燃料油期货早报2021-11-08证券代码：839979 每日观点燃料油：1、基本面：成本端原油略有回暖；全球炼厂秋检结束、开工率提升，西方至新加坡发货量大幅增加，燃油供给偏松；中东、南亚采购高硫燃油发电转向淡季，叠加国际天然气价格回落，燃油季节性和经济性提振作用减弱；偏空2、基差：新加坡380高硫燃料油折盘价2872元/吨，FU2201收盘价为2799元/吨，基差为73元，期货贴水现货；偏多3、库存：截止11月4日当周，新加坡高低硫燃料油2232万桶，较前一周增加2.39%，处于5年均值之上；偏空4、盘面：价格在20日线下方运行，20日线向下；偏空5、主力持仓：主力持仓净多，多减；偏多6、结论：成本端原油支撑回暖、燃油自身基本面偏弱，短期燃油预计维持震荡运行为主。燃料油FU2201：日内2870-2940区间操作 近期利多利空分析利多：1、北半球冬季来临，日本、韩国等采购低硫燃油发电需求将迎来传统旺季。利空：1、伊核谈判预期恢复，成本端原油价格高位回落，对下游燃油支撑不足。2、全球炼厂开工率回升，俄罗斯和欧洲疫情反弹，西方发至亚太、新加坡地区高低硫燃油贸易量增加，新加坡燃油供给情况大幅改善，预计后期到港量或有大幅提升。3、中东、南亚采购高硫燃油发电由旺季转向淡季，叠加国际天然气价格有所回落，高硫燃油需求季节性和替代性双重提振减弱，消费逐渐偏弱。4、冬季全球疫情不确定性增加，国际航运干散货运输和集装箱贸易热度下降，低硫船用油消费走弱。 一、燃油期货行情日盘主力合约收盘价（元/吨）现货折盘价（元/吨）主力基差（元/吨）前值28102938128现值2872279973涨跌幅-0.39%-4.73%-42.97% 主力基差 二、新加坡燃料油现货行情品种新加坡高硫380（美元/吨）新加坡低硫燃油（美元/吨）前值448.52 599.99 现值437.95 583.80 涨跌幅-2.36%-2.70% 三、成本端原油行情伊核谈判预期恢复、欧佩克坚持增产40万桶/日，成本端原油价格松动、高位回落，对下游燃油价格支撑作用减弱。 四、燃油基本面分析（一）库存：新加坡燃料油库存根据新加坡IES发布的数据，截止11月4日当周，新加坡高低硫燃料油2232万桶，环比前一周增加2.39%，库存处于5年均值之上。 （二）高低硫燃油供给全球中重质含硫原油产量偏紧，但全球炼厂秋季检修高峰期临近尾声、开工率预期回升，高低硫燃油产量预期提升。 （二）低硫燃油需求BDI指数高位回落，显示船燃需求整体有所降温；亚太地区集装箱贸易运输活动活跃度下降，中国集装箱出口指数历史高位面临下滑。 （三）高硫燃油需求目前新加坡高低硫价差略有回升至146美元/吨左右，安装脱硫塔的船舶数量未来大概率稳重有增，高硫燃油作为船用油需求稳步增加。目前，中东、南亚国家采购高硫燃油发电需求由旺季转向淡季，季节性提振作用减弱。 新加坡高硫380贴水持续回落，说明新加坡高硫380燃油需求逐步由旺季向淡季转化，消费逐渐转弱。 新加坡高硫380纸货月差逐步回落，说明近端消费需求逐步转弱。 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但大越期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且大越期货股份有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。免责声明 证券代码：839979THANKS!地址： 浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼 电话： 0575-88333535 E-mail： dyqh@@dyqh.info