西南期货研究所 0 早间评论 2022年1月10日星期一 目录 宏观： .............................................................................................................. 1 股指： .............................................................................................................. 1 螺纹、热卷： .................................................................................................. 2 铁矿石： .......................................................................................................... 3 焦煤焦炭： ...................................................................................................... 3 原油： .............................................................................................................. 3 PTA： .............................................................................................................. 4 短纤： .............................................................................................................. 4 乙二醇： .......................................................................................................... 4 PVC： .............................................................................................................. 5 天然橡胶： ...................................................................................................... 5 PP&LL： .......................................................................................................... 6 铜： .................................................................................................................. 6 铝： .................................................................................................................. 6 锌： .................................................................................................................. 7 铅： .................................................................................................................. 7 豆粕： .............................................................................................................. 7 油脂： .............................................................................................................. 8 棉花&棉纱： ................................................................................................... 8 白糖： .............................................................................................................. 9 苹果： .............................................................................................................. 9 生猪： ............................................................................................................ 10 鸡蛋： ............................................................................................................ 10 玉米： ............................................................................................................ 11 免责声明 ........................................................................................................ 11 西南期货研究所 地址： 上海市浦东新区源深路1088号1603室； 重庆市江北区东升门路61号24层1、2房部分区域及3、4号房 电话： 021-61101856 023-67070250 邮箱： xnqhyf@swfutures.com 文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。 请务必阅读正文后的免责声明部分 。 1 宏观： 资金面：央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，1月7日以利率招标方式开展100亿元7天期逆回购操作，中标利率2.20%。当日1100亿元逆回购到期，因此净回笼1000亿元，上周央行公开市场净回笼6600亿元。 点评：银行间资金面偏紧，货币市场利率全线上涨。银存间质押式回购1天期品种报1.7515%，涨12.47基点；7天期报2.0483%，涨11.73点；14天期报1.9605%，涨0.68点；1个月期报1.9831%，涨0.96个基点。 消息面：央行拟进一步完善外贸新业态跨境人民币业务管理，加大对外贸新业态跨境人民币结算需求支持力度。央行明确，将支付机构跨境人民币结算业务办理范围拓宽至经常项下，在“展业三原则”基础上，允许银行与支付机构合作为跨境电商等外贸新业态市场交易主体及个人跨境交易提供经常项下跨境人民币结算服务，支持海外务工人员通过支付机构办理薪酬汇回等业务。 点评：为优化营商环境，有必要完善跨境人民币业务相关政策，在鼓励业务创新的同时守住风险底线。人民银行结合实际情况，拟进一步完善外贸新业态跨境人民币业务管理，不断探索优化跨境人民币业务政策。 国债策略面：目前国内货币政策整体稳健，流动性后续仍需密切关注供给压力下资金面的变化。近期债市的观点聚焦降息后的下一步安排，短期内进一步宽松的可能性有限。这一点从央行方面近期表示四季度流动性供求形势基本平衡，将灵活运用中期借贷便利、公开市场操作等多种货币政策工具，适时适度投放不同期限流动性也可反应。中长期来看利率有望随着经济数据的修复进一步回升，收益率曲线或回归平坦。 股指： 前一交易日创业板指盘中一波三折，早盘一度跌超1%，午后顽强翻红后随即再次下探，并拖累上证指数重拾跌势。盘面上，锂矿、白酒、光伏板块带头调整，保险、地产、油气、家电、银行板块走强。上证指数收跌0.18%，创业板指跌0.98%，2022开年首周周分别累跌1.66%、6.8%。上证指数收盘报3579.54点，跌0.18%；深证成指报14343.65点，跌0.59%；创业板指报3096.88点，跌0.98%；沪深300报4822.37点，涨0.09%；科创50报1305.49点，跌1.17%；上证50报3223.27点，涨0.40%；万得全A报5764.97点，跌0.74%。Wind概念板块中，锂矿指数跌超5%。网红经济指数、网游指数、生物育种指数、鸡产业指数、稀有金属指数跌超3%。白酒指数跌2.9%。 2 稀土永磁指数、光伏指数、特高压指数、充电桩指数、新能源指数均跌超2%。新冠肺炎检测指数涨3.55%。白色家电指数涨超2%。大基建央企指数涨1.69%。 期指各主力合约走势出现分化，IH和IF主力合约小幅收涨，IC主力合约小幅收跌。各主力合约成交量和持仓量均有较明显回落。基差方面各主力合约均小幅贴水标的指数。 消息面：1月7日，证监会一口气发布了20多条规则，涉及上市公司现场检查、独立董事规则、转板制度、停复牌制度等，上述规则是结合监管实践需要，证监会组织开展监管法规体系整合工作。具体来看，证监会发布《证券公司科创板股票做市交易业务试点规定(征求意见稿)》，拟在科创板引入做市商机制，明确初期参与试点证券公司需满足最近12个月净资本持续不低于100亿元及最近三年分类评级在A类A级（含）以上等条件。《上市公司独立董事规则》主要对现行的《关于在上市公司建立独立董事制度的指导意见》（证监发〔2001〕102号）进行修订，把握“搭好体系框架，避免内容大改”原则，旨在减少规则数量、解决规则矛盾，对原规则内容暂不作实质性修改。目前，证监会已组织专门力量对独立董事制度进行系统性研究，后续全面修订时将对相关意见充分考虑。《中国证监会关于北京证券交易所上市公司转板的指导意见》在保持原指导意见制度框架、体例和主要内容的基础上进行修改，共修改15处内容，涉及5个方面。（评：新年伊始证监会进一步推进完善基础性制度，努力形成层次分明且协调一致的监管法规体系举措。） 策略方面：建议短线策略IF和IH合约暂时观望。近期热门赛道股回调明显；美联储紧缩加快，实际利率恐继续上行，暂时建议IC多头滚动换月策略先逢高出场回避。 螺纹、热卷： 上一交易日，螺纹钢、热轧卷板期货震荡整理。现货价格方面，唐山普碳方坯最新报价4370元/吨，上海螺纹钢现货价格在4690-4740元/吨，上海热卷报价4910-4930元/吨。当前螺纹钢市场