光大期货煤化工商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 1 光大期货煤化工商品日报（2021年10月19日） 一、研究观点 品种 点评 观点 尿素 昨日尿素期货主力合约价格冲击涨停板3230元/吨，收盘封于涨停板，涨幅8%；远月05合约报收涨停板2913元/吨，涨幅6%。现货市场价格继续上调70～170元/吨。目前期货市场已对出口限制的利空消息消化完毕，市场主导因素再次回归成本端支撑。目前煤炭供应紧缺问题尚未解决，市场对后期煤头尿素企业生产水平产生担忧。再加上天然气价格上涨、后期气头限气等因素，市场供应存在超预期下降可能。整体来看，短期尿素期货盘面受到成本端煤炭、天然气供需紧张及价格上涨影响，成本支撑力度较强，且后期供应水平存在下降预期，预计盘面继续以高位震荡、中枢上移趋势为主，警惕期价高位回落风险。 成本支撑较强 期价中枢上移 纯碱 昨日纯碱期货价格大幅上涨，主力合约收盘价3570元/吨，涨幅5.31%。昨日夜盘纯碱期货价格走势有所回落。现货市场稳中偏强运行，个别地区纯碱价格继续上调。目前供给端继续受到限电等因素影响，河南、江浙地区部分装置运行受限，行业开机率74.56%附近波动。需求端相对稳定，部分轻质碱下游面临一定的成本压力，重质碱下游刚需稳定为主。整体来看，目前纯碱基本面处于多方博弈阶段，盘面建议以高位宽幅震荡思路对待，长期依旧看好光伏玻璃投产对纯碱需求的释放前景。 基本面多方博弈 期价高位宽幅震荡 二、市场信息 尿素 1、10月18日尿素期货仓单数量1939张，较上一交易日-70张，有效预报量35张。 2、10月18日各地区尿素价格（元/吨）：山东临沂3150；菏泽3120；河北石家庄3120；河南商丘3110；山西大颗粒2990~3050汽提，小颗粒2980~3050汽提。 纯碱 1、10月18日纯碱期货仓单数量3975张，较上一交易日+18张，有效预报量745张。 2、10月18日国内纯碱行业日度开机率74.56%，日损失量2.56万吨。 3、10月18日国内浮法玻璃均价2760元/吨，日环比下跌1.45%。 光大期货煤化工商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 2 三、图表分析 图1：尿素主力合约收盘价（元/吨） 图2：纯碱主力合约收盘价（元/吨） 图3：尿素基差（元/吨） 图4：重质纯碱基差（元/吨） 图5：尿素主力合约成交和持仓（手） 图6：纯碱主力合约成交和持仓（手） 数据来源：Wind、光大期货研究 1000150020002500300035004000-600-400-2000200400600800山东基差河南基差河北基差安徽基差江苏基差山西基差东北基差-800-600-400-20002004006001000150020002500300035004000重碱基差重碱市场价纯碱期货主力合约收盘价50001050002050003050004050001000030000500007000090000110000130000150000主力合约持仓量主力合约成交量(右)0500001000001500002000002500003000003500004000004500005000000500000100000015000002000000250000030000003500000主力合约成交量主力合约持仓量(右)15001700190021002300250027002900310033003500 光大期货煤化工商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 3 图7：尿素05-01合约价差（元/吨） 图8：纯碱05-01合约价差（元/吨） 图9：尿素现货价格走势图（元/吨） 图10：纯碱现货价格走势图（元/吨） 图11：尿素-甲醇期货价差（元/吨） 图12：玻璃-纯碱期货价差（元/吨） 数据来源：Wind、光大期货研究所 90014001900240029003400山东河南河北安徽江苏山西东北100015002000250030003500重碱市场价格轻碱市场价格-800-700-600-500-400-300-200-10001001500200025003000350040004500尿素-甲醇价差CZCE尿素CZCE甲醇-1500-1000-500050010001200170022002700320037004200玻璃-纯碱价差CZCE纯碱CZCE玻璃-350-300-250-200-150-100-50016001800200022002400260028003000320034002021-06-252021-07-252021-08-252021-09-2505-01合约价差UR201.CZCUR205.CZC-500-400-300-200-100010020020002200240026002800300032003400360038002021-06-252021-07-252021-08-252021-09-2505-01合约价差SA205.CZCSA201.CZC 光大期货煤化工商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 4 研究成员介绍 • 张凌璐，英国布里斯托大学会计金融学硕士学位，上海大学国际经济与贸易学士学位，现任光大期货研究所资源品分析师，主要从事尿素、纯碱等期货品种的基本面研究、数据分析工作。常年担任各类资讯平台、媒体讲师，多次接受国内主流媒体、财经频道采访，研究成果常期在各类媒体官方网站、财经公众号发表。2020年5月荣获郑州商品交易所纯碱优秀分析师称号，同年11月荣获郑州商品交易所2020年度纯碱高级分析师称号。 ·从业资格证号：F3067502 投资咨询证号：Z0014869 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，并不构成任何具体产品、业务的推介以及相关品种的操作依据和建议，投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏，与本公司和作者无关。