请务必阅读最后重要事项 第1页 作者：煤化工组 魏朝明 执业编号：F3077171 (从业) Z0015738 (投资咨询) 联系方式：010-68578587/ weichaoming@foundersc.com 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2021年12月6日星期一 摘要： 【行情复盘】 周一尿素期货盘面震荡运行，主力01合约涨0.31%收于2269元。 【重要资讯】 现货方面，周末至今国内尿素行情弱势下行，主流及周边下调多在20-70元/吨，下调幅度相对放缓。由于近期装置故障及停车装置较多，目前国内日产约13.59万吨，对下滑行情略有支撑。进入12月，下游备肥还有较大缺口，随着此波行情的下滑，下游在上波低位价格临界点多有考虑适当备肥，今日局部上游厂家收单见好，但是整体止跌回暖行情暂时动力不足，在随时等待备肥的情绪下，还需要气头装置停车的跟进来刺激行情的变换。考虑近期频繁公布的化肥稳价保供以及后期对尿素产能的控制等信息面来看，预计短时行情多窄幅震荡运行。 【交易策略】 供应方面，保供稳价措施坚定有力，效果显著；需求方面，农需淡季终端需求偏弱，淡储逐步发力；生产企业库存高位回落，下游观望需求集中释放阶段性推升盘面，但近月仍受到高库存的影响，谨防追高。基于年后春耕需求预期及当前保供稳价措施的持续深入，套利方面1-5反套可继续持有。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 尿素期货日报 Urea Futures Daily Report 请务必阅读最后重要事项 第2页 目录 第一部分 期现行情回顾 ................................................................................................................................. 3 一、尿素期货行情 ..................................................................................................................................... 3 二、尿素现货行情 ..................................................................................................................................... 5 第二部分 近期基本面动向 ............................................................................................................................. 8 一、尿素市场综述 ..................................................................................................................................... 8 二、供需情况分析 ..................................................................................................................................... 9 三、库存情况 ........................................................................................................................................... 11 四、尿素后期走势研判 ........................................................................................................................... 13 第三部分 持仓情况 ....................................................................................................................................... 14 请务必阅读最后重要事项 第3页 第一部分 期现行情回顾 一、尿素期货行情 1300180023002800330038002021-08-132021-08-182021-08-232021-08-282021-09-022021-09-072021-09-122021-09-172021-09-222021-09-272021-10-022021-10-072021-10-122021-10-172021-10-222021-10-272021-11-012021-11-062021-11-112021-11-162021-11-212021-11-262021-12-012021-12-06尿素活跃合约价格尿素2201尿素2205 图 尿素期货合约行情走势 数据来源：Wind、方正中期研究院 表 期货合约价格变动统计 合约收盘价日涨幅周涨幅月涨幅1-5价差UR0122690.09%-6.05%-5.02%UR0521500.80%-4.87%-5.95%119 数据来源：wind、方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 第4页 01002003004005006007008009002021-08-062021-09-062021-10-062021-11-062021-12-06有效预报:尿素:总计有效预报:尿素:安阳万庄有效预报:尿素:衡水棉麻有效预报:尿素:青州中储 图 尿素交割有效预报量 数据来源：Wind、方正中期研究院 050010001500200025002021-08-062021-09-062021-10-062021-11-062021-12-06仓单数量:尿素仓单数量:尿素:安徽中能仓单数量:尿素:安徽昊源仓单数量:尿素:安阳万庄仓单数量:尿素:河北东光仓单数量:尿素:河南国储仓单数量:尿素:河南晋开仓单数量:尿素:河南天庆仓单数量:尿素:衡水棉麻仓单数量:尿素:青州中储仓单数量:尿素:山东明水仓单数量:尿素:中化化肥仓单数量:尿素:河南心连心 图 尿素期货仓单变化 数据来源：Wind、方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 第5页 二、尿素现货行情 1、基准交割地现货价 表 基准价格地现货价 河南心连心河南延化江苏灵谷新沂恒盛安徽地区价格2,4202,3802,5202,4602,440日增减值-80-50-300-40周增减值-80-100-300-100月增减值-230#N/A-1300-230季增减值-20-90-200-90年增减值620580640630600 尿素价格:小颗粒 单位：元/吨2021-12-06 数据来源：wind、方正中期研究院 2、国内尿素现货价格 1000150020002500300035001月1日2月1日3月1日4月1日5月1日6月1日7月1日8月1日9月1日10月1日11月1日12月1日尿素出厂价走势2021年2020年2019年2018年2017年2016年2015年2014年2013年2012年 图 河南心连心出厂价走势 数据来源：wind、方正中期研究院 3、相关品价格变动情况 请务必阅读最后重要事项 第6页 1200170022002700320037004200470052002021-04-062021-05-062021-06-062021-07-062021-08-062021-09-062021-10-062021-11-062021-12-06尿素及相关品价格液氨河南液氨鲁北液氨现货甲醇鲁中尿素河南尿素山东 图 相关品种价格 数据来源：wind、方正中期研究院 4、基准地基差变动情况 图 河南现货-期货1月基差 数据来源：wind、方正中期研究院 -400-20002004006008001-11-121-232-32-142-253-73-183-294-94-205-15-125-236-36-146-257-67-177-288-88-198-309-109-2110-210-1310-2411-411-1511-2612-712-1812-291月合约基差2021年2020年 请务必阅读最后重要事项 第7页 图 河南现货-期货5月基差 数据来源：wind、方正中期研究院 图 河南现货-期货9月基差 数据来源：wind、方正中期研究院 5、国际尿素现货价格 -200020040060080010001-11-121-232-32-142-253-73-183-294-94-205-15-125-236-36-146-257-67-177-288-88-198-309-109-2110-210-1310-2411-411-1511-2612-712-1812-295月合约基差2021年2020年-200020040060080010001-11-121-232-32-142-253-73-183-294-94-205-15-125-236-36-146-257-67-177-288-88-198-309-109-2110-210-1310-2411-411-1511-2612-712-1812-299月合约基差2021年2020年 请务必阅读最后重要事项 第8页 15025035045055065075085095010502018-07-022018-08-022018-09-022018-10-022018-11-022018-12-022019-01-022019-02-022019-03-022019-04-022019-05-022019-06-022019-07-022019-08-022019-09-022019-10-022019-11-022019-12-022020-01-022020-02-022020-03-022020-04-022020-05-022020-06-022020-07-022020-08-022020-09-022020-10-022020-11-022020-12-022021-01-022021-02-022021-03-022021-04-022021-05-022021-06-022021-07-022021-08-022021-09-022021-10-022021-11-022021-12-02黑海FOB伊朗FOB埃及FOB中国FOB印尼马来FOB东南亚FOB委内-特立CFR美湾图 国际尿素现货价格 数据来源：wind、方正中期研究院 第二部分 近期基本面动向 一、尿素市场综述 【行情复盘】 周一尿素期货盘面震荡运行，主力01合约涨0.31%收于2269元。 【重要资讯】 现货方面，周末至今国内尿素行情弱势下行，主流及周边下调多在20-70元/吨，下调幅度相对放缓。由于近期装置故障及停车装置较多，目前国内日产约13.59万吨，对下滑行情略有支撑。进入12月，下游备肥还有较大缺口，随着此波行情的下滑，下游在上波低位价格临界点多有考虑适当备肥，今日局部上游厂家收单见好，但是整体止跌回暖行情暂时动力不足，在随时等待备肥的情绪下，还需要气头装置停车的跟进来