1/ 10 黑色金属研发报告 大宗商品研究所 黑色金属日报 2021年12月09日 螺纹热卷日报 第一部分市场信息 第二部分市场研判 【日盘复盘】 期货：RB2201收于4527元，RB2205收于4923元；HC2201收于4670元，HC2205收于4443元。螺纹1-5价差收于234元，热卷1-5价差227元。01合约卷螺143元，05合约卷螺差150元。 现货：上海中天螺纹在4830元（折盘面4980左右）。上海本钢热卷4820元。 重要资讯 今日昨日涨跌今日昨日涨跌今日昨日涨跌RB220542934350-57HC05-RB05150178-28HC220544434528-85RB211041404193-53HC10-RB10159192-33HC201042994385-86RB220145274592-65HC01-RB011431358HC220146704727-57RB01-RB05234242-8HC01-HC0522719928RB05-RB10153157-4HC05-HC10144143105合约螺纹盘面利润725758-33RB05/I056.686.610.0805合约热卷盘面利润875936-61HC05/I056.926.880.0410合约螺纹盘面利润671681-9RB10/I096.636.530.1010合约热卷盘面利润830873-42HC10/I096.896.830.0601合约螺纹盘面利润936989-54RB01/I017.087.11-0.0201合约热卷盘面利润10791124-46HC01/I017.317.32-0.01今日昨日涨跌折标准品05基差10基差01基差今日昨日涨跌折标准品05基差10基差01基差上海中天48004840-404948655808421天津河钢热卷47404780-404830387531160南京西城49404970-305093800953566乐从日钢热卷47904850-604790347491120山东石横4880488005031738891504上海日钢热卷48204870-504820377521150唐山唐钢46704680-104904611764377最便宜交割品4790347491120最便宜交割品4904611764377乐从马钢冷轧54505470-20上海马钢冷轧55305540-10唐山钢坯436043600华东废钢293029300唐山带钢473047300今日昨日涨跌今日昨日涨跌今日昨日涨跌今日昨日涨跌上海螺纹-北京螺纹120160-40调坯轧材利润2202200上海热卷-天津热卷20200天津热卷利润7006955上海螺纹-济南螺纹-70-40-30华东螺纹利润779810-31上海热卷-乐从热卷302010华东热卷利润549588-39上海螺纹-广州螺纹-350-330-20唐山螺纹利润76272141上海热卷-上海螺纹-9(40)32上海螺纹-杭州螺纹4080-40山东螺纹利润895944-49唐山带钢-唐山热卷10(40)50上海螺纹-南京螺纹40400唐山钢坯利润67963940上海冷轧-上海热卷71067040唐山带钢-唐山钢坯2202200华东电炉平电154194-40乐从冷轧-乐从热卷66062040上海线材-上海螺纹2902900华东电炉谷电318358-40上海盘螺-上海螺纹2902900期货期货现货现货现货利润现货地区价差现货利润现货地区价差研究员：车红云 期货从业证号： F03088215 投资者咨询从业证号： Z0012165 :021-65789219 :chehongyun_qh@chinastock.com.cn 2/ 10 黑色金属研发报告 大宗商品研究所 1、11月末，广义货币(M2)余额235.6万亿元,同比增长8.5%，增速分别比上月末和上年同期低0.2个和2.2个百分点；狭义货币(M1)余额63.75万亿元，同比增长3%，增速比上月末高0.2个百分点，比上年同期低7个百分点；流通中货币(M0)余额8.74万亿元，同比增长7.2%。当月净投放现金1348亿元。11月末，本外币贷款余额197.61万亿元，同比增长11.4%。月末人民币贷款余额191.56万亿元，同比增长11.7%，增速分别比上月末和上年同期低0.2个和1.1个百分点。 2、为落实有关要求，持续做好秋冬季大气污染防治工作，生态环境部印发了《2021-2022年秋冬季大气污染综合治理攻坚方案》。 在实施范围上，考虑各地秋冬季大气环境状况和区域传输影响，2021-2022年秋冬季攻坚范围在京津冀及周边地区“2+26”城市和汾渭平原城市基础上，增加河北北部、山西北部、山东东部和南部、河南南部部分城市。 落实钢铁行业去产量相关要求。贯彻落实党中央、国务院关于钢铁行业化解过剩产能以及粗钢产量压减决策部署，做好钢铁去产能“回头看”工作。抓好钢铁行业采暖季期间错峰生产工作，指导相关城市制定钢铁错峰生产方案，统筹谋划、周密部署，对钢铁压产量和错峰生产措施逐一进行检查，督促落实。 3、初步统计，2021年11月社会融资规模增量为2.61万亿元，比上年同期多4786亿元，比2019年同期多6204亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加1.3万亿元，同比少增2288亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币减少134亿元，同比少减313亿元；委托贷款增加35亿元，同比多增66亿元；信托贷款减少2190亿元，同比多减803亿元；未贴现的银行承兑汇票减少383亿元，同比少减242亿元；企业债券净融资4104亿元，同比多3264亿元；政府债券净融资8158亿元，同比多4158亿元；非金融企业境内股票融资1294亿元，同比多523亿元。 