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东莞证券财富通每周策略

2021-12-13刘爱诗、尹炜祺、岳佳杰、费小平东莞证券清***
东莞证券财富通每周策略

请参阅最后一页的免责声明 本报告的信息均来自已公开信息,关于信息的准确性与完整性,建议投资者谨慎判断,据此入市,风险自担。请务必阅读末页声明。 1 海外市场指数 指数名称 周收盘(点) 涨跌幅 道琼斯 35970.99 4.02% S&P500 4712.02 3.82% NASDAQ 15630.60 3.61% 日经指数 28437.77 1.46% 恒生指数 23995.72 0.96% 美原油连 71.96 8.60% A股市场近一周走势 指数名称 周收盘(点) 涨跌幅 上证指数 3666.35 1.63% 深证成指 15111.56 1.47% 沪深300 5055.12 3.14% 创业板指 3466.80 -0.34% 资料来源:东莞证券研究所,Wind资讯 上证指数周K线图 资料来源:东莞证券研究所,Wind资讯 【本周策略】 ◆上周走势回顾 上周大盘震荡上扬,两市交投活跃,北向资金大幅流入。周初大盘维持震荡整理走势,随后周中沪指强势震荡上扬,冲上3600点,收获两连阳,上周四北向资金强势净流入超200亿元,不过上周五指数小幅调整,但北向资金净流入依然强劲。从周K线来看,上证综指上涨1.63%,深证成指上涨1.47%,创业板表现稍弱,下跌0.34%。个股板块涨多跌少,休闲服务、食品饮料、家用电器、传媒和建筑材料等板块涨幅居前;国防军工、采掘、电气设备、汽车和建筑装饰等板块跌幅靠前。上周北向资金净流入488.34亿元,其中沪市净流入300.67亿元,深市净流入187.67亿元。 ◆本周大势研判:继续震荡上行,跨年行情可期 从本周市场来看: 首先,中国11月社融增速微升,PPI同比增速高位回落,贸易数据保持韧性增长。 其次,中央经济工作会议强调稳字当头,政策发力适当靠前,释放宽财政的积极信号。 再次,央行降准释放万亿流动性,定向降息助力经济恢复,北向资金流入超450亿。 综合来看,上周大盘震荡上扬,两市交投活跃,北向资金大幅流入,个股板块涨多跌少。从本周市场环境来看,中国11月社融增速微升,PPI同比增速高位回落,贸易数据保持韧性增长。本周将会公布11月的经济数据,预计11月经济数据整体保持韧性。此外,中央经济工作会议强调稳字当头,政策发力适当靠前,释放宽财政的积极信号,同时会议中强调要“全面实行股票发行注册制”,有望带动市场情绪活跃。从资金面来看,央行降准释放万亿流动性,定向降息助力经济恢复,北向资金流入超450亿,资金面整体宽裕。 总体来看,上周大盘震荡上扬,两市交投活跃,北向资金大幅流入,个股板块涨多跌少。11月的信贷、进出口和通胀数据都表现较为积极。中央经济工作会议强调稳字当头,政策发力适当靠前,释放宽财政的积极信号。央行降准释放万亿流动性,定向降息助力经济恢复,北向资金流入超450亿。预计大盘将继续震荡上行,跨年行情可期。建议关注板块轮动和量能变化,关注金融、建筑材料、建筑装饰、食品饮料、电气设备、TMT等行业机会。 ◆操作建议 建议关注金融、家用电器、食品饮料、电气设备、TMT等行业。 ◆风险提示: 贸易摩擦升级;海外疫情恶化;外部环境突变。 证券研究报告 风险评级:中风险 2021年12月13日 星期一 请参阅最后一页的免责声明 请务必阅读末页声明。 财富通每周策略 2 1.本周策略 ◆本周大势研判:继续震荡上行,跨年行情可期 上周大盘震荡上扬,两市交投活跃,北向资金大幅流入。周初大盘维持震荡整理走势,随后周中沪指强势震荡上扬,冲上3600点,收获两连阳,上周四北向资金强势净流入超200亿元,不过上周五指数小幅调整,但北向资金净流入依然强劲。从周K线来看,上证综指上涨1.63%,深证成指上涨1.47%,创业板表现稍弱,下跌0.34%。个股板块涨多跌少,休闲服务、食品饮料、家用电器、传媒和建筑材料等板块涨幅居前;国防军工、采掘、电气设备、汽车和建筑装饰等板块跌幅靠前。