您的浏览器禁用了JavaScript(一种计算机语言,用以实现您与网页的交互),请解除该禁用,或者联系我们。合作百度希壤,落地元宇宙场景及活动_【发现报告】
回到首页
Hi,欢迎来发现报告
发现报告发现数据研选报告社群订阅VIP权益
当前位置:首页/公司研究/报告详情/

合作百度希壤,落地元宇宙场景及活动

风语筑,6034662022-01-14朱珺、周钊华泰证券从未输过
合作百度希壤,落地元宇宙场景及活动

免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分,请务必一起阅读。 1 证券研究报告 风语筑(603466 CH) 合作百度希壤,落地元宇宙场景及活动 华泰研究 动态点评 投资评级(维持): 买入 目标价(人民币): 36.84 2022年1月14日│中国内地 文化娱乐 合作百度希壤,推动虚拟展览及活动落地,维持“买入”评级 据上海证券报社,1月13日风语筑与百度希壤达成战略合作协议,风语筑未来将作为希壤3D建筑开发商,推动虚拟展览展厅等项目落地。同时灵境绿洲将联合风语筑在百度希壤平台推出元宇宙春节嘉年华活动“元宇宙里过大年”,公司在元宇宙的落地场景逐步明晰。我们维持盈利预测,预计公司21-23年归母净利4.97/6.14/7.51亿元,对应EPS 1.18/1.45/1.78元。2022年可比公司Wind一致预期均值为24.8X,考虑到公司主业较快增长且元宇宙有望进一步打开空间,我们仍给予公司2022年25.4X,维持目标价36.84元,维持“买入”评级。 与百度希壤战略合作,风语筑将成希壤3D建筑开发商 双方将优势互补,积极推动虚拟展厅、虚拟人、3D数字空间、数字艺术品在希壤元宇宙空间的落地。双方将率先在希壤元宇宙核心区域推出“风语筑数字艺术馆”,风语筑将负责该场馆的规划设计、内容引入及运营,通过引入海内外顶级数字艺术家作品,打造开放的多元化虚拟艺术空间。与此同时,风语筑将作为希壤3D虚拟建筑开发商,助力政府、企业方在元宇宙中虚拟建筑与数字化空间的开发与运营。虚拟世界建筑设计团队已有对标公司,如国内的MetaEstate、烤仔建工,国外的Polygonal Mind、Voxel Architects等,他们主要业务是为加密艺术收藏者建造虚拟艺术画廊、设计虚拟总部,制作虚拟现实角色等。 灵境绿洲将联合风语筑,将在百度希壤推出元宇宙春节活动 据上海证券报社,1月13日灵境绿洲合伙人李万隆宣布,灵境绿洲将联合风语筑基于百度希壤平台推出元宇宙春节嘉年华活动“元宇宙里过大年”。用户在春节期间能够通过进入希壤元宇宙空间中的“灵境绿洲”游乐场,进行形式创新、内容丰富的虚拟世界社交。我们认为,该活动结合春节主题,有望为用户带来全新的沉浸式体验,从而吸引更多用户入驻国产元宇宙空间,推动元宇宙内容生态繁荣。 主业较快增长,元宇宙布局不断深化 风语筑作为中国数字展览展示龙头,凭借着丰富的技术与经验积累,展览展示主业收入较快提升,同时公司加速在元宇宙领域布局,探索全新业务模式。我们维持盈利预测,预计公司21-23年归母净利4.97/6.14/7.51亿元,对应EPS 1.18/1.45/1.78元。2022年可比公司Wind一致预期均值为24.8X,考虑到公司主业较快增长且元宇宙有望进一步打开空间,我们给予公司2022年25.4X,对应目标价36.84元,维持“买入”评级。 风险提示:数字展览业绩增速低于预期,元宇宙布局进度低于预期。 研究员 朱珺 SAC No. S0570520040004 SFC No. BPX711 zhujun016731@htsc.com 研究员 周钊 SAC No. S0570517070006 SFC No. BQA910 zhouzhao@htsc.com +86-10-56793958 联系人 吴晓宇 SAC No. S0570120070141 wuxiaoyu@htsc.com +86(0755)23993324 联系人 王星云 SAC No. S0570121100014 wangxingyun@htsc.com 基本数据 目标价 (人民币) 36.84 收盘价 (人民币 截至1月13日) 26.96 市值 (人民币百万) 11,376 6个月平均日成交额 (人民币百万) 266.96 52周价格范围 (人民币) 14.57-32.25 BVPS (人民币) 5.32 股价走势图 资料来源:Wind 经营预测指标与估值 会计年度 2019 2020 2021E 2022E 2023E 营业收入 (人民币百万) 2,030 2,256 3,054 3,608 4,233 +/-% 18.82 11.15 35.37 18.11 17.34 归属母公司净利润 (人民币百万) 262.21 342.53 497.15 613.87 750.89 +/-% 24.29 30.63 45.14 23.48 22.32 EPS (人民币,最新摊薄) 0.62 0.81 1.18 1.45 1.78 ROE (%) 15.70 17.36 21.39 21.98 21.79 PE (倍) 43.39 33.21 22.88 18.53 15.15 PB (倍) 6.81 5.77 4.90 4.07 3.30 EV EBITDA (倍) 23.51 24.04 17.43 13.54 10.63 资料来源:公司公告、华泰研究预测 (11)(6)06111419242833Jan-21May-21Sep-21Jan-22(%)(人民币)风语筑相对沪深300 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分,请务必一起阅读。 