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2022-01-14信达证券劫数
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请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 1 证券研究报告 产品团队 单丹:产品分析师 执业编号:S1500512060001 联系电话:+8683326845 邮 箱:shandan@cindasc.com 市场指数表现 指数 收盘价 涨跌幅 上证综指 3555.26 -1.17% 深证成指 14138.34 -1.96% 创业板指 3083.14 -1.71% 沪深300 4765.92 -1.64% 中证500 7097.76 -1.38% 科创50 1294.65 -1.65% 香港恒生 24429.77 0.11% 行情数据为2022年1月13日收盘价 1月十大金股 行业 简称 调入时间 机械 斯莱克 20211226 食品 甘源食品 20211226 化工 赛轮轮胎 20211226 煤炭 兖矿能源 20211226 有色 豪美新材 20211226 电新 万里扬 20211226 医药 山东药玻 20211226 军工 宏达电子 20211226 家电 盾安环境 20211226 计算机 创业慧康 20211226 信达证券股份有限公司 CINDASECURITIESCO.,LTD 北京市西城区闹市口大街9号院1号楼 邮编:100031 [Table_Title] 晨会速递 [Table_ReportDate] 2022年1月14日 [Table_Summary] 重要财经资讯: ➢ 冶金工业信息标准研究院院长张龙强:钢铁行业要做好纳入全国碳交易市场的准备 ➢ 上海市发布知识产权强市建设纲要(2021—2035年) ➢ 商务部:将进一步指导地方加强本地发展与RCEP的对接 ➢ 商务部:跨境电商5年增长近10倍 去年继续保持两位数增长 ➢ 商务部:不断完善政策体系 营造良好环境 ➢ 中科院预测中心:预计2022年中国GDP增速5.5%左右 ➢ 市场监管总局:推进企业信用风险分类管理 进一步提升监管效能 ➢ 工信部:到2023年初步建立建材行业智能制造标准体系 ➢ 山西进一步加强煤矿产能核增工作 ➢ 甘肃:探索建设风光氢储一体综合能源基地 报告速览: ➢ 【宏观】宏观点评报告:12月金融数据:还有哪些变化值得期待?(解运亮) ➢ 【宏观】宏观点评报告:当前是猪肉板块的最佳布局时机吗?(解运亮) 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 重要财经资讯 [Table_FinanceInfo] 冶金工业信息标准研究院院长张龙强:钢铁行业要做好纳入全国碳交易市场的准备 冶金工业信息标准研究院党委书记、院长张龙强对上海证券报记者表示,2021年可以称作“碳中和元年”,钢铁行业作为碳排放“大户”,积极从政策导向、行业协同、技术创新、低碳发展规划等方面推动“双碳”进程。2022年,钢铁行业低碳发展除了继续推进能源结构优化、能效提升、支持电炉短流程发展等工作外,还要重点关注以下两方面:低碳冶金方面,随着各地氢能规划的落地实施,氢冶金技术研发和应用也将得到加强。碳交易方面,钢铁行业要做好纳入全国碳交易市场的准备,积极开展钢铁碳资产评估和管理运营工作,并高度关注碳金融工具及其应用。 上海市发布知识产权强市建设纲要(2021—2035年) 上海市发布知识产权强市建设纲要(2021—2035年),目标到2025年,知识产权制度建设进一步加强、保护体系进一步完善、质量效益进一步提升、服务功能进一步增强、国际合作进一步深化,国际知识产权保护高地基本建成。到2035年,知识产权创造、运用、保护、管理和服务等方面关键性指标处于全球主要城市前列,知识产权促进经济社会发展贡献更加显著,制度完备、体系健全、环境优越、水平领先的国际知识产权中心城市基本建成。 