上周北向资金净流入488.34亿元,其中沪市净流入300.67亿元,深市净流入187.67亿元。 从本周来看: 首先,中国11月社融增速微升,PPI同比增速高位回落,贸易数据保持韧性增长。信贷数据方面,中国11月新增社会融资规模和新增人民币贷款分别录得2.61和1.27万亿元,M2同比增长8.5%。社融存量同比增速较上月微增0.1个百分点至10.1%,政府债和企业债发行成主要推动。企业贷款延续中长期贷款偏弱态势,企业投资扩产意愿偏弱;但房地产领域信贷供给政策约束缓和,房地产金融政策边际调整,11月居民中长期贷款实现同比多增。通胀数据方面,中国11月CPI和PPI同比分别上升2.3%和12.9%,PPI-CPI剪刀差收窄。CPI同比涨幅扩大,猪肉价格降幅收窄。保供稳价政策作用显现,11月PPI同比增速高位回落,环比持平。按人民币计价,我国11月出口同比增长16.6%,进口同比增长26%,11月贸易顺差规模为4606.8亿元,11月进出口数据好于市场预期,保持韧性增长。本周将会公布11月的经济数据,预计11月经济数据整体保持韧性。 其次,中央经济工作会议强调稳字当头,政策发力适当靠前,释放宽财政的积极信号。中央经济工作会议表示,在当前我国需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力下,明年经济工作要稳字当头、稳中求进,各地区各部门要担负起稳定宏观经济的责任,各方面要积极推出有利于经济稳定的政策,政策发力适当靠前。我们预计后续宏观政策的推行将会更加体现“稳增长”的姿态。财政政策上,积极的财政政策要提升效能,更加注重精准、可持续。要保证财政支出强度,加快支出进度。实施新的减税降费政策,适度超前开展基础设施投资。积极财政明确发力,财政支出加码可期。货币政策上,稳健的货币政策要灵活适度,保持流动性合理充裕。引导金融机构加大对实体经济特别是小微企业、科技创新、绿色发展的支持,预计货币政策操作仍以结构性工具为主。同时会议中强调“要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位,加强预期引导”,我们预计楼市的严监管调控政策将会延续,不过与此同时房地产的合理融资需求也会得到满足。此外,会议中强调要“全面实行股票发行注册制”,预计后续资本市场改革步伐将会加快。 然后,央行降准释放万亿流动性,定向降息助力经济恢复,北向资金流入超450亿。上周共有2300亿元逆回购到期,央行累计进行了500亿元逆回购操作,上周央行合计回笼资金1800亿元。本周将有9500亿元MLF到期(12月15日)和500亿元逆回购到期,预计央行或进行缩量操作。不过央行于12月15号正式实施降准,释放万亿流动性,释放长期资金约1.2万亿元,释放的一部分资金将被金融机构用于归还到期的MLF,流动性较为充裕。另外,央行还下调支农、支小再贷款利率0.25 财富通每周策略 3 个百分点,有助于引导中小银行降低“三农”和小微企业贷款利率,更好发挥货币政策“精准滴灌”和“直达实体”的作用,结构性货币政策定向发力。上周北向资金强势净流入488.34亿元,提振市场信心,活跃市场情绪。产业资本在上周减持173.56亿元,减持力度较上上周扩大(上上周减持138.13亿元)。另外,上周共有5家企业首发过会。在股权融资方面,本周有13支新股发行,预计募集金额达140.42亿元,融资压力较上周有所扩大。此外,当前1年期和10年期中债国债到期收益率维持较低水平,国债市场保持平稳运行。 综合来看,上周大盘震荡上扬,两市交投活跃,北向资金大幅流入,个股板块涨多跌少。从本周市场环境来看,中国11月社融增速微升,PPI同比增速高位回落,贸易数据保持韧性增长。本周将会公布11月的经济数据,预计11月经济数据整体保持韧性。此外,中央经济工作会议强调稳字当头,政策发力适当靠前,释放宽财政的积极信号,同时会议中强调要“全面实行股票发行注册制”,有望带动市场情绪活跃。从资金面来看,央行降准释放万亿流动性,定向降息助力经济恢复,北向资金流入超450亿,资金面整体较为宽裕。 总体来看,上周大盘震荡上扬,两市交投活跃,北向资金大幅流入,个股板块涨多跌少。