comex白银220350,043-1,803114,496118SPDR黄金ETF持仓SLV白银ETF持仓(前天)沪金(千克)Comex黄金(金衡盎司)(前日)沪银(千克)Comex白银(金衡盎司)(前日)昨日前日黄金T+D对AU2202价差0.710.48沪金2112合约对2206合约价差-1.32-1.42买沪金12月抛6月跨期套利成本4.874.88黄金T+D对伦敦金的价差1.77-0.02白银T+D对AG2112价差4868沪银2112合约对2206合约价差-4,787-4,740买沪银12月抛6月跨期套利成本115.00115.10白银T+D对伦敦银的价差-592-671美元指数美元兑人民币(CNY即期)美元兑离岸人民币(CNH即期)欧元兑美元美元兑日元英镑兑美元期货及现货电子盘昨日价格较前日变动0.54%1.371.140.60%114.74-0.56%-20-47昨日持仓16,478.01较前日变动ETF976.210库存3,4080033,636,249昨日库存2,197,734353,068,956较前日变动-31662-635,556-26注:“昨日”默认为今日前一个交易日,内盘“昨日”数据含昨日前一交易日夜盘数据,若遇节假日(不含双休日),则无夜盘交易。“前日”默认为昨日前一个交易日。沪银一手交易单位是15千克,Comex白银一手交易单位是5000金衡盎司(折合约为155.5千克)。沪金一手交易单位是1千克,Comex黄金一手交易单位是100金衡盎司(折合约为3.11千克)。价差汇率较前日变动0.230.10-0.011.79-0.17994.87-0.13%6.36-0.06%6.36-0.11%2022年1月14日 商品研究 产业服务研究所 期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 铜:库存再次减少,支撑价格  季先飞 投资咨询从业资格号:Z0012691  jixianfei015111@gtjas.com 【基本面跟踪】 资料来源:同花顺,SMM,我的有色网,国泰君安期货产业服务研究所 宏观:美国12月PPI同比增长9.7%,增幅为2010年以来最高水平。美联储二把手候选人暗示最快3月加息,强调压低通胀是首要任务。美元再创两月新低,美国股市大幅回落。 行业:泰克高地谷铜矿或于1月16日罢工。 【趋势强度】 铜趋势强度:0 注:趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下:弱、偏弱、中性、偏强、强,-2表示最看空,2表示最看多。 【观点及建议】 隔夜伦铜调整,沪铜指数震荡。美元创两月新低,但美国股市大幅回落,使得风险资产价格承压。铜精矿现货TC震荡回升,国内铜矿库存高企,且铜矿增量预期较强,铜精矿供应偏向宽松。再生铜供应宽松,再生铜进口亏损扩大,但是精废价差持续上升,远超过盈亏平衡点。国内仓单库存减少,LME铜库存下降,昨日收盘价日涨幅昨日夜盘收盘价夜盘涨幅沪铜主力合约71,5000.42%716200.17%伦铜3M电子盘9,963-0.23%--昨日成交较前日变动昨日持仓较前日变动沪铜主力合约95,86227,479132,20415,152伦铜3M电子盘15,437-14,192 248,0004,792昨日期货库存较前日变动注销仓单比较前日变动沪铜4,774-300 - -伦铜83,800-50 6.92%2.69%昨日价差前日价差较前日变动17152.006769-2 6366-3 64,65064,050600165300-135 29030260204---287-91-196 -756-409-347 2,5142,265249-1,416-1,061-355 沪铜连三合约对LME3M价差上海铜现货对上海1#再生铜价差期货现货现货对期货近月价差近月合约对连一合约价差买近月抛连一合约的跨期套利成本上海铜现货对LMEcash价差再生铜进口盈亏上海1#光亮铜价格保税区仓单升水保税区提单升水LME铜升贴水2022年01月14日 商品研究 产业服务研究所 期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 4 注销仓单比例回落。国内现货对期货升水下滑,沪铜近远月升水扩大,LME铜现货升水上升。整体来看,美国股市回落对风险资产价格形成压力,但是国内外仓单库存减少,现货持续升水等,将依然能够对价格形成支撑。 期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 5 铝:铝价预计震荡为主  王蓉 投资咨询从业资格号:Z0002529  wangrong013179@gtjas.com  张航 (联系人)  zhanghang022595@gtjas.com 【基本面跟踪】 资料来源:钢联资讯,SMM,Wind,Bloomberg,国泰君安期货产业服务研究所 上海金属网讯:外电1月10日消息,俄罗斯铝业宣布启用Taishet铝冶炼厂(TaAZ)一期工程。Taishet铝冶炼厂(TaAZ)是俄铝的第一阶段,它声称是世界上最现代化的低碳铝制造厂,在西伯利亚开业。 【趋势强度】 铝趋势强度:0 注:趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下:弱、偏弱、中性、偏强、强,-2表示最看空,2表示最看多。 【观点及建议】 昨日沪铝震荡偏弱,收于21305元/吨,跌幅达1.3%;伦铝偏震荡,收于2958点,涨幅0.44%。我们认为本次沪铝下跌的原因主要系多头获利平仓。对于后续,我们倾向认为国内

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