请务必阅读最后重要事项 第1页 作者：金融衍生品组 彭博 执业编号：F0305572（从业) Z0011662 (投资咨询) 联系方式：010-68578611/ pengbo1@foundersc.com 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2021年10月31日星期日 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 股票期权及股指期权报告 摘要： 【行情复盘】 10月25日至29日，沪深300指数跌1.03%，报4908.77.上证50指数涨0.85%，报3267.25。指数短期维持区间震荡。 【重要资讯】 财政部公布数据显示，1-9月，国有企业利润总额35000亿元，同比增长55.4%，两年平均增长13.5%。其中，中央企业23402.3亿元，增长52.0%；地方国有企业11597.7亿元，增长63.0%。9月末，国有企业资产负债率64.2%，下降0.1个百分点。 央行公告称，为维护月末流动性平稳，10月28日开展2000亿元7天期逆回购操作，中标利率2.20%。当日有1000亿元逆回购到期，因此单日净投放1000亿元。 北京时间10月29日09:15，人民币中间价报6.3907，上调50点，上一交易日中间价报6.3957，在岸人民币上一交易日收报6.4006。。 【交易策略】 股指短线震荡。波动率维持19%低位，波动率后期有望维持震荡偏强的走势，中期以做多波动率策略为主，或者卖出远月认购期权。 推荐策略： 300ETF期权：卖出11月认购期权5.25。 股指期权：卖出11月5100认购期权。 上证50ETF期权：卖出11月3.4认购期权。 请务必阅读最后重要事项 第2页 目录 一、指数行情走势 ............................................................................................................................................. 3 二、期权成交及持仓分析 ................................................................................................................................. 3 1、50ETF成交及持仓情况 ........................................................................................................................ 4 2、300ETF成交及持仓情况 ...................................................................................................................... 5 3、沪深300股指期权成交及持仓情况 ................................................................................................... 6 三、波动率分析 ................................................................................................................................................. 7 1、50ETF期权波动率 ................................................................................................................................ 7 2、300ETF期权波动率 .............................................................................................................................. 8 3、沪深300股指期权波动率 ................................................................................................................. 10 四、策略推荐 ................................................................................................................................................... 12 1、ETF期权策略： .................................................................................................................................. 12 2、沪深300股指期权策略： ................................................................................................................. 12 请务必阅读最后重要事项 第3页 一、指数行情走势 图： 沪深300指数走势图 图：上证50指数价格走势图 二、期权成交及持仓分析 截止至2021年10月29日，50ETF期权合约总成交1433122张，较上一交易日增减-267184张，总持仓2381754张，较上一交易日增减59569张，成交持仓比59.4%。期权成交量认沽认购比0.7659，持仓量认沽认购比0.7195。 请务必阅读最后重要事项 第4页 中金所股指期权总成交量为70618万手，较上一交易日增减-11355张，持仓量为158803万手，较上一交易日增减2431张，期权成交量认沽认购比0.6534，持仓量认沽认购比0.7920。 上交所沪深300ETF期权成交量1035636万手，较上一交易日增减-125004张，总持仓量为1556305万手。较上一交易日增减122212张。期权成交量认沽认购比0.9141，持仓量认沽认购比0.9384。 深交所沪深300ETF期权成交量162449万手，较上一交易日增减-21767手，持仓量为279052万手，较上一交易日增减18494手。期权成交量认沽认购比0.9370，持仓量认沽认购比1.0155。 1、50ETF成交及持仓情况 2021/10/29成交量变化持仓量变化成交量PCR持仓量PCR认购811538-96848138516218923认沽621584-1703369965924064650ETF期权1433122-2671842381754595690.76590.7195 0500001000001500002000002500003000003500004000002.92.9533.13.23.33.43.53.63.73.8主力各个合约成交量认购认沽 0500001000001500002000002500003000002.92.9533.13.23.33.43.53.63.73.8主力各个合约持仓量认购认沽 图：主力各合约成交量 图：主力各合约持仓量 资料来源：Wind，方正中期期货 资料来源：Wind，方正中期期货 图：50ETF期权成交数据统计 请务必阅读最后重要事项 第5页 010000002000000300000040000005000000600000070000002015-02-092015-05-052015-07-212015-10-142015-12-292016-03-222016-06-082016-08-252016-11-182017-02-102017-05-022017-07-192017-10-102017-12-252018-03-192018-06-072018-08-232018/11/152019/2/12019/4/262019/7/172019/10/92019/12/242020/3/202020/6/112020/9/102020/12/222021/3/23总成交量总持仓量 资料来源：Wind，方正中期期货 2、300ETF成交及持仓情况 2021/10/29成交量变化持仓量变化成交量PCR持仓量PCR认购541050-376238028955396认沽494586-8738175341035560300ETF期权1035636-1250041556305409560.91410.9384 0500001000001500002000002500003000004.54.64.74.84.955.255.55.756主力各个合约成交量认购认沽 0500001000001500002000002500004.54.64.74.84.955.255.55.756主力各个合约持仓量认购认沽 图：300ETF(510300)主力各合约成交量 图：300ETF(510300)主力各合约持仓量 资料来源：Wind，方正中期期货 资料来源：Wind，方正中期期货 表：300ETF(510300)期权成交及持仓前十合约及风险值 表：深市159919沪深300期权成交持仓变化 2021/10/31成交量变化持仓量变化成交量PCR持仓量PCR认购83866-141221384555567认沽78583-764514059712927300ETF期权162449-21767279052184940.93701.0155 请务必阅读最后重要事项 第6页 050001000015000200002500030000350004.44.54.64.74.84.955.255.55.756主力各个合约成交量认购认沽 0500010000150002000025000300004.44.54.64.74.84.955.255.55.756主力各个合约持仓量认购认沽 图：300ETF(159919)主力各合约成交量 图：300ETF(159919)主力各合约持仓量 资料来源：Wind，方正中期期货 资料来源：Wind，方正中期期货 表：300ETF(159919)期权成交及持仓前十合约及风险值 3、沪深300股指期权成交及持仓情况 表：中金所沪深300股指期权成交持仓 2021/10/31成交量变化持仓量变化成交量PCR持仓量PCR认购42710-476988620834认沽27908-6586701831597HS300股指期权70618-1135515880324310.65340.7920 0200040006000800010000120004250430043504400445045004550460046504700475048004850490049505000510052005300540055005600主力各个合约成交量认购认沽 01000