11月的信贷、进出口和通胀数据都表现较为积极。中央经济工作会议强调稳字当头,政策发力适当靠前,释放宽财政的积极信号。央行降准释放万亿流动性,定向降息助力经济恢复,北向资金流入超450亿。预计大盘将继续震荡上行,跨年行情可期。建议关注板块轮动和量能变化,关注金融、建筑材料、建筑装饰、食品饮料、电气设备、TMT等行业机会。 ◆操作建议 关注金融、建筑材料、建筑装饰、食品饮料、电气设备、TMT等行业机会。 ◆上周走势回顾 图1:近期上证指数日线走势 资料来源:东莞证券研究所、Wind资讯 图2:行业周涨幅 财富通每周策略 4 资料来源:东莞证券研究所、Wind资讯 表1:一周消息面大事一览 日期 重要事件 12月6日 央行决定于12月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点,此次降准为全面降准,共计释放长期资金约1.2万亿元;中共中央政治局召开会议,会议表示着力稳定宏观经济大盘,保持经济运行在合理区间,明年经济工作要稳字当头、稳中求进。宏观政策要稳健有效,继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。 12月7日 央行自12月7日起下调支农、支小再贷款利率0.25个百分点;海关总署表示,今年前11个月我国进出口总值同比增长22%,超过去年全年水平;管理层表示,中国有余地运用多种货币工具包括降准等、保持流动性合理充裕;同时有能力完成全年主要目标任务、实现经济行稳致远。 12月8日 EIA表示,预计2021年WTI原油价格为67.87美元/桶;农业农村部表示,《“十四五”推进农业农村现代化规划》近期将公开发布;乘联会:11月新能源车国内零售渗透率达20.8%,继续上升;美国两党领袖就提高债务上限达成协议 拟将上限提高约2万亿美元。 12月9日 中国人民银行决定上调金融机构外汇存款准备金率,外汇存款准备金率由现行的7%提高到9%;中国11月M2货币供应量同比增长8.5% 预期为8.7%,新增人民币贷款1.27万亿,同比少增1605亿元;证监会表示,为符合条件的境内企业到香港等境外市场融资提供更加透明、可预期的制度环境;中国11月CPI同比上涨2.3%,前值涨1.5%;PPI同比上涨12.9%,前值涨13.5%。 12月10日 中央经济工作会议表示,明年经济工作要稳字当头、稳中求进、宏观政策要稳健有效、保证财政支出强度,加快支出进度、适度超前开展基础设施投资,同时要全面实行股票发行注册制;银保监会表示,不再限制外资保险公司持股比例上限;深交所进一步规范上市公司股票上市、信息披露等行为。 12月11日 中央财经委员会表示,2021年我国GDP有望达到110万亿元 人均GDP接近世行高收入标准,我国经济持续恢复发展的态势不会改变 -4.00%-2.00%0.00%2.00%4.00%6.00%8.00%10.00%12.00%休闲服务食品饮料家用电器传媒建筑材料非银金融轻工制造银行交通运输房地产医药生物综合纺织服装商业贸易电子化工农林牧渔钢铁计算机公用事业机械设备有色金属通信建筑装饰汽车电气设备采掘国防军工周涨跌幅 财富通每周策略 5 长期向好的基本面不会改变;美国管理层签署法案让国会以快速程序提高债务上限;美国财政部表示,美国11月预算赤字为1910亿美元; 资料来源:东莞证券研究所 2.融资融券数据 ◆融资融券总体交易回顾 12月3日-12月9日两市合计融资余额17225.40亿元,较11月26日-12月2日减少0.14%。两市合计融券余额1197.89亿元,比之前减少1.00%。两市融资融券余额为18423.29亿元,比之前减少0.20%。总体来看,12月3日-12月9日的融资余额较之前(11月26日-12月2日)减少,融券余额较之前减少,融资融券余额较之前减少。 行业分析方面,按申万一级行业分类的融资融券标的统计情况来看,12月3日-12月9日融资买入额前五的板块为电子、电气设

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