格林大华期货纸浆早报20211222纸浆：【品种观点】受加拿大天气和运输的影响，近期国内进口纸浆船期或将延迟。本周纸浆港口库存环比继续下降，昨日山东银星针叶浆现货价格5425元/吨，环比持平。原料价格上涨后下游纸企开工下降，期价震荡。【操作建议】关注主力合约下方5300-5400支撑位，5500-5700压力位，短线交易【利多因素】10月全球纸浆发运量425.87万吨，较上月下降7.5%。全球库存天数44天，较上月持平。其中针叶浆发运量193.09万吨，库存43天。阔叶浆219.4万吨，库存46天；据Europulp数据显示，2021年10月份欧洲港口纸浆月末库存量环比下滑10.56%，同比下降21.53%，库存总量由9月末的128.97万吨减少至115.35万吨；截至12月16日，国内纸浆主要港口库存173.05万吨，环比减少13.41万吨；据海关数据显示，2021年10月我国纸浆进口量225.4万吨，环比下降2.42%；1-10月纸浆进口量为2513.2万吨,同比减少0.2%。【利空因素】近期下游纸厂整体开工水平依旧处于偏低水平，纸浆实际需求放量有限；截至12月16日，部分下游成品纸企业开工率下降，影响中性偏空。其中生活用纸企业产量环比-1.81%，开工率环比-0.88%，生活用纸部分企业出货速度缓慢，受库存压力影响，减少供应；文化纸方面，铜版纸企库存23-26天，环比小幅增加，开工率-0.07%；双胶纸企业库存15-18天，库存环比持平，开工率环比-0.07%，近期受环保督查等影响，部分地区开工情况受到一定限制。且近期出版订单将陆续收尾，中小厂受原料价格波动影响生产压力明显增加，开工未见恢复。【风险因素】人民币汇率；原油价格波动；下游纸企开工；资金面情况免责声明：本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师作出的任何建议不会发 生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其它报告，本报告反映公司分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。研究员：吴志桥联系电话：15000295386从业资格：F3085283