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通信行业: 通信业十四五规划发布,多板块迎新机

信息技术2021-11-21闫慧辰、赵悦媛、余熠华泰证券点***
通信行业: 通信业十四五规划发布,多板块迎新机

免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分,请务必一起阅读。 1 证券研究报告 科技 通信业十四五规划发布,多板块迎新机 华泰研究 通信 增持 (维持) 通信运营 增持 (维持) 研究员 闫慧辰,PhD SAC No. S0570521070003 yanhuichen@htsc.com 研究员 赵悦媛 SAC No. S0570519020001 zhaoyueyuan@htsc.com 研究员 余熠 SAC No. S0570520090002 SFC No. BNC535 yuyi@htsc.com 联系人 王兴 SAC No. S0570121070161 wangxing@htsc.com +86-21-38476737 联系人 高名垚 SAC No. S0570121080027 gaomingyao@htsc.com 行业走势图 资料来源:Wind,华泰研究 重点推荐 股票名称 股票代码 目标价 (当地币种) 投资评级 中兴通讯 000063 CH 48.32 买入 紫光股份 000938 CH 36.36 增持 移远通信 603236 CH 211.37 买入 华工科技 000988 CH 37.60 买入 数据港 603881 CH 46.62 买入 亿联网络 300628 CH 95.45 增持 天孚通信 300394 CH 36.16 增持 新易盛 300502 CH 41.28 增持 中际旭创 300308 CH 49.17 买入 中国电信 728 HK 4.30 买入 中国联通 600050 CH 5.53 增持 资料来源:华泰研究预测 2021年11月21日│中国内地 专题研究 本周观点 市场方面,上周通信(申万)指数上涨1.35%,同期沪深300上涨0.03%,创业板指下跌0.33%。上周工信部发布《“十四五”信息通信行业发展规划》,全面对接国家关于新发展阶段、新发展理念和新发展格局的战略构想和相关规划体系,提出行业高质量发展新思路,设定6大类20个量化发展目标。我们认为在产业政策推进下,国内通信基础设施投资有望保持韧性,建议关注通信设备、光纤光缆、物联网、IDC、卫星互联网等板块投资机遇。建议关注:中兴通讯、紫光股份、移远通信、华工科技、数据港、亿联网络、天孚通信、新易盛、中际旭创、中国电信、中国联通。 本周专题:十四五通信业规划发布,多板块迎新机 上周《“十四五”信息通信行业发展规划》发布,其中我们关注到:1)基础设施建设持续推进,目标至2025年国内每万人拥有5G基站26座,则可测算国内十四五期间需新建5G基站295万个,对应2021~2025年平均建设59万个/年;2)推进移动物联网全面发展,重点提出推动存量2G/3G物联网业务向NB-IOT/4G/5G网络迁移,强调推进工业互联网、车联网部署应用;3)推动信息产业节能减排和绿色化发展,目标至2025年新建大型和超大型数据中心PUE<1.3;4)卫星互联网建设有望提速。我们建议关注通信设备、光纤光缆、光模块、IDC、物联网模组等板块投资机遇。 阿里云三季度营收超200亿元,同比增长33% 根据阿里巴巴三季报,3Q21阿里云营收200.07亿元,同比增长33%,经调整EBITA利润3.96亿元,是阿里云连续第四个季度实现盈利。阿里云在海外市场上获得了高速增长。数据显示,过去三年间,阿里云的海外市场规模增长了10倍以上。截至目前,阿里云已在马来西亚、新加坡、印尼、菲律宾、日本、德国、迪拜、美国等25个地域建立了数百座云数据中心。据Gartner,阿里云是全球第三、亚太第一的云计算服务商,在全球市场上实现连续五年份额扩大。 中国移动PC服务器集采:超聚变取得21亿订单 据C114通信网11月19日报道,中国移动公布了2021年至2022年PC服务器集中采购(第1批次)的中标候选人。