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2022-01-14黄雯昕、何卓乔、董彬建信期货陈翔
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请阅读正文后的声明 宏观金融团队 研究员:黄雯昕 021-60635739 huangwx@ccbfutures.com 期货从业资格号:F3051589 研究员:何卓乔 020-38909340/18665641296 hezq@ccbfutures.com 期货从业资格号:F3008762 研究员:董彬 021-60635731 dongb@ccbfutures.com 期货从业资格号:F3054198 行业 国债日报 日期 2022年1月14日 请阅读正文后的声明 - 2 - 每日报告 一、行情回顾与操作建议 表1:国债期货1月13日交易数据汇总 合约 前结算价 开盘价 收盘价 结算价 涨跌 涨跌幅(%) 成交量 持仓量 持仓仓差 T2203 100.635 100.625 100.630 100.680 -0.005 0.00 52859 154491 -1402 T2206 100.350 100.310 100.340 100.380 -0.010 -0.01 3018 13006 696 T2209 100.115 100.120 100.110 100.115 -0.005 0.00 63 427 5 TF2203 101.685 101.650 101.680 101.695 -0.005 0.00 24548 84321 1054 TF2206 101.465 101.460 101.465 101.475 0.000 0.00 600 4102 184 TF2209 101.310 101.265 101.285 101.280 -0.025 -0.02 314 425 29 TS2203 101.070 101.070 101.060 101.065 -0.010 -0.01 12717 46382 201 TS2206 101.005 100.995 100.995 100.995 -0.010 -0.01 375 1478 238 TS2209 100.955 100.935 100.945 100.945 -0.010 -0.01 237 171 1 数据来源:Wind,建信期货研投中心 当日行情: 债市交投清淡,期现市场均窄幅变动。10年期主力合约T2203平收于100.630元;5年期主力合约TF2203平收于101.680元;2年期主力合约TS2203收盘价报101.060元,跌幅0.01%。 利率现券: 银行间现券收益率窄幅变动,十年期活跃券收益率下行幅度在1bp以内。至16:30,10年期国开债活跃券210215收益率报3.0825%下行0.25bp,10年期国债活跃券210017收益率报2.788%下行0.7bp。 资金市场: 公开市场等量续作,资金面偏紧张。今日公开市场有100亿元逆回购到期,央行开展了100亿元7天逆回购,实现零回笼零投放,银行间资金面偏紧张。Shibor隔夜涨24.6bp报2.2180%,7天期涨10.4bp报2.2020%。银存间质押式回购加权平均利率多数上涨,DR001涨24.23bp报2.2239%,DR007涨11.28bp报2.1926%。 结论: 12月金融数据显示社融出现进一步企稳迹象,虽然国内经济仍然较弱,央行仍有支持必要,但后期持续宽松的可能性和空间都不大,反而要警惕利多出尽的风险。且考虑后期地方债发行和地产好转大概将进一步缓解资产荒局面并提振宽信用预期,债市天平在开始向空方倾斜,目前追涨的性价比不高。 请阅读正文后的声明 - 3 - 每日报告 二、行业要闻 【宏观】中国CPI、PPI双双回落,且均低于市场预期,PPI实现三连降。2021年12月份受猪肉价格降幅扩大影响,全国CPI同比上涨1.5%,涨幅比上月回落0.8个百分点。当月PPI同比上涨10.3%,涨幅比上月回落2.6个百分点,主要是因为保供稳价政策效果持续显现,叠加原油等部分国际大宗商品价格走低。全年来看,我国CPI同比升0.9%,PPI同比升8.1%。分析指出,2022年从整体形势来看,CPI与PPI分化将趋于缓和,PPI较去年可能会有明显回落,同时CPI则可能有所回升。 央行发布2021年金融数据,社会融资规模增量去年累计31.35万亿元,同比少3.44万亿元;人民币贷款增加19.95万亿元,同比多增3150亿元。截至去年12月末M2同比增9%,增速比上月末高0.5个百分点。从12月份单月数据看,社会融资规模增量为2.37万亿元,同比多7206亿元;人民币贷款增加1.13万亿元,同比少增1234亿元。多位分析人士预判今年信贷“开门红”,认为信贷需求有望提振,银行将加大信贷投放力度,新增人民币贷款规模或实现较快增长。 