策略参考 专业研究·创造价值 1 / 2 请务必阅读文末免责条款 宝城期货煤焦早报 ◼ 品种策略参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 品种 短期 中期 日内 策略参考 核心逻辑概要 焦煤2205 震荡偏强 震荡 看多 逢低试多 印尼煤炭暂停出口，焦煤市场或受影响 焦炭2205 震荡偏强 震荡 看多 逢低试多 节后钢厂复产将兑现，焦炭需求有所改善 ◼ 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货黑色板块 品种：焦煤（JM） 日内观点：看多 中期观点：震荡 参考策略：逢低试多 核心逻辑：1月1日印尼能源与矿产资源部重申1月煤炭禁止出口，并强调所有未离港船只均不得出口，此举或影响我国部分两栖煤种去向。目前来看，国内焦煤供应较12月初收紧，不过整体依然宽松，上周洗煤厂精煤日产59.79万吨，环比增0.88万吨，而蒙煤进口依然维持低位，28日甘其毛都口岸通关84车；需求端上，焦炭日产105.44万吨，环比增0.62万吨。整体来看，现阶段焦煤基本面整体依然偏差，不过在冬储背景下，焦煤产销暂趋于平衡，现货市场偏强运行，考虑元旦后焦企开工将逐渐回升，市场观望情绪较重，而印尼问题或刺激国内煤炭市场情绪，短期内建议以偏多思路对待，并重点关注节后动煤的情况。 品种：焦炭（J） 日内观点：看多 中期观点：震荡 参考策略：逢低试多 核心逻辑：首轮提涨落地后焦企吨焦盈利58元，经营状况并未好转，内蒙部分焦企主动限产30%-50%，且存有第二轮涨价的预期。目前，焦炭基本面依然较差，但边际有所改善，据钢联统计，上周焦炭日产105.44万吨，环比增0.62万吨；而铁水日产203.01万吨，环比增4万吨，且元旦后仍有增量空间。总之，钢厂复产预期逐渐兑现，焦炭需求边际改善，且现货市场受焦煤成本支 策略参考 专业研究·创造价值 2 / 2 请务必阅读文末免责条款 撑，价格偏强运行，加之印尼煤停止出口的风险或驱动焦炭成本支撑进一步增强，短期内建议以偏多思路对待，重点关注节后动煤的情况。 免责条款 客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。 获取每日期货策略推送 扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽在掌握 服务国家 走向世界 知行合一 专业敬业 诚信至上 合规经营 严谨管理 开拓进取