【交易策略】 今日杭州地区早上中天资源4750，随后上调10元至4760，下午价格跳水 现货价格目前报4720，较昨日下跌40，整体成交一般。今日钢联数据显示本期五大品种增产去库，表需回升，其中螺纹产量下滑，主要华东电炉受限，库存去库，表需回落，热卷产量微增，库存累库，表需小幅回落。下游反馈近期整体需求还好，但囤货意愿不 oPxPqOxPrOvNzQsQrQvMpN9PcM6MnPmMnPqRkPoPnPkPqRpP6MpOpONZqRvNNZrRrN 3/ 10 黑色金属研发报告 大宗商品研究所 高，对高钢价较抵触。预计价格以区间震荡为主，低多高空。 单边：激进者逢高空热卷，风险点：热卷需求大幅增加。 套利：无。 （以上观点仅供参考，不作为入市依据） 第三部分 相关附图 图1：螺纹01合约基差 图2：螺纹05合约基差 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 图3：螺纹10合约基差 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind -3002007001200123456789101112101螺纹基差rb1501rb1601rb1701rb1801rb1901rb2001rb2101rb2201-3002007001200567891011121234505螺纹基差rb1505rb1605rb1705rb1805rb1905rb2005rb2105rb2205-30020070012001011121234567891010螺纹基差rb1510rb1610rb1710rb1810rb1910rb2010rb2110rb2210 4/ 10 黑色金属研发报告 大宗商品研究所 图4：热卷01合约基差 图5：热卷05合约基差 数据来源：银河期货、汾渭、Wind 图6：热卷10合约基差 数据来源：银河期货、汾渭、Wind 图7：螺纹1-5价差 图8：螺纹5-10价差 数据来源：银河期货、wind资讯 -250-50150350550123456789101112101热卷基差hc1601hc1701hc1801hc1901hc2001hc2101hc2201-300200700567891011121234505热卷基差hc1605hc1705hc1805hc1905hc2005hc2105hc2205-2003008001011121234567891010热卷基差hc1710hc1810hc1910hc2010hc2110hc2210-2000200400600567891011121螺纹1-5价差rb1501-rb1505rb1601-rb1605rb1701-rb1705rb1801-rb1805rb1901-rb1905rb2001-rb2005rb2101-rb2105rb2201-rb2205-200-100010020030040010111212345螺纹5-10价差rb1705-rb1710rb1805-rb1810rb1905-rb1910rb2005-rb2010rb2105-rb2110rb2205-rb2210 5/ 10 黑色金属研发报告 大宗商品研究所 图9：螺纹10-1价差 数据来源：银河期货、wind资讯 图10：热卷1-5价差 图11：热卷5-10价差 数据来源：银河期货、Wind 图12：热卷10-1价差 数据来源：银河期货、Wind 1900/1/01900/4/91900/7/181900/10/261901/2/312345678910螺纹10-1价差rb1610-rb1701rb1710-rb1801rb1810-rb1901rb1910-rb2001rb2010-rb2101-2000200400567891011121热卷1-5价差hc1501-hc1505hc1601-hc1605hc1701-hc1705hc1801-hc1805hc1901-hc1905hc2001-hc2005hc2101-hc2105hc2201-hc2205-200-100010020030040010111212345热卷5-10价差hc1705-hc1710hc1805-hc1810hc1905-hc1910hc2005-hc2010hc2105-hc2110hc2205-hc2210-505015025012345678910热卷10-1价差hc1610-hc1701hc1710-hc1801hc1810-hc1901hc1910-hc2001hc2010-hc2101 6/ 10 黑色金属研发报告 大宗商品研究所 图13：01合约卷螺差 图14：05合约卷螺差 数据来源：银河期货、Wind 图15：10合约卷螺差 数据来源：银河期货、Wind 图16：螺纹01合约盘面利润 图17：螺纹05合约盘面利润 数据来源：银河期货、Wind -400-2000200400600123456789101112101合约卷螺差1601合约1701合约1801合约1901合约2001合约2101合约2201合约-400-2000200400567891011121234505合约卷螺差1605合约1705合约1805合约1905合约2005合约2105合约2205合约-300-1001003005001011121234567891010月卷螺差1510合约1610合约1710合约1810合约1910合约2010合约2110合约2210合约-50005001000150020001234567891011121螺纹01合约盘面利润20152016201720182019202020212022-400100600110016005678910111212345螺纹05合约盘面利润2016201720182019 7/ 10 黑色金属研发报告 大宗商品研究所 图18：螺纹10合约盘面利润 数据来源：银河