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2021-12-26费小平、岳佳杰东莞证券缠***
财富通每周策略

请参阅最后一页的免责声明 本报告的信息均来自已公开信息,关于信息的准确性与完整性,建议投资者谨慎判断,据此入市,风险自担。请务必阅读末页声明。 1 海外市场指数 指数名称 周收盘(点) 涨跌幅 道琼斯 35950.56 1.65% S&P500 4725.79 2.28% NASDAQ 15653.37 3.19% 日经指数 28782.59 0.83% 恒生指数 23223.76 0.13% 美原油连 73.76 4.30% A股市场近一周走势 指数名称 周收盘(点) 涨跌幅 上证指数 3618.05 -0.39% 深证成指 14710.33 -1.06% 沪深300 4921.34 -0.67% 创业板指 3297.11 -4.00% 资料来源:东莞证券研究所,Wind资讯 上证指数周K线图 资料来源:东莞证券研究所,Wind资讯 【本周策略】 ◆上周走势回顾 上周沪指震荡整理,创业板表现较弱。周初大盘震荡回调,沪指失守3600点,创业板指表现萎靡,随后周中沪指震荡走高,沪指站稳3600点,不过上周五沪指弱势震荡,创业板指跌超2%。从周K线来看,上证综指下跌0.39%,深证成指下跌1.06%,创业板指跌幅最大,下跌4.00%。个股板块涨跌互现,农林牧渔、食品饮料、建筑材料、商贸零售和房地产等板块涨幅居前;电力设备、有色金属、钢铁、基础化工、环保等板块跌幅靠前。上周北向资金净流出12.21亿元,其中沪市净流入11.20亿元,深市净流出23.41亿元。 ◆本周大势研判:震荡企稳,跨年行情可期 从本周市场来看: 首先,中国1年期LPR调降,稳增长信号不断释放。 其次,国常会多举并措稳外贸,发改委积极出台稳经济措施。 再次,央行进行常规性流动性对冲,北向资金小幅净流出,融资压力大幅减少。 综合来看,沪指震荡整理,创业板表现较弱,两市交投保持活跃,个股板块涨跌互现。从本周市场环境来看,中国1年期LPR调降,稳增长信号不断释放。国常会多举并措稳外贸,发改委积极出台稳经济措施。海外市场来看,美国经济平稳恢复,日本推行刺激性的财政政策以支持经济的复苏。从资金面来看,央行进行常规性流动性对冲,北向资金小幅净流出,资金面整体平稳宽松。 总体来看,上周指数震荡整理,高景气赛道板块回调,导致创业板指跌幅明显。个股板块涨跌互现,市场风格切换明显,农林牧渔和食品饮料板块领涨。在当前我国经济面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力下,稳增长信号在不断释放,预计后续相关稳增长的宏观政策将不断落实。预计大盘有望震荡企稳,跨年行情可期。建议关注板块轮动和量能变化,关注金融、食品饮料、建筑材料、电气设备、TMT等行业机会。 ◆操作建议 建议关注金融、食品饮料、建筑材料、电气设备、TMT等行业机会。 ◆风险提示: 贸易摩擦升级;海外疫情恶化;外部环境突变。 证券研究报告 风险评级:中风险 2021年12月27日 星期一 请参阅最后一页的免责声明 请务必阅读末页声明。 财富通每周策略 2 1.本周策略 ◆本周大势研判:震荡企稳,跨年行情可期 上周沪指震荡整理,创业板表现较弱。周初大盘震荡回调,沪指失守3600点,创业板指表现萎靡,随后周中沪指震荡走高,沪指站稳3600点,不过上周五沪指弱势震荡,创业板指跌超2%。从周K线来看,上证综指下跌0.39%,深证成指下跌1.06%,创业板指跌幅最大,下跌4.00%。个股板块涨跌互现,农林牧渔、食品饮料、建筑材料、商贸零售和房地产等板块涨幅居前;电力设备、有色金属、钢铁、基础化工、环保等板块跌幅靠前。上周北向资金净流出12.21亿元,其中沪市净流入11.20亿元,深市净流出23.41亿元。 从本周来看: 首先,中国1年期LPR调降,稳增长信号不断释放。我国12月LPR的1年期下调5个基点至3.8%,5年期则维持在4.65%不变。