请务必阅读最后重要事项 第1页 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 作者：农畜产品组 侯芝芳 执业编号：F3042058(从业) Z0014216(投资咨询) 联系方式：010-68578922/ houzhifang@foundersc.com 成文时间：2021年10月25日星期一 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 玉米及玉米淀粉日报 Corn and Corn Starch Futures Daily Report 玉米摘要： 【行情复盘】 期货市场：主力01合约日内小幅走高，涨幅1.91%; 现货市场：周一玉米现货价格继续上行。港口价格继续回升，锦州新粮集港报价2540-2560元/吨，较上周五提高40元/吨，广东蛇口新粮散船2760-2780元，集装箱一级玉米报价2830-2850元/吨，较上周五提价10元；东北玉米价格窄幅震荡，龙江深加工主流收购2250-2350元/吨，个别大跌，吉林深加工主流收购2300-2400元/吨，内蒙古主流收购2400-2500元/吨；山东收购价2650-2820元/吨，河南2640-2820元/吨，河北2460-2660元/吨。（中国汇易网） 【重要资讯】 （1）据阿根廷布宜诺斯艾利斯谷物交易所称，截至上周末，阿根廷2021/22年度玉米播种工作已经完成了23.2%，相比之下，历史平均水平为29.4%。目前主产区天气持续干旱。 （2）巴西国家商品供应公司（CONAB）称，截至10月16日，巴西首季玉米播种完成32.1%，比一周前高出3.1%，略低于去年同期的33.4%。 （3）美国国家气象机构近期表示拉尼娜现象已经形成，并且有87%的可能性会持续到12月至2月期间。这种天气通常会导致巴西南部和阿根廷天气干旱。国际气候与社会研究所9月发布的10月至12月期间的预测模型显示，巴西南部、乌拉圭和阿根廷北部出现干燥天气的可能性很大。 （4）市场点评：北半球玉米产区表现平稳，继续兑现丰产预期，释放市场利空情绪，产区收获兑现中对市场虽有压力，但是程度预期将有所减弱，市场焦点逐步由北半球的丰产转向南半球的种植以及美国的需求，全球化肥成本上升、美国玉米乙醇产量上升以及拉尼娜预期提振市场情绪，CBOT玉米期价短期或呈现反弹走势。国内市场，小麦价格偏强提振玉米竞争优势，深加工产品价格走高提振加工利润，叠加季节性需求旺季，短期玉米价格或延续偏强波动，不过也存在扰动因子，比如小麦、定向玉米拍卖等，当前市场环境倾向于偏多为主。 【交易策略】 玉米01合约短期或延续偏强波动，操作方面短期建议以偏多思路对待，暂时不建议做空。 请务必阅读最后重要事项 第2页 玉米淀粉摘要： 【行情复盘】 期货市场：主力11合约日内继续大幅上涨，涨幅3.28%； 现货市场：周一国内玉米淀粉价格继续稳中上涨。中国汇易网数据显示，黑龙江青冈玉米淀粉现货报价为3260元/吨，较上周五持平；吉林长春玉米淀粉现货报价为3350元/吨，较上周五持平；河北宁晋玉米淀粉报价为3630元/吨，较上周五上涨60元/吨；山东诸城玉米淀粉报价为3650元/吨，较上周五上涨20元/吨。 【重要资讯】 （1）企业开机率：上周（10月14日-10月20日）全国玉米加工总量为52.95万吨，较前一周玉米用量增加1.83万吨；周度全国玉米淀粉产量为27.46万吨，较前一周产量减少0.61万吨。开机率为56.14%；较前一周开机率下调3.03%。（我的农产品网） （2）企业库存：据我的农产品网信息显示，截止10月20日，玉米淀粉企业淀粉库存总量57.4万吨，较前一周减少5.5万吨，降幅8.79%；月环比降幅13.50%；年同比增幅0.31%。 （3）市场点评：上周在限电限气影响下，玉米淀粉企业开机率环比下降，下游对于缺货忧虑增加的情况下积极补库，淀粉企业库存有所下降，部分区域供应偏紧仍然支撑市场，短期市场延续阶段性偏强波动。 【交易策略】 煤价上涨提振企业成本，局部地区供应偏紧提振市场情绪，淀粉11合约下方仍有支撑，操作方面短期建议偏多思路为主，暂时不建议做空。 请务必阅读最后重要事项 第3页 目录 一、行情回顾 ............................................................................................. 4 1.1期货行情回顾................................................................................. 4 1.2现货行情回顾................................................................................. 4 1.3玉米基差情况................................................................................. 5 1.4玉米淀粉市场基差情况 ................................................................. 6 二、玉米市场基本面情况 ......................................................................... 