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申万期货品种策略日报:国债

2021-11-24唐广华申银万国期货缠***
申万期货品种策略日报:国债

TS2112TS2203TF2112TF2203T2112T2203昨日收盘价100.765100.745101.090100.990100.05599.875前日收盘价100.795100.765101.165101.03599.78099.560涨跌-0.030-0.020-0.075-0.0450.2750.315涨跌幅-0.03%-0.02%-0.07%-0.04%0.28%0.32%持仓量934924556203856728536235143270成交量128459058006274392277864714持仓量增减-657401-2839107-785511557跨期价差TS2112-TS2203TF2112-TF2203T2112-T2203昨值0.0200.10000.1800前值0.0300.13000.2200点评活跃CTD券IRR%2.00442.11832.19392.27932.37552.1978点评短期市场利率SHIBOR隔夜SHIBOR7天DR001DR007GC001GC007昨值2.17802.17002.24452.33322.61202.6510前值1.94602.10902.01132.21732.54602.4320涨跌(bp)23.26.123.3211.596.621.9点评中国关键期限国债收益率变化1Y2Y5Y7Y10Y30Y昨日收益率2.282.472.752.912.893.42前日收益率2.262.502.752.912.923.42涨跌(bp)2.23-2.510.460.18-2.420.18收益率利差10-210-55-2昨值(bp)41.6214.0627.56前值(bp)41.5316.9424.59点评海外关键期限国债收益率变化美国2Y美国10Y德国2Y德国10Y日本2Y日本10Y昨日收益率0.211.67-0.85-0.39-0.1350.079前日收益率0.201.63-0.85-0.38-0.1290.083涨跌(bp)1.04.00.0-1.0-0.6-0.4内外利差(bp)226.5122.1332.5328.1261.0281.2点评2021年11月24日申万期货品种策略日报-国债申银万国期货研究所 唐广华(从业资格号:F3010997;投资咨询号:Z0011162)tanggh@sywgqh.com.cn 021-50586292 昨日,国债期货价格涨跌不一,持仓量变化不大。 昨日,各国债期货主力合约对应CTD券的IRR处于低位,不存在套利机会。 昨日,短期市场利率普遍上行,SHIBOR7天利率上行6.1bp,DR007利率上行11.59bp,GC007利率上行21.9bp。期货市场现货市场海外市场 昨日,各关键期限国债收益率涨跌不一,10Y期国债收益率下行2.42bp至2.89%,长短期(10-2)国债收益率利差为41.62bp。 昨日,美国10Y国债收益率上行4bp,德国10Y国债收益率下行1bp,日本10Y国债收益率下行0.4bp。 宏观消息行业信息评论及策略免责声明免责声明本报告的信息均资料来源于公开资料,本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证,也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正,但文中的观点、结论和建议仅供参考,报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价,投资者据此做出的任何投资决策与本公司无关。本报告所涵括的信息仅供交流研讨,投资者应合理合法使用本报告所提供的信息、建议,不得用于未经允许的其他任何用途。如因投资者将本报告所提供的信息、建议用于非法目的,所产生的一切经济、法律责任均与本公司无关。个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发,需注明出处为申银万国期货,且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。1、央行公告称,为维护银行体系流动性合理充裕,11月23日以利率招标方式开展了500亿元7天期逆回购操作,中标利率2.20%。Wind数据显示,当日500亿元逆回购到期,因此完全对冲到期量。2、《“十四五”对外贸易高质量发展规划》明确,“十四五”时期贸易综合实力将进一步增强,货物贸易规模优势稳固,国际市场份额稳定,进口规模持续扩大。贸易安全体系进一步完善,粮食、能源资源、关键技术和零部件进口来源更加多元。优化进出口商品结构,降低进口关税和制度性成本。引导和带动社会资金进一步加大对贸易创新发展和绿色转型支持。引导各类金融机构服务培育市场主体,支持外贸企业开拓市场,保障外贸产业链供应链稳定畅通。鼓励银行等金融机构提供更多外汇避险产品,引导外贸企业树立汇率风险中性意识,提升汇率避险能力。3、国务院领导人在上海考察时强调,中国对外开放大门会越开越大,并严格保护知识产权,使更多外资企业放心在华投资兴业。中国企业要在开放中拓宽视野、增强竞争力。即将生效的RCEP将形成全球最大自贸区,要抓住机遇,拓展合作共赢空间。各级政府要进一步加强支持,包括落实好国家对煤电企业缓税等政策,做好协调调度,保证电煤稳定供应,解决一些地方电力缺口问题,防止出现新的“限电停产”现象。4、欧洲央行管委诺特表示,通胀不确定性明显上升,2022年将看到通胀下降。诺特不认为封锁会影响欧洲央行刺激计划,预计欧洲央行将在2022年后开始加息。欧洲央行执委施纳贝尔称,此前制定的明年3月结束紧急抗疫购债计划(PEPP)仍然有效。1、财政部:10月全国发行地方政府债券8761亿元;1-10月全国发行地方政府债券64916亿元;截至2021年10月末,全国地方政府债务余额296549亿元,控制在全国人大批准的限额之内。2、美债收益率涨跌不一,2年期美债收益率涨2.55个基点报0.626%,3年期美债收益率跌0.39个基点报0.952%,5年期美债收益率涨2.05个基点报1.346%,10年期美债收益率涨4.07个基点报1.673%,30年期美债收益率涨5.75个基点报2.027%。 涨跌不一,10年期国债活跃券收益率上行0.26bp至2.92%。央行完全对冲逆回购到期资金,Shibor全线上行,资金面有所收敛。央行三季度货币政策执行报告删除“不搞大水漫灌”和“管好货币总闸门”,表示稳健的货币政策要灵活精准、合理适度,以我为主,稳字当头。近期国债期货价格围绕房地产信贷政策的变化波动,预计在央行纠偏房地产相关政策的情况下,居民按揭和房企融资有望改善,社融存量增速将逐步企稳。美联储主席鲍威尔连任获得提名,市场预期美联储加快taper的可能性有所增加,美债收益率大幅回升。在滞涨宽信用背景下,预计国债期货价格上行空间有限,操作上建议暂时观望。

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