请务必阅读最后重要事项 甲醇期货及期权日报 Daily Report On Methanol Futures And Options 作者：煤化工研究组 夏聪聪 执业编号：F3012139（从业） Z0012870（投资咨询） 联系方式：010-68578010/xiacongcong@foundersc.com 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2021年10月11日星期一 摘要： 甲醇期货盘面涨跌交互，重心震荡抬升，延续上涨趋势，期价成功突破4000整数大关，不断刷新历史新高，并封住涨停板4013。国内甲醇现货市场同步上扬，沿海与内地市场价格均抬升，市场低价货源逐步缩减。甲醇现货市场由贴水转为窄幅升水状态，现货近期走势转强。西北主产区企业报价不断上调，内蒙古北线地区商谈3950-4000元/吨，南线地区商谈3950元/吨。甲醇厂家部分签单顺利，出货尚可，心态相对平稳。上游煤炭市场高位运行，甲醇成本端难以回落，提供有力支撑。近期煤化工板块整体强势，形成联动作用。甲醇装置运行不稳定，行业开工水平明显回落，下降至63.12%。进入10月份，政策层面影响依旧存在，甲醇开工率维持在偏低水平，有利于缓解供应端压力。持货商存在捂货惜售情绪，甲醇商谈价格走高。沿海与内地市场价格倒挂，部分货源内流。甲醇港口库存窄幅波动，缩减至99.65万吨。改港和滞港船货增多，进口船货卸货周期被动延长。此外，海外甲醇市场报价坚挺，进口货源成本较高，甲醇进口增量有限，港口库存在100万吨附近波动。高价成本压力自上而下转移，下游市场刚需表现一般。但冬季供暖季甲醇生产装置开工存在一定变数，供应存在收紧预期。供、需均走弱，甲醇基本面有所好转，站稳4000关口后期价仍有上行空间，多单谨慎持有。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 请务必阅读最后重要事项 目录 一、期货行情 ..................................................................................................................................................... 1 二、现货市场 ..................................................................................................................................................... 1 三、港口库存 ..................................................................................................................................................... 2 四、价差基差 ..................................................................................................................................................... 3 五、主力合约持仓 ............................................................................................................................................. 4 六、仓单数量 ..................................................................................................................................................... 5 七、装置运行动态 ............................................................................................................................................. 5 八、下游产品价格 ............................................................................................................................................. 6 九、后期走势预测 ............................................................................................................................................. 7 十、甲醇期权市场 ............................................................................................................................................. 7 第1页 请务必阅读最后重要事项 一、期货行情 0500100015002000250030003500400045002018-10-112019-01-112019-04-112019-07-112019-10-112020-01-112020-04-112020-07-112020-10-112021-01-112021-04-112021-07-112021-10-1105010015020025030001002003004002018-10-112019-01-112019-04-112019-07-112019-10-112020-01-112020-04-112020-07-112020-10-112021-01-112021-04-112021-07-112021-10-11单位：万手成交量持仓量(右轴） 图1-1 甲醇活跃合约收盘价 图1-2 主力合约成交量、持仓量 资料来源：Wind，方正中期研究院 表1-1 期货各个合约成交数据 合约结算价最高价最低价涨跌幅成交量成交量变化持仓量持仓量变化01合约40133926401337327.272366172771604110250010733605合约35113469355433145.75527343194170630771109合约33003253331631246.08503354355162收盘价资料来源：Wind，方正中期研究院 二、现货市场 050010001500200025003000350040002018-10-112019-01-112019-04-112019-07-112019-10-112020-01-112020-04-112020-07-112020-10-112021-01-112021-04-112021-07-112021-10-11内蒙古山西鲁南江苏浙江宁波01002003004005002018-10-082019-01-082019-04-082019-07-082019-10-082020-01-082020-04-082020-07-082020-10-082021-01-082021-04-082021-07-082021-10-08FOB美国海湾CFR中国主港FOB鹿特丹(欧元)CFR东南亚 图2-1 甲醇分区域市场价 图2-2 甲醇现货价（中间价） 资料来源：Wind，方正中期研究院 表2-1 国际甲醇主要报价 日期 FOB美国海湾 CFR中国主港 FOB鹿特丹 CFR东南亚 2021-10-08 509.96 427.50 460.00 512.50 2021-10-07 504.94 422.50 460.00 497.50 日度变化 5.02 5.00 0.00 15.00 第2页 请务必阅读最后重要事项 资料来源：Wind，方正中期研究院 内蒙古地区：主产区新单上涨，部分签单顺利，北线地区商谈3950-4000元/吨，南线地区商谈3950元/吨 陕西地区：甲醇市场重心上移，关中地区部分商谈4260-4320元/吨，签单平稳；陕北地区商谈3950元/吨，出货有待观察。 山西地区：甲醇市场稳中上行，当地主流暂稳3920-4070元/吨。 鲁南地区：甲醇市场上涨，区域内现货依然有限，少数生产企业报价4150-4500元/吨不等，低端为外地货源。 河南地区：甲醇市场延续涨势，当地现货紧张，暂无拍卖，报价涨至4360元/吨附近。 江苏地区：甲醇市场稳中偏强，现货参有意向参考4050-4200元/吨自提，缺乏商谈。 华南地区：甲醇市场稳中提升，日内商谈主流参考在3990-4060元/吨，实盘成交较少。 三、港口库存 0204060801002016-05-232016-09-232017-01-232017-05-232017-09-232018-01-232018-05-232018-09-232019-01-232019-05-232019-09-232020-01-232020-05-232020-09-232021-01-232021-05-232021-09-23甲醇港口库存江苏浙江广东福建03060901201502016-05-232016-09-232017-01-232017-05-232017-09-232018-01-232018-05-232018-09-232019-01-232019-05-232019-09-232020-01-232020-05-232020-09-232021-01-232021-05-232021-09-23港口库存 图3-1 国内主要港口库存 图3-2 国内甲醇合计港口库存 资料来源：Wind，方正中期研究院 截止10月8日，江苏甲醇库存为50.2万吨，环比下降4.9万吨，同比下降31.61%。江苏滞港情况依然严重，进口船货卸货周期被动延长，但当地和外地提货需求较好，江苏整体库存延续下降，可流通货源在13.5万吨附近。浙江甲醇库存为27.8万吨，环比上涨6.2万吨，同比上涨14.78%，可流通货源在0.4万吨附近，少数区域库区仍不能正常提货。广东地区甲醇库存为13.4万吨，环比减少0.55万吨，较去年同期增加8.50%，可流通甲醇货源在8万吨附近。福建地区甲醇库存为6.75万吨附近，相比减少1.79万吨，较去年同期增加62.93%，可流通货源在4.8万吨。广西地区库存为1.50万吨，窄幅下降，比去年同期下降。 第3页 请务必阅读最后重要事项 沿海地区甲醇库存在99.65万吨，环比下降0.5万吨，跌幅在0.5%，同比下降15.35%，整体可流通货源预估在27.7万吨附近。据不完全统计，预计10月9日到24日沿海地区进口船货到港量在62.28万-63万吨。改港和滞港船货增多，主力库区仍在向非主力库区转移库存。此外，海外甲醇市场报价坚挺，进口货源成本较高，甲醇进口增量有限，港口库存在100万吨附近波动。 四