6 2.1新季玉米收获情况 ......................................................................... 6 2.2深加工企业玉米库存 ..................................................................... 7 2.3饲料养殖市场情况 ......................................................................... 7 2.4深加工企业消耗情况 ..................................................................... 8 三、淀粉市场基本面情况 ......................................................................... 9 四、玉米期货期权市场情况 ..................................................................... 9 4.1成交持仓 ........................................................................................ 9 4.2波动率 .......................................................................................... 10 五、主力合约持仓情况 ........................................................................... 11 5.1玉米持仓 ...................................................................................... 11 5.2淀粉持仓 ...................................................................................... 12 请务必阅读最后重要事项 第4页 一、行情回顾 1.1期货行情回顾 图 玉米主力合约走势及预测 图 淀粉主力合约走势及预测 资料来源：wind，方正中期研究院 资料来源：wind，方正中期研究院 图 玉米主力合约成交量及持仓量 图 玉米淀粉主力合约成交量及持仓 资料来源：wind，方正中期研究院 资料来源：wind，方正中期研究院 1.2现货行情回顾 10月25日，玉米现货价格继续上行。港口价格继续回升，锦州新粮集港报价2540-2560元/吨，较上周五提高40元/吨，广东蛇口新粮散船2760-2780元， 请务必阅读最后重要事项 第5页 集装箱一级玉米报价2830-2850元/吨，较上周五提价10元；东北玉米价格窄幅震荡，龙江深加工主流收购2250-2350元/吨，个别大跌，吉林深加工主流收购2300-2400元/吨，内蒙古主流收购2400-2500元/吨；山东收购价2650-2820元/吨，河南2640-2820元/吨，河北2460-2660元/吨。 10月25日，国内玉米淀粉价格继续稳中上涨。中国汇易网数据显示，黑龙江青冈玉米淀粉现货报价为3260元/吨，较上周五持平；吉林长春玉米淀粉现货报价为3350元/吨，较上周五持平；河北宁晋玉米淀粉报价为3630元/吨，较上周五上涨60元/吨；山东诸城玉米淀粉报价为3650元/吨，较上周五上涨20元/吨。 图 全国主要地区玉米现货价格（元/吨） 图 全国主要地区玉米淀粉出厂报价（元/吨） 资料来源：wind，方正中期研究院 资料来源：wind，方正中期研究院 1.3玉米基差情况 图 玉米1月合约基差（元/吨） 图 玉米5月合约基差（元/吨） 资料来源：wind，方正中期研究院 资料来源：wind，方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 第6页 1.4玉米淀粉市场基差情况 图 玉米淀粉11月合约基差（元/吨） 图 玉米淀粉1月合约基差（元/吨） 资料来源：wind，方正中期研究院 资料来源：wind，方正中期研究院 二、玉米市场基本面情况 2.1新季玉米收获情况 据农业农村部农情调度，截至10月22日，全国秋粮已收获完成79.8%。其中，北方大部秋收接近尾声，陕西过8成，吉林近8成，辽宁、山西过7成，江西近6成，江苏过3成；安徽一季稻收获近7成。截至10月22日，全国冬小麦已播种完成38.3%，油菜已播种完成68.3%。其中，甘肃、新疆冬小麦播种基本结束，陕西、安徽过5成，河南过4成，山东近4成，山西近3成。陕西、安徽油菜播种近7成，江西过5成。 图 秋收天气预报 图 秋种天气预报 请务必阅读最后重要事项 第7页 2.2深加工企业玉米库存 深加工企业玉米库存延续下滑。根据Mysteel玉米团队对全国12个地区，96家主要玉米深加工厂家的最新调查数据显示，2021年第42周，截止10月20日加工企业玉米库存总量286.6万吨，较上周下降5.0%。新季玉米陆续上市，但还未迎来上市高峰期，用粮企业收购建库意愿不强，短期内维持随采随用为主。但由于部分深加工企业库存已经偏低，企业看到货量灵活调整价格。 图 深加工企业库存情况 资料来源：我的农产品网 2.3饲料养殖市场情况 10月25日，国内生猪价格继续上涨。中国汇