1/ 9 黑色金属研发报告 大宗商品研究所 黑色金属日报 2021年12月20日 螺纹热卷日报 第一部分市场信息 第二部分市场研判 【日盘复盘】 期货：RB2201收于4640元，RB2205收于4475元；HC2201收于4788元，HC2205收于4626元。螺纹1-5价差收于165元，热卷1-5价差162元。01合约卷螺148元，05合约卷螺差151元。 现货：上海中天螺纹在4920元（折盘面5080左右）。上海本钢热卷4950元。 重要资讯 今日昨日涨跌今日昨日涨跌今日昨日涨跌RB220544754505-30HC05-RB05151175-24HC220546264680-54RB211042874319-32HC10-RB10187203-16HC201044744522-48RB220146404671-31HC01-RB01148155-7HC220147884826-38RB01-RB05165166-1HC01-HC0516214616RB05-RB101881862HC05-HC10152158-605合约螺纹盘面利润8238231RB05/I056.646.66-0.0105合约热卷盘面利润974998-23HC05/I056.876.92-0.0510合约螺纹盘面利润760763-4RB10/I096.666.68-0.0210合约热卷盘面利润947966-20HC10/I096.956.99-0.0401合约螺纹盘面利润9949877RB01/I016.896.850.0401合约热卷盘面利润114211420HC01/I017.117.080.03今日昨日涨跌折标准品05基差10基差01基差今日昨日涨跌折标准品05基差10基差01基差上海中天48904870205041566754401天津河钢热卷4790478010488025440692南京西城50104980305165690878525乐从日钢热卷48604870-10486023438672山东石横48804870105031556744391上海日钢热卷49504940104950324476162唐山唐钢4680468004915440628275最便宜交割品486023438672最便宜交割品4915440628275乐从马钢冷轧5450542030上海马钢冷轧56105620-10唐山钢坯4400436040华东废钢300030000唐山带钢4880482060今日昨日涨跌今日昨日涨跌今日昨日涨跌今日昨日涨跌上海螺纹-北京螺纹21019020调坯轧材利润33031020上海热卷-天津热卷20200天津热卷利润63960336上海螺纹-济南螺纹201010华东螺纹利润73171615上海热卷-乐从热卷907020华东热卷利润5355295上海螺纹-广州螺纹-280-29010唐山螺纹利润65663027上海热卷-上海螺纹-11(1)-10上海螺纹-杭州螺纹14012020山东螺纹利润838842-4唐山带钢-唐山热卷903060上海螺纹-南京螺纹10100唐山钢坯利润57554926上海冷轧-上海热卷660680-20唐山带钢-唐山钢坯33031020华东电炉平电2981-52乐从冷轧-乐从热卷59055040上海线材-上海螺纹28027010华东电炉谷电193245-52上海盘螺-上海螺纹28027010现货利润螺纹热卷现货地区价差现货利润现货地区价差期货期货现货现货研究员：车红云 期货从业证号： F03088215 投资者咨询从业证号： Z0012165 :021-65789219 :chehongyun_qh@chinastock.com.cn 2/ 9 黑色金属研发报告 大宗商品研究所 1、调研数据显示，京津冀区域钢厂冬储积极性普遍不高，34家样本钢厂2021年计划冬储量较2020年下降110.5万吨，降幅58.07%，废钢冬储量可以说是腰斩。究其原因，一方面是冬奥会临近，钢厂普遍有限产加严预期，废钢消耗量或将进一步下降；另一方面，市场废钢资源供给偏紧，部分钢厂反馈即便想囤货也缺少货源供给，库存增涨困难；再有，当前废钢的经济效益较铁水更低，长流程钢厂的用废积极性显著下降。 2、中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2021年12月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.8%，上月为3.85%；5年期以上LPR为4.65%，上月为4.65%。以上LPR在下一次发布LPR之前有效。 3、海关总署最新数据显示，2021年11月，中国出口钢铁板材286万吨，同比增长2.3%；1-11月累计出口4188万吨，同比增长41.0%。 11月，中国出口钢铁棒材34万吨，同比下降25.6%；1-11月累计出口744万吨，同比增长18.7%。 【交易策略】 今日现货价格小幅上涨，盘面下跌，市场货少成交清淡。成材当前低产量低库存，螺纹库存结构较好，板卷库存主要集中在钢厂以及协议户手中，热卷出口fob价格相对内贸已经没利润，预计海外订单将回流，短期受成本以及低产量支撑，影响预计盘面仍震荡为主，但需求转好预期基本已经price in，不建议继续追高。 单边：短线在布林带上轨中轨之间区间操作，中线逢高空（可能机会在节后），风险点：热卷需求大幅增加等。 套利：空热卷盘面利润，风险点：热卷需求回升，产量下滑，铁矿发运超预期增加等。 （以上观点仅供参考，不作为入市依据） 3/ 9 黑色金属研发报告 大宗商品研究所 第三部分 相关附图 图1：螺纹01合约基差 图2：螺纹05合约基差 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 图3：螺纹10合约基差 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 图4：热卷01合约基差 图5：热卷05合约基差 数据来源：银河期货、汾渭、Wind -3002007001200123456789101112101螺纹基差rb1501rb1601rb1701rb1801rb1901rb2001rb2101rb2201-3002007001200567891011121234505螺纹基差rb1505rb1605rb1705rb1805rb1905rb2005rb2105rb2205-30020070012001011121234567891010螺纹基差rb1510rb1610rb1710rb1810rb1910rb2010rb2110rb2210-3002007001200123456789101112101热卷基差hc1701hc1801hc1901hc2001hc2101hc2201-3002007001200567891011121234505热卷基差hc1705hc1805hc1905hc2005hc2105hc2205 4/ 9 黑色金属研发报告 大宗商品研究所 图6：热卷10合约基差 数据来源：银河期货、汾渭、Wind 图7：螺纹1-5价差 图8：螺纹5-10价差 数据来源：银河期货、wind资讯 图9：螺纹10-1价差 数据来源：银河期货、wind资讯 -30020070012001011121234567891010热卷基差hc1710hc1810hc1910hc2010hc2110hc2210-2000200400600567891011121螺纹1-5价差rb1901-rb1905rb2001-rb2005rb2101-rb2105rb2201-rb2205-200020040060010111212345螺纹5-10价差rb1905-rb1910rb2005-rb2010rb2105-rb2110rb2205-rb2210-200020040060012345678910螺纹10-1价差rb1810-rb1901rb1910-rb2001rb2010-rb2101rb2110-rb2201 5/ 9 黑色金属研发报告 大宗商品研究所 图10：热卷1-5价差 图11：热卷5-10价差 数据来源：银河期货、Wind 图12：热卷10-1价差 数据来源：银河期货、Wind 图13：01合约卷螺差 图14：05合约卷螺差 数据来源：银河期货、Wind -2000200400600567891011121热卷1-5价差hc1901-hc1905hc2001-hc2005hc2101-hc2105hc2201-hc2205-200020040060010111212345热卷5-10价差hc1905-hc1910hc2005-hc2010hc2105-hc2110hc2205-hc2210-505015025012345678910热卷10-1价差hc1610-hc1701hc1710-hc1801hc1810-hc1901hc1910-hc2001hc2010-hc2101-400-2000200400600123456789101112101合约卷螺差1601合约1701合约1801合约1901合约2001合约2101合约2201合约-400-2000200400567891011121234505合约卷螺差1605合约1705合约1805合约1905合约2005合约2105合约2205合约 6/ 9 黑色金属研发报告 大宗商品研究所 图15：10合约卷螺差 数据来源：银河期货、Wind 图16：螺纹01合约盘面利润 图17：螺纹05合约盘面利润 数据来源：银河期货、Wind 图18：螺纹10合约盘面利润 数据来源：银河期货、Wind -300-1001003005001011121234567891010月卷螺差1510合约1610合约1710合约1810合约1910合约2010合约2110合约2210合约-50005001000150020001234567891011121螺纹01合约盘面利润20152016201720182019202020212022-400100600110016005678910111212345螺纹05合约盘面利润2016201720182019202020212022-400-200020040060080010001200101112123456789螺纹10月盘面利润2016201720182019202020212022 7/ 9 黑色金属研发报告 大宗商品研究所 图19：热卷01合约盘面利润 图20：热卷05合约盘面利润 数据来源：银河期货、Wind 图21：热卷10合约盘面利润 数据来源：银河期货、Wind 图22：华东螺纹现金利润（长流程） 图23：华东热卷现金利润 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 020040060080010001200140016001234567891011121热卷01合约盘面利润2017201820192019202020212022-400100600110016005678910111212345热卷05合约盘面利润2016201720182019-30020070012001700101112123456789热卷10月盘面利润2016201720182019202020212022-450-250-50150350550750950115013501550123456789101112华东螺纹现金利润（长流程）201620172018201920202021-4001006001100123456789101112华东热卷现金利润201620172018201920202021 8/ 9 黑色金属研发报告 大宗商品研究所 图24：天津热卷现金利润 图25：华东电炉现金利润（平电） 数据来源：银河期货、My