请阅读正文后的声明 - 4 - 每日报告 三、数据概览 1、国债期货行情 图1:国债期货主力合约走势 数据来源:Wind,建信期货研究中心 图2:国债期货主力合约跨品种价差 图3:国债期货主力合约跨期价差 数据来源:Wind,建信期货研投中心 数据来源:Wind,建信期货研投中心 2、货币市场 图4:SHIBOR期限结构变动 图5:SHIBOR走势 请阅读正文后的声明 - 5 - 每日报告 数据来源:Wind,建信期货研投中心 数据来源:Wind,建信期货研投中心 图6: 银行间质押式回购加权利率变动 图7:银存间质押式回购利率变动 数据来源:Wind,建信期货研投中心 数据来源:Wind,建信期货研投中心 3、衍生品市场 图14:Shibor3M利率互换定盘曲线(均值) 图15:FR007利率互换定盘曲线(均值) 数据来源:Wind,建信期货研投中心 数据来源:Wind,建信期货研投中心 请阅读正文后的声明 - 6 - 每日报告 【建信期货研投中心】 宏观金融研究团队 021-60635739 有色金属研究团队 021-60635734 黑色金属研究团队 021-60635736 石油化工研究团队 021-60635738 农业产品研究团队 021-60635732 量化策略研究团队 021-60635726 免责申明:本报告谨提供给建信期货有限责任公司(以下简称本公司)的特定客户及其他专业人士。本公司不因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告的信息均来源于公开资料,本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证,也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本公司力求报告内容的客观、公正,但报告中的观点、结论和建议仅供参考,报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价,投资者应当充分考虑自身特定状况,并完整理解和使用本报告内容,不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。对依据或者使用本报告所造成的一切后果,本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可,任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的,需在允许的范围内使用,并注明出处为“建信期货研投中心”,且不得对本报告进行任何有悖愿意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 地址:上海市浦东新区银城路99号(建行大厦)5楼 电话:021-60635548 邮编:200120 深圳分公司 地址:深圳市福田区金田路4028号荣超经贸中心B3211 电话:0755-83382269 邮编:518038 山东分公司 地址:济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室 电话:0531-81752761 邮编:250014 上海浦电路营业部 地址:上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元) 电话:021-62528592 邮编:200122 北京营业部 地址:北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室 电话:010-83120360 邮编:100031 福清营业部 地址:福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室 电话:0591-86006777/86005193 邮编:350300 郑州营业部 地址:郑州市未来大道69号未来大厦2008A 电话:0371-65613455 邮编:450008 宁波营业部 地址:浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室 电话:0574-83062932 邮编:315000 总部专业机构投资者事业部 地址:上海市浦东新区银城路99号(建行大厦)6楼 电话:021-60636327 邮编:200120 西北分公司 地址:西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室 电话:029-88455275 邮编:710075 浙江分公司 地址:杭州市下城区新华路6号224室、225室、227室 电话:0571-87777081 邮编:310003 上海杨树浦路营业部 地址:上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室 电话:021- 63097527 邮编:200082 广州营业部 地址:广州市天河区天河北路233号中信广场3316室 电话:020-38909805 邮编:510620 泉州营业部 地址:泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座 电话:0595-24669988 邮编:362000 厦门营业部 地址:厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908 电话:0592-3248888 邮编:361000 成都营业部 地址:成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号 电话:028-86199726 邮编:610020 【建信期货联系方式】 地址:上海市浦东新区银城路99号(建行大厦)5楼 邮编:200120 全国客服电话:400-90-95533 邮箱:service@ccbfutures.com 网址:http://www.ccbfutures.com

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