商务部:将进一步指导地方加强本地发展与RCEP的对接 为了帮助企业更好地利用RCEP,商务部将会同有关部门持续做好指导和服务,加强对企业的培训,尤其是加大对中小微企业和中西部地区的培训力度;不断提升中国自由贸易区服务网功能,为企业提供及时、优质的信息和咨询服务。同时,也将进一步指导地方加强本地发展与RCEP的对接,找准RCEP带来的机遇,帮助企业提升在更广阔国际环境中参与合作和竞争的本领,实现更好发展。 商务部:跨境电商5年增长近10倍 去年继续保持两位数增长 商务部新闻发言人束珏婷表示,近年来,我国外贸新业态蓬勃发展,持续创新。跨境电商5年增长近10倍,2021年继续保持两位数增长,市场采购贸易规模6年增长5倍,2021年出口额再创历史新高,外贸综合服务企业超过1500家,海外仓数量超过2000个,加工贸易保税维修项目已建成约130个,离岸贸易稳步发展,新业态新模式已成为推动外贸转型升级和高质量发展的新动能。 商务部:不断完善政策体系 营造良好环境 商务部新闻发言人束珏婷表示,下一步,商务部将按不断完善政策体系,营造良好环境,提升服务水平:一是扎实推进跨境电商综合试验区建设,会同有关部门做好新一批综试区扩围工作;二是提升市场采购贸易方式便利化水平,完善市场采购贸易方式试点动态调整机制;三是培育一批优秀海外仓企业,完善便利服务各贸易市场的海外仓网络;四是稳步推进外贸综合服务企业、保税维修与离岸贸易发展。 中科院预测中心:预计2022年中国GDP增速5.5%左右 中国科学院预测科学研究中心主任助理鲍勤表示,预测显示2022年我国经济将稳健增长,经济增长将呈现前稍低后略高趋势,预计全年GDP增速为5.5%左右。预计2022年第一产业增加值增速为3.1%,第二产业增速为4.5%,第三产业增速为6.5%。消费、投资和净出口对GDP增速的拉动分别为3.9、0.9和0.7个百分点。 市场监管总局:推进企业信用风险分类管理 进一步提升监管效能 对新产业新业态新模式等企业要参考信用风险分类结果,探索实施更加科学有效监管,切实堵塞监管漏洞。根据企业信用风险状况动态调整监管政策和措施,对信用风险低和信用风险一般的企业,给予一定时间的“观察期”,探索推行触发式监管,在严守安全底线前提下,给予企业充足的发展空间;对信用风险高的企业,要有针对性地采取严格监管措施,防止风险隐患演变为区域性、行业性突出问题。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 工信部:到2023年初步建立建材行业智能制造标准体系 工信部印发《建材行业智能制造标准体系建设指南(2021版)》,明确到2023年,初步建立建材行业智能制造标准体系,制定不少于20项相关标准;对于智能化水平较高的细分领域,实现智能装备、智能矿山、智能工厂标准基本覆盖,重要的智能服务、智能赋能技术、集成互联标准有所覆盖;其他细分领域优先制定智能工厂标准;实现重要关键技术标准在行业示范应用。 山西进一步加强煤矿产能核增工作 山西省能源局日前发布进一步加强煤矿产能核增工作有关事宜的通知,严格产能核增工作。煤矿组织现场核定最终确定的矿井生产能力必须符合煤矿生产能力核定级差和档次要求。核增幅度超过有关规定的,一律按照规定级差、档次执行。 甘肃:探索建设风光氢储一体综合能源基地甘肃省人民政府发布“十四五”河西走廊经济带发展规划,全力打造河西走廊新能源生产基地、储备基地、输出基地和新能源装备制造基地。进一步拓展酒泉千万千瓦级风电基地规模,打造金(昌)、张(掖)、武(威)千万千瓦级风光电基地。建设嘉峪关百万千瓦光伏发电基地、酒钢智慧电网及新能源就地消纳项目。 报告速览 [Table_ReportList] 【宏观】宏观点评报告:12月金融数据:还有哪些变化值得期待?(解运亮) 房贷已传递改善信号。12月新增信贷不及预期,企业中长贷的拖累最明显,同时居民贷款同比少增,银行依靠票据融资补足信贷规模,综合反映出当前实体信贷需求仍较低落。乐观信号主要有两方面,一是12月底以来,票据利率在剧烈下跌后从谷底回归,一季度银行信贷投放将迎来“开门红”,预计票据冲量现象将告一段落。