请务必阅读最后重要事项 LPG日报 Liquefied Petroleum Gas Daily Report 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 作 者：煤化工组 郝潇潇 执业编号：F3064982 (从业) Z0016670 (投资咨询) 联系方式：010-68578010/haoxiaoxiao@foundersc.com 作 者：煤化工组 夏聪聪 执业编号：F3012139(从业) Z0012870 (投资咨询) 联系方式：010-68578010/xiacongcong@foundersc.com 成文时间：2021年12月20日星期一 摘要： 现货市场：12月20日液化气市场价格局部地区有所调整。山东民用气市场主流成交价4800-4850元/吨，民用气成交尚可，市场观望原油走势；醚后碳四主流成交价4980-5000元/吨。东北液化气市场价格主稳观望，整体交投氛围尚可，民用气市场主流成交价4750-4860元/吨。华北液化气市场价格局部调整，民用气市场主流成交价4770-4950元/吨。华东液化气市场今日主流成交价在4750-4950元/吨。沿江液化气市场主流成交价在4950-5306元/吨。 操作策略： 2021年12月20日，PG02合约下跌，截止至收盘，期价收于4175元/吨，期价下跌200元/吨，跌幅4.57%。原油方面：欧洲封锁进一步扩大，交易员更加担心omicron变异株和货币政策收紧对石油需求的影响，油价大幅下跌。CP方面：12月17日，1月份沙特CP预期，丙烷711美元/吨，较前一交易日跌11美元/吨；丁烷666美元/吨，较前一交易日跌11美元/吨。2月份沙特CP预测，丙烷682美元/吨，较前一交易日跌3美元/吨；丁烷637美元/吨，较前一交易日跌3美元/吨。现货方面：20日现货市稳中偏弱，广州石化民用气出厂价下降50元/吨至5138元/吨，上海石化民用气出厂价稳定在4750元/吨，齐鲁石化工业气出厂价稳定在5050元/吨。供应端：上周国内大部分单位装置运行稳定，部分单位检修结束，其中珠海中冠、中石化广州石化均恢复正常生产；高桥供应继续逐步恢复，整体供应逐步恢复。卓创资讯数据显示，截至12月16日我国液化石油气平均产量72862吨/日，环比前一周期增加915吨/日，增加幅度1.27%。需求端：工业需求偏弱， 12月16日当周MTBE装置开工率为51%，较上期增加2.21%，烷基化油装置开工率为44.75%，较上期下降0.29%。PDH装置开工率为78.98%，较上周增加1.56%。随着气温的转凉，民用气需求将逐步增加。库存方面：按照12月13日卓创统计的数据显示，12月中旬，华南9船冷冻货到港，合计25.25万吨，华东11船冷冻货到港，合计34.4万吨，短期到港量适中。12月16日华东码头库存率较上周增加0.9%至48.76%，华南码头库存率较上周下降7.49%至60.18%。整体而言：短期原油走势偏弱，叠加工业需求偏弱，盘面上行依旧具有较大的阻力。从基差的角度来看，目前01合约盘面贴水华南现货700元/吨以上，贴水山东工业气亦超过500元/吨，从基差的角度考虑，后期继续下行空间相对有限，短期期价将维持低位宽幅震荡。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 请务必阅读最后重要事项 目录 第一部分 期货行情 ................................................................................................................................................. 1 第二部分 现货价格 ................................................................................................................................................. 1 第三部分 行情图解 ................................................................................................................................................. 2 第四部分 合约持仓 ................................................................................................................................................. 4 第五部分 期权部分 ................................................................................................................................................. 5 第六部分 后市走势预测 ......................................................................................................................................... 5 第1页 请务必阅读最后重要事项 第一部分 期货行情 表1-1 LPG合约日度成交数据 合约开盘价收盘价最高价最低价涨跌涨跌幅%成交量持仓量PG22014401429244444280-203-4.522418913151PG22024280417543414161-200-4.5717085170082 资料来源：Wind、方正中期研究院整理 第二部分 现货价格 0.001,000.002,000.003,000.004,000.005,000.006,000.007,000.008,000.002019-03-262019-10-122020-04-292020-11-152021-06-032021-12-20不同地区液化石油气出厂价（元/吨）广州石化上海石化齐鲁石化-1,500.00-1,000.00-500.000.00500.001,000.001,500.002,000.002017-11-112018-09-072019-07-042020-04-292021-02-232021-12-20跨区价差（元/吨）上海-广州山东-广州山东-上海 图2-1 不同地区液化石油气出厂价 图2-2 液化石油气跨区价差 资料来源：Wind、方正中期研究院整理 资料来源：Wind、方正中期研究院整理 200025003000350040004500500055006000650070002016-12-202017-04-202017-08-202017-12-202018-04-202018-08-202018-12-202019-04-202019-08-202019-12-202020-04-202020-08-202020-12-202021-04-202021-08-202021-12-2020003000400050006000700080002015-12-202016-04-202016-08-202016-12-202017-04-202017-08-202017-12-202018-04-202018-08-202018-12-202019-04-202019-08-202019-12-202020-04-202020-08-202020-12-202021-04-202021-08-202021-12-20LNGLPG 图2-3 全国液化气LPG市场价 图2-4 全国液化气LPG、LNG市场价 资料来源：Wind、方正中期研究院整理 资料来源：Wind、方正中期研究院整理 第2页 请务必阅读最后重要事项 第三部分 行情图解 0.00100.00200.00300.00400.00500.00600.00700.000.0010.0020.0030.0040.0050.0060.0070.0080.0090.00100.002019-12-012020-08-072021-04-142021-12-20原油价格Brent原油WTI原油INE原油（右）0.00100.00200.00300.00400.00500.00600.00700.00800.00900.001,000.002019-12-012020-08-072021-04-142021-12-20丙烷现货价格CFR韩国CFR华东CFR华南 图3-1 原油价格 图3-2 丙烷现货价格 资料来源：Wind、方正中期研究院整理 资料来源：Wind、方正中期研究院整理 400.00500.00600.00700.00800.00900.001,000.001,100.001,200.001,300.002019-12-012020-08-072021-04-142021-12-20丙烯价格CCFEI价格指数:远东丙烯CFR中国FOB日本0.00100.00200.00300.00400.00500.00600.00700.00800.00900.001,000.002019-12-012020-08-072021-04-142021-12-20丁烷现货价格沙特CPCFR台湾CFR日本CFR华南CFR华东 图3-3 丙烯现货价格 图3-4 丁烷现货价格 资料来源：Wind、方正中期研究院整理 资料来源：Wind、方正中期研究院整理 第3页 请务必阅读最后重要事项 0.00100.00200.00300.00400.00500.00600.00700.00800.00900.001,000.002018-09-072019-03-262019-10-122020-04-292020-11-152021-06-032021-12-20越南CFR现货价（美元/吨）0.00100.00200.00300.00400.00500.00600.00700.00800.00900.001,000.002018-09-072019-07-042020-04-292021-02-232021-12-20东南亚FOB价格（美元/吨） 图3-5 越南液化气CFR现货价 图3-6 东南亚液化气FOB现货价 资料来源：Wind、方正中期研究院整理 资料来源：Wind、方正中期研究院整理 4,000.005,000.006,000.007,000.008,000.009,000.0010,000.002016-06-292017-11-112019-03-2620