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2022-01-14研究所西南期货绝汩九川
早间评论

西南期货研究所0早间评论2022年1月14日星期五宏观:..............................................................................................................1股指:..............................................................................................................1螺纹、热卷:..................................................................................................2铁矿石:..........................................................................................................3焦煤焦炭:......................................................................................................3原油:..............................................................................................................4PTA:................................................................................................................5短纤:..............................................................................................................5乙二醇:..........................................................................................................5PVC:................................................................................................................6天然橡胶:......................................................................................................7PP&LL:............................................................................................................7铜:..................................................................................................................8铝:..................................................................................................................8锌:..................................................................................................................8铅:..................................................................................................................9豆粕:..............................................................................................................9油脂:............................................................................................................10棉花&棉纱:..................................................................................................10白糖:............................................................................................................11苹果:............................................................................................................11生猪:............................................................................................................12鸡蛋:............................................................................................................12玉米:............................................................................................................13免责声明........................................................................................................14西南期货研究所地址:上海市浦东新区源深路1088号1603室;重庆市江北区东升门路61号24层1、2房部分区域及3、4号房电话:021-61101856023-67070250邮箱:xnqhyf@swfutures.com文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。请务必阅读正文后的免责声明部分。 1宏观:资金面:央行公告称,为维护银行体系流动性合理充裕,1月13日以利率招标方式开展了100亿元7天期逆回购操作,中标利率2.20%。当日100亿元逆回购到期。点评:银行间资金面偏紧,货币市场利率多数上涨。银存间质押式回购1天期品种报2.2149%,涨23.33基点;7天期报2.1931%,涨11.33点;14天期报2.0945%,涨4.91点;1个月期报2.2715%,跌8.18个基点。数据面:商务部公布数据显示,2021年我国实际使用外资规模超1.1万亿元,再创历史新高,引资规模和质量双提升。2021年,全国实际使用外资金额11493.6亿元,同比增长14.9%,实现两位数增长。高技术产业引资增长较快,实际使用外资同比增长17.1%,其中高技术制造业增长10.7%,高技术服务业增长19.2%。点评:2022年将从四方面稳外资:一是扎实推进跨境电商综合试验区建设,会同有关部门做好新一批综试区扩围工作;二是提升市场采购贸易方式便利化水平,完善市场采购贸易方式试点动态调整机制;三是培育一批优秀海外仓企业,完善便利服务各贸易市场的海外仓网络;四是稳步推进外贸综合服务企业、保税维修与离岸贸易发展。国债策略面:目前国内货币政策整体稳健,流动性后续仍需密切关注供给压力下资金面的变化。近期债市的观点聚焦降息后的下一步安排,短期内进一步宽松的可能性有限。这一点从央行方面近期表示流动性供求形势基本平衡,将灵活运用中期借贷便利、公开市场操作等多种货币政策工具,适时适度投放不同期限流动性也可反应。中长期来看利率有望随着经济数据的修复进一步回升,收益率曲线或回归平坦。股指:前一交易日沪深股指早盘低位整理为主,午后在白酒、建材、房地产等板块的拖累下不断扩大跌幅,三大指数均收于日内低点。两市成交1.095万亿元,环比略 2增。盘面上,白酒板块领跌,锂矿、稀土、半导体、疫苗、制药板块等纷纷下滑,新冠肺炎检测板块冲高回落,煤炭、石油天然气板块逆市走强。上证指数收盘报3555.26点,跌1.17%;深证成指报14138.34点,跌1.96%;创业板指报3083.14点,跌1.71%;沪深300报4765.92点,跌1.64%;科创50报1294.65点,跌1.65%;上证50报3184.11点,跌1.61%。期指各主力合约全线收跌,IF主力合约领跌,跌幅超2%。各主力合约成交量和持仓量均有所回升,各主力合约基差方面仅IH主力合约小幅贴水标的指数。消息面:据21世纪经济报道,开年连跌几日一片绿中,基建红的显得格外亮眼。截至12日收盘,年初至今基建板块上涨2.01%。1月6日,基建工程指数大涨超4个点,7日、10日连续两个交易日继续拉升。近期两个交易日虽略有回调,但幅度不大。多股涨超10%。从个股来看,利柏特、山东路桥、精工钢构、研奥股份、安徽建工年初至今涨超10%。基建基金近期表现亮眼。截至1月12日,2645只股票型基金其中,只有548只基金近一周收益为正收益。而“广发中证基建工程ETF(下称基建50ETF)”近一周回报为4.76%,冲进股票型基金前30。消息面上,1月10日,国常会部署加快推进“十四五”规划纲要和专项规划确定的重大项目,扩大有效投资。(评:从宏观政策发力方向看,基建板块确实具有一定的空间,仍可继续关注。)策略方面:建议短线策略IF和IH合约暂时观望。暂时建议IC多头滚动换月策略观望。螺纹、热卷:上一交易日,螺纹钢、热轧卷板期货冲高回落。现货价格方面,唐山普碳方坯最新报价4430元/吨,上海螺纹钢现货价格在4680-4720元/吨,上海热卷报价4930-4950元/吨。近期,宏观氛围持续转暖,特别是“各地重大项目陆续建设开工、累计投资规模超3万亿”的新闻刺激了市场做多情绪,这应该是螺纹钢期货价格突破上行的主要原因。不过,从实际供需格局来看,当前市场处于供需两淡局面。随着气温的 3进一步下降,后期需求会继续下滑,春节前后下游工地将进入停工状态,螺纹钢终端需求进入真空期;螺纹钢供应后期或保持相对平稳态势,电炉生产会受春节假期因素影响,但高炉产能利用率或出现回升;市场将进入库存积累周期,库存积累速度将成为重点跟踪指标。故而,我们判断螺纹钢期货面临回调压力,春节前后出现阶段性低点的可能性较大。热卷需求波动没有很强的季节性特征,当前热卷供应也维持在相对低位,供需矛盾不明显,预计热卷期货走势与螺纹钢期货走势保持一致。策略方面,建议等待做空信号。策略方面:等待做空信号。铁矿石:上一交易日,铁矿石期货冲高回落。PB粉港口现货报价在855元/吨,超特粉现货价格555元/吨。从需求端来看,全国高炉产能利用率连续两周回升,钢厂复产预期终于得到现实验证,这是铁矿石价格短期偏强的重要支撑。从供应来看,铁矿石发货量与往年同期接近,到港量保持常规节奏;从库

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