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财富通每周策略

2021-10-25东莞证券余***
财富通每周策略

请参阅最后一页的免责声明 本报告的信息均来自已公开信息,关于信息的准确性与完整性,建议投资者谨慎判断,据此入市,风险自担。请务必阅读末页声明。 1 海外市场指数 指数名称 周收盘(点) 涨跌幅 道琼斯 35677.02 1.08% S&P500 4544.90 1.64% NASDAQ 15090.20 1.29% 日经指数 28804.85 -0.91% 恒生指数 26126.93 3.14% 美原油连 83.98 2.07% A股市场近一周走势 指数名称 周收盘(点) 涨跌幅 上证指数 3,582.60 0.29% 深证成指 14,492.82 0.53% 沪深300 4,959.73 0.56% 创业板指 3,284.91 0.26% 资料来源:东莞证券研究所,Wind资讯 上证指数周K线图 资料来源:东莞证券研究所,Wind资讯 【本周策略】 ◆上周走势回顾 上周大盘震荡上行,量能有所回升。指数走势分化,周初沪指放量上涨,随后在3600点附近震荡整理;而创业板指先扬后抑,收于60日均线附近。从周K线来看,上证综指上涨0.29%,深证成指上涨0.53%,创业板上涨0.26%。个股板块分化明显,涨跌互现。化工、家用电器、电气设备、非银金融、农林牧渔等板块领涨,通信、休闲服务、采掘、钢铁和综合板块跌幅居前。上周北向资金净流入233.01亿元,其中当周沪市净流入100.95亿元,深市净流入132.07亿元。 ◆本周大势研判:有望震荡走强 从本周市场来看: 首先,中国9月经济数据承压,消费温和复苏,财政支出或进一步发力。 其次,证监会稳步推进资本市场改革,央行预计外汇市场平稳运行。 再次,央行加量逆回购操作,北向资金大幅净流入。 综合来看,上周大盘维持震荡行情,指数震荡微涨,量能有所回暖,个股板块涨跌互现。从本周市场环境来看,中国第三季度GDP增速“破5”,预计财政将进一步发力。此外,证监会强调注册制绝不意味着放松审核要求,继续稳步推进资本市场改革。在海外方面,美联储褐皮书表示美国经济在9月与10月以“适度至温和”的速度成长,央行预计我国外汇市场受本轮美联储政策转向的影响可控。资金面来看,LPR十八连平,央行加量逆回购操作,北向资金大幅净流入,资金利率维持较低水平,资金面整体平稳宽松。 总体来看,大盘窄幅波动,板块分化明显,煤炭、电力等周期板块持续下探,而大消费板块走势较强。当前经济增长压力较大,不过央行操作维持流动性合理充裕,再加上北向资金大幅净流入,有效提振市场信心,预计大盘有望震荡走强。建议关注板块轮动和量能变化,关注金融、家用电器、食品饮料、电气设备、TMT、新能源等行业机会。 ◆操作建议 操作上建议关注金融、家用电器、食品饮料、电气设备、TMT、新能源等行业机会。 ◆风险提示: 贸易摩擦升级;海外疫情恶化;外部环境突变。 证券研究报告 风险评级:中风险 2021年10月25日 星期一 请参阅最后一页的免责声明 请务必阅读末页声明。 财富通每周策略 2 1.本周策略 ◆本周大势研判:有望震荡走强 上周大盘震荡上行,量能有所回升。指数走势分化,周初沪指放量上涨,随后在3600点附近震荡整理;而创业板指则先扬后抑,收于60日均线附近。从周K线来看,上证综指上涨0.29%,深证成指上涨0.53%,创业板上涨0.26%。个股板块分化明显,涨跌互现。化工、家用电器、电气设备、非银金融、农林牧渔等板块领涨,通信、休闲服务、采掘、钢铁和综合板块跌幅居前。上周北向资金净流入233.01亿元,其中当周沪市净流入100.95亿元,深市净流入132.07亿元。 从本周来看: 首先,中国9月经济数据承压,消费温和复苏,财政支出或进一步发力。受到疫情反复、汛情等极端天气叠加能耗双控的三重影响,三季度GDP增速为4.9%,明显低于二季度的5.5%。