继央行于12月15号实施降准,释放万亿流动性以及央行下调支农、支小再贷款利率0.25个百分点,引导中小银行降低“三农”和小微企业贷款利率后,央行下调1年期LPR,有助于实体经济的稳健发展,降低企业的融资成本,提振企业融资需求,短期内亦将增强市场宽信贷预期,稳增长信号亦在不断释放。同时5年期以上LPR报价并未作调整,反映出管理层对降低地产相关的融资成本仍保持谨慎的态度。房地产政策未出现本质松动,“房住不炒”的长期调控目标不变。在当前我国经济面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力下,后续相关稳增长的财政与货币政策或将不断落实执行。 其次,国常会多举并措稳外贸,发改委积极出台稳经济措施。国常会表示,为帮扶中小微企业,努力保订单、稳预期,促进外贸平稳发展,将加强对进出口的政策支持,保持人民币汇率基本稳定,这或一定程度上减缓出口增速的回落幅度。此外,发改委表示,将积极出台有利于经济稳定的政策,实施好即将出台的扩大内需战略纲要。从11月的经济数据来看,虽当前经济总量有所回暖,但结构分化明显,在当前疫情反复扰动消费的恢复,保消费的政策或将出台。此外,当前制造业企业的融资较为萎靡,相关政策亟待出台以提振企业扩大再生产的意愿。海外市场方面,美国第三季度GDP环比折合年率终值为2.3%,预估为2.1%,修正值为2.1%,美国经济总体平稳恢复。日本2022年度预算案将超107万亿日元,连续十年创新高,以支持日本经济的恢复。 最后,央行进行常规性流动性对冲,北向资金小幅净流出,融资压力大幅减少。上周共有500亿元逆回购操作,央行累计进行了1000亿元的逆回购操作,操作利率保持不变,故上周央行净投放500亿元。本周共有500亿元7天期逆回购到期,预计央行将继续进行常规性流动性对冲。上周北向资金由净流入转为净流出,北向资金小幅净流出12.21亿元。产业资本在上周减持204.30亿元,减持力度较上上周有所回落。另外,上周共有4家企业首发过会。在股权融资方面,本周有7只新股发行,预计募集资金达72.58亿元,融资压力较上周大幅减少。(上周融资金额约为609.91亿元)。此外,当前1年期和10年期中债国债到期收益率维持较低水平,国债市场保持平稳运行。 综合来看,沪指震荡整理,创业板表现较弱,两市交投保持活跃,个股板块涨跌互现。从本周市场环境来看,中国1年期LPR调降,稳增长信号不断释放。国常 oPsNpPqRpQtPqOtOrNoMsObR9RbRsQpPnPnMjMqRpNkPpNtMaQoPsONZmRpNMYpOqP 财富通每周策略 3 会多举并措稳外贸,发改委积极出台稳经济措施。海外市场来看,美国经济平稳恢复,日本推行刺激性的财政政策以支持经济的复苏。从资金面来看,央行进行常规性流动性对冲,北向资金小幅净流出,资金面整体平稳宽松。 总体来看,上周指数震荡整理,高景气赛道板块回调,导致创业板指跌幅明显。个股板块涨跌互现,市场风格切换明显,农林牧渔和食品饮料板块领涨。在当前我国经济面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力下,稳增长信号在不断释放,预计后续相关稳增长的宏观政策将不断落实。预计大盘有望震荡企稳,跨年行情可期。建议关注板块轮动和量能变化,关注金融、食品饮料、建筑材料、电气设备、TMT等行业机会。 ◆操作建议 关注金融、食品饮料、建筑材料、电气设备、TMT等行业机会。 ◆上周走势回顾 图1:近期上证指数日线走势 资料来源:东莞证券研究所、Wind资讯 图2:行业周涨幅 财富通每周策略 4 资料来源:东莞证券研究所、Wind资讯 表1:一周消息面大事一览 日期 重要事件 12月20日 我国12月LPR的1年期下调5个基点至3.8%,5年期维持在4.65%不变;工信部表示,2022年要扩大新能源汽车消费,稳妥有序开展5G和千兆光网建设;工信部表示,将适度有序投放稀土探矿权和采矿权 进一步完善稀土总量控制指标管理。 12月21日 国家发改委表示,将积极出台有利于经济稳定的政策。