此次公布了标包的中标情况。根据此前发布的公告,本期集中采购产品的规模约为163692台。该项目采用混合招标,划分16个标包。据悉,第1批次中份额最大的是超聚变数字技术有限公司。今年11月5日,超聚变数字技术有限公司发生工商变更,原股东华为技术有限公司退出,新增股东河南超聚能科技有限公司,持股100%。 风险提示:中美贸易摩擦加剧;全球新型肺炎尚未可控;云厂商资本开支投入不及预期;5G发展进程不及预期。 (22)(7)82338Nov-20Mar-21Jul-21Nov-21(%)通信通信运营沪深300 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分,请务必一起阅读。 2 科技 本周观点 市场方面,上周通信(申万)指数上涨1.35%,同期沪深300上涨0.03%,创业板指下跌0.33%。上周工信部发布《“十四五”信息通信行业发展规划》,全面对接国家关于新发展阶段、新发展理念和新发展格局的战略构想和相关规划体系,提出行业高质量发展新思路,设定6大类20个量化发展目标。我们认为在产业政策推进下,国内通信基础设施投资有望保持韧性,此外建议关注物联网、IDC、卫星互联网等板块投资机遇。建议关注:中兴通讯、紫光股份、移远通信、华工科技、数据港、亿联网络、天孚通信、新易盛、中际旭创、中国电信、中国联通。 周专题:十四五通信业规划发布,多板块迎新机 上周工信部发布《“十四五”信息通信行业发展规划》,全面对接国家关于新发展阶段、新发展理念和新发展格局的战略构想和相关规划体系,提出行业高质量发展新思路,设定6大类20个量化发展目标。从《规划》中我们关注到:1)基础设施建设持续推进,目标至2025年国内每万人拥有5G基站26座,则可测算国内十四五期间需新建5G基站295万个,对应2021~2025年平均建设59万个/年;2)推进移动物联网全面发展,重点提出推动存量2G/3G物联网业务向NB-IOT/4G/5G网络迁移,强调推进工业互联网、车联网部署应用;3)推动信息产业节能减排和绿色化发展,目标至2025年新建大型和超大型数据中心PUE<1.3;4)卫星互联网建设有望提速。我们建议关注通信设备、光纤光缆、光模块、IDC、物联网模组等板块投资机遇。 图表1: “十四五”时期信息通信行业发展主要指标 资料来源:《“十四五”信息通信行业发展规划》,华泰研究 rQxPqOzRqPvNpQqOtRqNnM8OcMaQoMmMmOqReRqRpOfQsQtR6MpOqQuOqNuMNZnPoR 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分,请务必一起阅读。 3 科技 基础设施:推进5G网络和千兆光纤网络建设 2025年每万人拥有5G基站26座,对应十四五期间新建规模为295万座。《规划》指出,要加快 5G 独立组网(SA)规模化部署,逐步构建多频段协同发展的5G网络体系,适时开展5G毫米波网络建设,到2025年,每万人拥有5G基站数将从2020年的5个上升至26个。跟据今年5月第七次全国人口普查数据,全国人口共141178万人,根据工信部数据,截止2020年,全国共有5G基站71.8万个,根据我们预测,到2025年,5G基站总数将达367万个,则十四五期间新建5G基站数约为295万个,对应2021~2025年平均建设59万个/年。 图表2: 十四五期间新建5G基站数约为295万个 第七次全国人口普查数据(万人) 141178 2025年每万人拥有5G基站数(个) 26 预计2025年5G基站总数(万个) 367 2020年5G基站总数(万个) 71.8 预计十四五期间新建5G基站数(万个) 295 预计2021~2025年平均5G基站建设(万个/年) 59 资料来源:工信部,《“十四五”信息通信行业发展规划》,华泰研究预测 全面部署千兆光纤网络,持续推进骨干网演进。《规划》指出,将持续扩大千兆光纤网络覆盖范围,推进城市及重点乡镇万兆无源光网络(10G-PON)设备规模部署。