二是房贷传递改善信号,11月居民房贷和企业开发贷当月同比双双上行。 政府债发行提速,如期支撑社融回升。12月新增社融同比多增6508亿元,存量增速上行0.2个百分点至10.3%。分项上主要是政府债发行的同比增量明显扩大,此外表外融资不再拖累也是社融回升的一大原因,12月《资管新规》正式落地,表外融资持续且快速的收缩终于在年末相对放缓,信用环境在超调后正逐步被矫正。 货币财政双双发力,M2、M1增速反弹。12月15日央行全面降准0.5个百分点,宽货币率先到来。同时财政发力、支出加大,财政存款向居民企业端转移。12月M2、M1增速分别为9.0%、3.5%,均较上月提升0.5个百分点。M1增速下跌近1年后再迎上行拐点,反映出居民企业将存款活期化的行为,居民端主要缘于元旦节前消费需求增加,企业端则在于财政资金拨付到位,基建项目正在加速落地。 还有哪些变化值得期待?一是信贷结构有望改善,基建贷款率先发力。作为配套资金的重要一环,年初投向基建贷款有望实现增长,叠加房贷企稳,未来新增信贷有望多增,中长期贷款占比提升。二是Q1政府债仍将错位发行,有力支撑社融回升。财政部已在2021年12月提前下达1.46万亿元新增专项债额度,根据历史经验,各地发债通常紧跟额度下达。2022年财政将及早发力,与2021形成错位。三是基建项目加速落地,叠加春节效应,居民企业活期存款有望进一步提升,带动M1增速持续反弹,提振实体经济活跃度。 风险因素:疫情再度恶化,政策推进不及预期。 【宏观】宏观点评报告:当前是猪肉板块的最佳布局时机吗?(解运亮) 2022年的前几个交易日,生猪养殖板块迎来“开门红”。2022年开年以来,A股经历了较为明显的下跌;新能源、白酒、医药、半导体、军工等高估值板块大幅回调。市场走低可分为内因与外因,内因在于投资者对2022 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 4 年高估值行业的盈利增速产生担忧,机构年初集中从高估值赛道向低估值调仓;外因在于美联储超预期讨论提前缩表,美债利率跳升,对高估值板块形成压制。但与此同时,生猪养殖板块指数逆势上涨。1月10日生猪养殖板块单日上涨6.3%,较年初上涨12.1%。 生猪养殖板块指数与猪肉价格息息相关。当猪肉价格上涨时,养猪利润也将显著增长。回顾历史数据可以发现,生猪养殖企业的盈利能力与猪肉价格高度一致,这也是为什么生猪养殖指数与猪肉价格的相关性较强。2010年、2014年、2018年三轮猪肉上行均带动相关板块明显上涨,且股价的上涨往往领先于猪价的上涨。 预计二季度猪肉价格开启新一轮上行周期。根据生猪养殖过程,能繁母猪存栏量领先猪肉出栏约10个月,鉴于此可基于能繁母猪存栏量情况预测猪肉价格。2021年二季度末能繁母猪存栏同比出现拐点,生猪养殖利润6月开始亏损,这意味着近期猪肉供大于求的局面还将持续。我们认为,猪肉价格的上行拐点大概率出现在二季度。12月物价数据显示,猪肉价格继11月小幅回升后,12月再次下滑,同比下降36.7%,降幅比上月扩大4.0个百分点,一方面反映了猪肉供应量依然充足,另一方面猪肉需求也受到了疫情、需求提前透支等因素的影响。 建议关注生猪养殖板块的投资机会。第一,前三轮生猪养殖板块开启上涨行情分别发生在2010年6月、2014年12月、2018年11月,分别领先猪肉上行周期1个月、3个月、3个月,也就是说行业布局机会领先于猪肉价格的反转时点。第二,当前美联储保持“鹰派”,市场对于高估值资产的偏好有所降低,而国内流动性在“稳增长”的基调下较为宽松,资金可能会选择提前流入景气度底部反转确定性较高的板块,因此我们认为,现在已经到了猪肉板块的关键布局时机。 风险因素:疫情变异导致疫苗失效;国内政策超预期等。 近期电话会议 近期电话会议预告及回顾 表:近期电话会议预告及历史一周会议 会议主题 行业 日期 参会方式 2022白

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