从生产端来看,工业生产增速放缓,前三季度,全国规模以上工业增加值同比增长11.8%,两年平均增长6.4%。其中,第二产业增速下滑明显,而通用设备专用设备等核心制造业受能耗影响较小,整体保持高增带动中游制造业继续快速增长。此外,由于假期集中以及疫情压力减轻,消费温和复苏,社会消费品零售总额同比增长4.4%,较前值增加1.9个百分点。投资方面,9月固定资产投资同比转负,房地产投资加速下行为主要拖累。而制造业投资表现亮眼,高技术链条景气延续,其他链条景气度也普遍回升。往后看,货币政策整体仍将维持稳中偏松态势,考虑到当前财政政策空间尚充足,我们预计财政政策和基建将进一步发力,对经济进行支持。本周将公布10月PMI数据,当前限电限产政策边际有所缓解,制造业快速回落态势或结束,预计PMI数据将整体走稳,关注政治局会议释放的信号。 其次,证监会稳步推进资本市场改革,央行预计外汇市场平稳运行。证监会主席易会满在2021金融街论坛年会上表示,稳步推进注册制改革,助力经济和金融良性循环,强调注册制绝不意味着放松审核要求,始终严把资本市场“入口关”,从源头上提升上市公司质量。海外方面,美联储褐皮书表示,随着新冠疫情的影响逐渐消退,美国经济在9月与10月以“适度至温和”的速度成长,但物价仍受供应链影响而上涨。考虑到当前中国经济处于更好的周期位置、人民币汇率弹性利于发挥自主调节作用,以及我国对外投资稳定性增强,央行预计我国外汇市场受本轮美联储政策转向的影响可控,跨境资本有望继续双向流动,人民币汇率将在合理均衡水平上保持基本稳定。 再次,央行加量逆回购操作,北向资金大幅净流入。上周央行累计进行3200亿元逆回购,累计净投放2600亿元。其中,为对冲税期、政府债券发行缴款等因素的影响,央行上周连续三天开展了1000亿元逆回购操作,短线增加市场流动性,中短期利率小幅回落,降准预期进一步弱化。不过,考虑到四季度MLF到期量较高,降准可能性仍存。本周将有3200亿元逆回购到期,预计企业实际贷款利率仍将保持下行,后续监管层将继续引导金融机构降低企业综合融资成本。上周北向资金总体净流入233.01亿元,周初大幅流出,随后连续两天净流入超百亿,有效提振市场信心。产业资本在上周净减持78.98亿元,减持力度小幅加大。另外,上周共有6家企业首发过会。在股权融资方面,本周仅有1支新股发行,融资压力较小。此外,当前1年期和10年期中债国债到期收益率总体处于较低水平,国债市场保持平稳运行。 财富通每周策略 3 综合来看,上周大盘维持震荡行情,指数震荡微涨,量能有所回暖,个股板块涨跌互现。从本周市场环境来看,中国前三季度GDP增速“破5”,预计财政将进一步发力。此外,证监会强调注册制绝不意味着放松审核要求,继续稳步推进资本市场改革。在海外方面,美联储褐皮书表示美国经济在9月与10月以“适度至温和”的速度成长,央行预计我国外汇市场受本轮美联储政策转向的影响可控。资金面来看,LPR十八连平,央行加量逆回购操作,北向资金大幅净流入,资金利率维持较低水平,资金面整体平稳宽松。 总体来看,大盘窄幅波动,板块分化明显,煤炭、电力等周期板块持续下探,而大消费板块走势较强。当前经济增长压力较大,不过央行操作维持流动性合理充裕,再加上北向资金大幅净流入,有效提振市场信心,预计大盘有望震荡走强。建议关注板块轮动和量能变化,关注金融、家用电器、食品饮料、电气设备、TMT、新能源等行业机会。 ◆操作建议 操作上建议关注金融、家用电器、食品饮料、电气设备、TMT、新能源等行业。 ◆上周走势回顾 图1:近期上证指数日线走势 资料来源:东莞证券研究所、Wind资讯 图2:行业周涨幅 财富通每周策略 4 资料来源:东莞证券研究所、Wind资讯 表1:一周消息面大事一览 日期 重要事件 10月18日 数据显示,前三季度我国GDP同比增长9.8%,两年平均增长5.2%,第三季度GDP同比增长4.9%,两年平均增长4.9%;中国9月规模以上工业增加值同比增长3.1%,预期增3.8%,前值增5.3%;中国9月社会消费品零售总额同比增长4.4%,预期增3.4%,两年平均增速为3.8%;中国1-9月固定资产投资(不含农户)同比增长7.3%,预期增7.9%,两年平均增长3.8%。