到2025年,10G-PON及以上端口数将从2020年的320万个上升至1200万个。此外,千兆光纤应用场景将持续丰富,开展千兆宽带应用试点示范,推动云化虚拟现实(Cloud VR)、超高清视频等新业务发展,引导用户向千兆速率宽带升级。骨干网方面,要提升骨干网络承载能力,部署骨干网200G/400G超大容量光传输系统,打造比特级骨干网传输能力,引导100G及更高速率光传输系统向城域网下沉,加快光传送网(OTN)设备向综合接入节点和用户侧延伸部署。 建议关注通信设备、光纤光缆、光模块等行业投资机遇。我们认为随着产业政策的推进,以及工业互联网、智慧采矿、智慧城市等5G应用的进一步深化,及长期来看元宇宙等新兴应用场景有望打开,通信基础设施需求端有望持续释放,国内5G基站投资仍有望保持韧性,建议关注通信主设备头部厂商中兴通讯(000063 CH);另一方面,国内千兆光纤网络、骨干网络建设推进下,光纤光缆、光模块等行业有望迎发展机遇。 物联网:推动通信制式升级,加速工业互联网、车联网部署应用 推动移动物联网通信制式向NB-IoT/4G(含LTE-Cat1)/5G升级。《规划》指出,要推动存量2G/3G物联网业务向NB-IoT/4G(含LTE-Cat1)/5G网络迁移,构建低中高速移动物联网协同发展综合生态体系。按需完善 NB-IoT 网络部署,在交通路网、城市管网、工业园区、现代农业示范区等有需求场景提升深度覆盖水平。支持4G(含 LTE-Cat1)发展,满足中等速率物联需求和话音需求。加快5G海量机器类通信(mMTC)应用场景网络建设,满足高速率、低时延联网需求。 加速工业互联网、车联网部署应用。工业互联网层面,要打造3个有国际影响力的综合性工业互联网平台,建成70个行业区域特色型平台,提高工业互联网平台技术供给质量和应用服务水平,实现工业企业上云上平台数量翻一番;车联网层面,要加强基于C-V2X的车联网基础设施部署的顶层设计,推动C-V2X与5G网络、智慧交通、智慧城市等统筹建设。我们认为随着政策面的加码,以及多个下游行业需求快速释放背景下,国内物联网产业链高景气有望延续。考虑到物联网涉及的领域呈现碎片化特征,故而需要寻找具有规模化应用、高价值领域的细分行业,我们看好物联网模组、智能控制器等板块发展前景。 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分,请务必一起阅读。 4 科技 绿色低碳:关注数据中心行业绿色化发展趋势 推动数据中心绿色化发展,目标至2025年新建大型和超大型数据中心PUE<1.3。《规划》指出到2025年,新建大型和超大型数据中心要满足PUE<1.3的要求;提到鼓励能耗高、能源利用率低的在用数据中心开展节能改造,加快现网老旧高耗能传统设备退网或升级改造,新建信息基础设施全面采用节能减排新技术和节能设备。积极推广风能、太阳能等可再生新能源的使用。“碳中和”背景下,我们认为未来“绿色化”以及优秀运维能力将成为IDC厂商的核心竞争力,此外,能耗双控或将推动数据中心行业迎来供给侧改革,加速低质量产能出清。在此背景下我们依然看好IDC厂商两条发展主线,一是围绕能源侧布局,在绿色化发展深耕的厂商;二是具备优秀能耗控制能力及运维能力,围绕客户需求布局核心资源的厂商。此外,建议关注数据中心上游精密温控龙头。 图表3: 中央/重点省市持续出台政策推动IDC绿色化发展 适用区域 政策文件名 发布时间 内容摘要 全国 《“十四五”信息通信行业发展规划》 2021年11月 至2025年新建大型和超大型数据中心要满足PUE<1.3 全国 《关于印发2030年前碳达峰行动方案的通知》 2021年10月 优化新型基础设施空间布局,统筹谋划、科学配置数据中心等新型基础设施,避免低水平重复建设。 加强新型基础设施用能管理,将年综合能耗超过1万吨标准煤的数据中心全部纳入重点用能单位能耗在线监测系统,开展能源计量审查。推动既有设施绿色升级改造,积极推广使用高效制冷、先进通风、余热利用、智能化用能控制等技术

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