2 风语筑(603466 CH) 图表1: 风语筑可比公司估值表(Wind一致预期,2022年1月13日) 股票代码 股票简称 总市值(亿元) PE 归母净利润(亿元) 2020A 2021E 2022E 2020A 2021E 2022E 300251 CH 光线传媒 331 46.5 41.3 30.6 5.2 8.0 10.8 300144 CH 宋城演艺 395 47.5 64.1 31.8 6.2 6.2 12.4 300182 CH 捷成股份 150 48.5 27.2 21.5 7.2 5.5 7.0 300133 CH 华策影视 127 49.5 26.0 21.6 8.2 4.9 5.9 002343 CH 慈文传媒 28 50.5 24.6 18.4 9.2 1.1 1.5 平均 24.8X 资料来源:Bloomberg、Wind、华泰研究 图表2: 风语筑PE-Bands 图表3: 风语筑PB-Bands 资料来源:Wind、华泰研究 资料来源:Wind、华泰研究 010203040Jan 19Jul 19Jan 20Jul 20Jan 21Jul 21(人民币)风语筑10x15x20x25x30x010203040Jan 19Jul 19Jan 20Jul 20Jan 21Jul 21(人民币)风语筑2.3x3.1x4.0x4.8x5.6x rQrOqRnNsQtPsNyRtMzQqN7N9R6MoMoOsQoMfQrRrQiNqRqM7NpPuNxNtOrRvPqQoQ 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分,请务必一起阅读。 3 风语筑(603466 CH) 盈利预测 资产负债表 利润表 会计年度 (人民币百万) 2019 2020 2021E 2022E 2023E 会计年度 (人民币百万) 2019 2020 2021E 2022E 2023E 流动资产 3,345 3,831 5,279 5,760 7,244 营业收入 2,030 2,256 3,054 3,608 4,233 现金 1,278 1,317 1,782 2,171 2,646 营业成本 1,447 1,469 1,940 2,259 2,622 应收账款 1,005 1,211 1,675 1,800 2,238 营业税金及附加 10.21 11.37 24.44 28.86 33.87 其他应收账款 67.66 52.32 110.10 81.74 143.37 营业费用 93.53 113.55 134.40 156.93 182.03 预付账款 7.90 6.53 13.00 10.07 17.00 管理费用 102.18 104.99 119.12 138.90 160.87 存货 872.87 892.81 1,438 1,277 1,875 财务费用 (14.53) (21.59) (17.12) (18.21) (27.16) 其他流动资产 113.58 351.48 260.66 420.36 325.28 资产减值损失 (0.42) (1.13) (30.54) (39.68) (50.80) 非流动资产 395.78 497.73 580.61 620.30 658.87 公允价值变动收益 0.29 0.37 0.16 0.21 0.26 长期投资 35.07 40.70 47.78 55.22 62.71 投资净收益 22.86 17.37 12.07 13.87 16.54 固定投资 187.77 191.62 270.44 306.43 340.60 营业利润 296.83 391.97 571.38 704.98 859.80 无形资产 25.15 22.90 20.77 17.96 15.28 营业外收入 2.86 0.00 3.41 1.68 1.99 其他非流动资产 147.78 242.50 241.61 240.68 240.29 营业外支出 0.45 1.07 0.98 1.12 0.91 资产总计 3,741 4,329 5,860 6,380 7,903 利润总额 299.24 390.91 573.81 705.54 860.88 流动负债 2,070 2,283 3,461 3,514 4,384 所得税 37.06 48.39 76.68 91.70 110.03 短期借款 7.40 6.85 300.00 320.00 350.00 净利润 262.18 342.51 497.13 613.84 750.85 应付账款 574.96 761.04 849.56 1,111 1,114 少数股东损益 (0.03) (0.01) (0.02) (0.03) (0.04) 其他流动负债 1,488 1,515 2,312 2,082 2,919 归属母公司净利润 262.21 342.53 497.15 613.87 750.89 非流动负债 0.50 73.57 74.72 74.53 74.33 EBITDA 310.49 395.14 566.73 701.98 852.17 长期借款 0.00 0.00 1.15 0.96 0.76 EPS (人民币,基本) 0.62 0.81 1.18 1.45 1.78 其他非流动负债 0.50 73.57 73.57 73.57 73.57 负债合计 2,071 2,356 3,536 3,588 4,458 主要财务比率 少数股东权益 0.42 (0.03) (0.05) (0.07) (0.11) 会计年度 (%) 2019 2020 2021E 2022E 2023E 股本 291.75 291.55 421.97 421.97 421.97 成长能力 资本公积 791.04 792.56 662.07 662.07 662.07 营业收入 18.82 11.15 35.37 18.11 17.34 留存公积 621.11 963.64 1,308 1,792 2,366 营业利润 20.45 32.05 45.77 23.38 21.96 归属母公司股东权益 1,670 1,973 2,324 2,792 3,446 归属母公司净利润 24.29 30.63 45.14 23.48 22.32 负债和股东权益 3,741

关于我们

发现报告是苏州互方得信息科技有限公司推出的专业研报平台。平台全面覆盖宏观策略、行业分析、公司研究、财报、招股书、定制报告等内容。通过前沿的技术和便捷的产品体验,为金融从业人员、投资者、市场运营等提供信息获取和整合的专业服务。

商务合作、企业采购、机构入驻、报告发布 > 添加微信:hufangde04

联系我们

0512-88971002

hfd04@hufangde.com

中国(江苏)自由贸易试验区苏州片区苏州工业园区旺墩路269号星座商务广场1幢圆融中心33楼

微信公众号

微信公众号
公众号
小程序