实施好即将出台的扩大内需战略纲要;央行表示,11月份沪市日均交易量为4703.4亿元,环比增加2.9%;国家鼓励采取股权、期权、分红等方式激励科学技术人员;教育部表示,学科类校外培训机构已压减超8成,不适合“营转非”的将被进一步注销。 12月22日 科技部表示,将加大基础研究投入 推动中央财政投入持续增长;商务部表示,11月份6个大中城市猪肉批发均价环比上涨26.7%,同比下降40%;美国第三季度GDP环比折合年率终值为2.3%,预估为2.1%,修正值为2.1%。 12月23日 国常会表示,加强对进出口的政策支持,保持人民币汇率基本稳定、同时支持企业抓住《区域全面经济伙伴关系协定》实施契机、扩大优势产品出口;发改委表示,将统筹有序推进碳达峰碳中和工作,高水平做好节能工作;美国11月核心PCE价格指数同比上涨4.7%,刷新1989年以来新高。 12月24日 证监会表示,满足合规要求的VIE架构企业备案后可以赴境外上市;上交所表示,拟将参与中国存托凭证业务的个人投资者门槛由300万元下调至50万;能源局表示,预计2021年全年原油产量1.99亿吨,连续3年回升;国务院关税税则委员会发布对美加征关税商品第六次排除延期清单。 资料来源:东莞证券研究所 -10.00%-8.00%-6.00%-4.00%-2.00%0.00%2.00%4.00%6.00%8.00%农林牧渔食品饮料建筑材料商贸零售房地产家用电器电子公用事业交通运输医药生物轻工制造煤炭社会服务汽车传媒计算机纺织服饰银行建筑装饰国防军工美容护理非银金融石油石化综合机械设备通信环保基础化工钢铁有色金属电力设备周涨跌幅 财富通每周策略 5 2.融资融券数据 ◆融资融券总体交易回顾 12月17日-12月23日两市合计融资余额17239.33亿元,较12月10日-12月16日减少0.51%。两市合计融券余额1176.47亿元,比之前增加0.44%。两市融资融券余额为18415.80亿元,比之前减少0.45%。总体来看,12月17日-12月23日的融资余额较之前(12月10日-12月16日)减少,融券余额较之前增加,融资融券余额较之前减少。 行业分析方面,按申万一级行业分类的融资融券标的统计情况来看,12月17日-12月23日融资买入额前五的板块为电力设备、电子、医药生物、有色金属和计算机。融资买入增长率前五的行业是基础化工、非银金融、商贸零售、房地产和电力设备。 表2:融资融券交易各行业指标排名前10分布一览 申万一级行业 融资买入额(亿元) 申万一级行业 融券卖出量(万股) 申万一级行业 融资买入增长率 申万一级行业 融券卖出量增长率 电力设备 383.74 钢铁 13016.38 基础化工 42.58% 食品饮料 222.41% 电子 294.93 公用事业 11409.51 非银金融 35.85% 基础化工 160.00% 医药生物 256.40 非银金融 11402.68 商贸零售 32.78% 房地产 110.21% 有色金属 245.31 传媒 10272.06 房地产 32.68% 非银金融 107.18% 计算机 220.40 电力设备 8349.19 电力设备 15.55% 汽车 104.52% 非银金融 204.97 有色金属 7655.39 建筑材料 11.93% 计算机 74.53% 公用事业 181.65 电子 6142.42 通信 8.05% 传媒 66.85% 传媒 162.94 银行 6043.50 社会服务 -2.71% 建筑材料 65.82% 汽车 148.94 房地产 5904.55 食品饮料 -3.51% 煤炭 64.85% 基础化工 147.18 医药生物 5581.96 综合 -4.40% 建筑装饰 63.34% 资料来源:东莞证券研究所、Wind资讯 个股分析方面,从12月17日-12月23日的两市融资买入排名来看,美锦能源、贵州茅台、宁德时代、潍柴动力和蓝色光标占据前五名。从融资余额增长率来看

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