中国1-9月房地产开发投资同比增长8.8%,两年平均增长7.2%。 10月19日 国家发改委将研究依法对煤炭价格实行干预措施,促进煤炭价格回归合理区间,并提出进一步释放煤炭产能等八大要求,促进煤电油气运重点企业保供稳价;商务部等24部门印发《“十四五”服务贸易发展规划》提出,出台实施海南自贸港跨境服务贸易负面清单,制定出台自贸区跨境服务贸易负面清单,大幅放宽服务领域市场准入。 10月20日 LPR连续18个月不变。10月1年期LPR报3.85%,5年期以上品种报4.65%,均与上期持平;国务院常务会议部署做好秋收和秋冬种工作,为保障粮食安全和物价平稳提供有力支撑,依法打击煤炭市场炒作,适时组织“南气北上”,并表示要进一步加大对中小微企业纾困的政策支持力度,防止大宗商品涨价向下游产业传导使中小微企业承受成本压力。 10月21日 中办、国办印发《关于推动城乡建设绿色发展的意见》,要求加强财政、金融等政策支持,推动高质量绿色建筑规模化发展,大力推广超低能耗、近零能耗建筑,发展零碳建筑;央行行长易纲表示,系统重要性金融机构附加监管不会产生太大资本补充压力,有助于避免信贷紧缩效应。 10月22日 商务部印发《“十四五”利用外资发展规划》,提出进一步缩减市场准入负面清单,减少仓储和邮政业、信息传输、体育和娱乐业等领域准入许可事项,降低市场准入门槛;前三季度全国一般公共预算收入164020亿元,同比增长16.3%,比2019年同期增长8.9%,符合预期,财政收入恢复性增长态势总体平稳。 财富通每周策略 5 资料来源:东莞证券研究所 2.融资融券数据 ◆融资融券总体交易回顾 10月15日-10月21日两市合计融资余额17047.46亿元,较10月8日-10月14日增加0.61%。两市合计融券余额1629.02.亿元,比之前增加1.63%。两市融资融券余额为18676.49亿元,比之前增加0.70%。总体来看,10月15日-10月21日的融资余额较之前(10月8日-10月14日)增加,融券余额较之前增加,融资融券余额较之前增加。 行业分析方面,按申万一级行业分类的融资融券标的统计情况来看,10月15日-10月21日融资买入额前五的板块为电气设备、有色金属、化工、电子和医药生物。融资买入增长率前五的行业是综合、有色金属、计算机、商业贸易和电气设备。 表2:融资融券交易各行业指标排名前10分布一览 申万一级行业 融资买入额(亿元) 申万一级行业 融券卖出量(万股) 申万一级行业 融资买入增长率 申万一级行业 融券卖出量增长率 电气设备 404.37 非银金融 10113.51 综合 35.36% 综合 145.94% 有色金属 384.46 公用事业 8963.32 有色金属 34.24% 家用电器 15.75% 化工 371.47 钢铁 8753.23 计算机 23.69% 农林牧渔 12.59% 电子 286.17 电子 8504.54 商业贸易 19.25% 休闲服务 12.50% 医药生物 254.14 电气设备 7290.87 电气设备 16.77% 采掘 11.79% 公用事业 192.88 有色金属 7117.56 化工 13.64% 钢铁 10.42% 非银金融 180.32 采掘 6616.06 机械设备 12.62% 汽车 6.83% 采掘 163.46 化工 5931.67 汽车 6.74% 电气设备 5.54% 食品饮料 158.79 银行 5490.61 钢铁 6.15% 商业贸易 5.41% 计算机 149.28 医药生物 4315.14 传媒 6.08% 机械设备 5.26% 资料来源:东莞证券研究所、Wind资讯 个股分析方面,从1

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