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财富通每周策略

2021-09-22费小平、岳佳杰、包冬青、尹炜祺、刘爱诗东莞证券球***
财富通每周策略

请参阅最后一页的免责声明 本报告的信息均来自已公开信息,关于信息的准确性与完整性,建议投资者谨慎判断,据此入市,风险自担。请务必阅读末页声明。 1 海外市场指数 指数名称 周收盘(点) 涨跌幅 道琼斯 34584.88 -0.07% S&P500 4432.99 -0.57% NASDAQ 15043.97 -0.47% 日经指数 30500.05 0.39% 恒生指数 24920.76 -4.90% 美原油连 71.96 3.21% A股市场近一周走势 指数名称 周收盘(点) 涨跌幅 上证指数 3,613.97 -2.41% 深证成指 14,359.36 -2.79% 沪深300 4,855.94 -3.14% 创业板指 3,193.26 -1.20% 资料来源:东莞证券研究所,Wind资讯 上证指数周K线图 资料来源:东莞证券研究所,Wind资讯 【本周策略】 ◆上周走势回顾 上周大盘震荡回调,沪指跌破3700点,险守3600点和20日均线。上周指数略有震荡后放量回调,沪指跌破3700点,上周五指数走势略有回暖,最终沪指险守3600点,量能仍维持高位。从周K线来看,上证综指下跌2.41%,深证成指领跌2.79%,创业板下跌1.20%。个股板块呈普跌态势,仅化工、医药生物、公用事业和农林牧渔板块上涨,钢铁、有色金属、建筑材料、家用电器和电子板块跌幅居前。上周北向资金净流出88.27亿元,其中当周沪市净流出17.05亿元,深市净流出71.23亿元。 ◆本周大势研判:短线有所震荡反复 从本周市场来看: 首先,中国8月经济数据增速回落,财政支出或进一步发力。 其次,证监会坚定违法从严惩治,协会完善科创板、创业板新股发行业务规则。 再次,央行呵护季末流动性,资金面维持平稳宽松。 综合来看,上周大盘震荡回调,终结沪指周K线三连阳,个股板块呈普跌态势,不过两市连续第43个交易日成交额破万亿,追平2015年牛市历史最长天数纪录。从本周市场环境来看,中国8月经济数据增速小幅回落,不过经济发展韧性在持续显现,主要宏观指标处于合理区间,后续财政支出或有所提速。此外,证监会加大重大违法案件查处惩治力度和完善新股发行规则,促进我国资本市场健康发展。在海外方面,美国8月物价涨幅不及预期,或表明部分通胀上行压力开始减弱,关注本周美联储议息会议表态。资金面来看,为维护季末流动性平稳,央行等量续作MLF和重启14日逆回购,资金利率维持较低水平,资金面维持平稳宽松。 总体来看,上周市场明显回调,钢铁、有色等周期性板块领跌,北向资金整体净流出。随着美联储议息会议临近,海外市场出现波动,对短线市场有所扰动。技术面上,沪指回落至20日均线附近,走势转弱,而海外市场走弱对市场仍有扰动,预计大盘短线有所震荡反复,不过国内经济整体基本面仍向好,后市仍有震荡企稳机会。建议关注量能释放持续性和下方均线支撑,关注金融、化工、电气设备、TMT、新能源等行业机会。 ◆操作建议 操作上建议关注金融、化工、电气设备、TMT、新能源等行业机会。 ◆风险提示: 贸易摩擦升级;海外疫情恶化;外部环境突变。 证券研究报告 风险评级:中风险 2021年9月22日 星期三 请参阅最后一页的免责声明 请务必阅读末页声明。 财富通每周策略 2 1.本周策略 ◆本周大势研判:短线有所震荡反复 上周大盘震荡回调,沪指跌破3700点,险守3600点和20日均线。上周指数略有震荡后放量回调,沪指跌破3700点,上周五指数走势略有回暖,最终沪指险守3600点,量能仍维持高位。从周K线来看,上证综指下跌2.41%,深证成指领跌2.79%,创业板下跌1.20%。个股板块呈普跌态势,仅化工、医药生物、公用事业和农林牧渔板块上涨,钢铁、有色金属、建筑材料、家用电器和电子板块跌幅居前。上周北向资金净流出88.27亿元,其中当周沪市净流出17.05亿元,深市净流出71.23亿元。 从本周来看: 首先,中国8月经济数据增速回落,财政支出或进一步发力。统计局公布8月经济数据,消费和工业增加值不及预期,投资符合预期。8月份经济指标回落主要是受国际环境复杂严峻、国内疫情汛情冲击以及上年同期基数抬升等因素影响,但累计值仍保持较快增长,经济运行继续保持恢复态势,经济发展韧性在持续显现,主要宏观指标处于合理区间。此外,财政部发布8月财政收支数据,今年前8月全国一般公共预算收入累计15万亿元,同比增长18.4%,低于前值20%;而全国一般公共预算支出累计15.5万亿元,同比增长3.6%,高于前值3.3%,可见财政收入放缓,但支出加速。往后看,货币政策整体仍将维持稳中偏松态势,考虑到下半年经济下行压力渐增,我们预计财政政策和基建将进一步发力,对经济进行支持。 其次,证监会坚定违法从严惩治,协会完善科创板、创业板新股发行规则。中国证监会牵头成立打击资本市场违法活动协调工作小组,并在9月18日成立最高人民检察院驻中国证券监督管理委员会检察室,剑指财务造假、操纵市场、内幕交易等违法违规行为。此举将加快健全证券执法司法体制机制,加大重大违法案件查处惩治力度,加强跨境监管执法协作,夯实资本市场法治和诚信基础,推动形成崇法守信的良好市场生态。此外,中国证券业协会凝聚行业共识,发布三项自律规范。在总结吸收科创板、创业板注册制试点中发行承销业务相关执业标准的基础上,进一步加强主承销商定价责任。将进一步优化注册制新股发行承销制度,促进买卖双方博弈更加均衡,更好发挥市场在资源配置中的决定性作用。 再次,央行呵护季末流动性,资金面维持平稳宽松。双节临近,央行加大逆回购投放力度,来维护季末流动性平稳,上周央行累计进行1900亿元逆回购,而且开展MLF缩量续作。央行续作表明政策面支持银行中长期流动性适度宽松,助于稳定市场预期,短期内有利于带动信贷、社融增速等主要金融数据触底回升。本周将有1600亿元逆回购到期,预计央行仍将开展常规逆回购操作对冲,并且预计本月LPR继续稳定。上周北向资金总体净流出88.72亿元,显示其略显谨慎。产业资本在上周净减持171.93亿元,减持力度小幅加大。另外,上周共有12家企业首发过会。在股权融资方面,本周有2支新股在创业板发行,预计募集资金8.19亿元,融资压力较小。 综合来看,上周大盘震荡回调,终结沪指周K线三连阳,个股板块呈普跌态势,不过两市连续第43个交易日成交额破万亿,追平2015年牛市历史最长天数纪录。从本周市场环境来看,中国8月经济数据增速小幅回落,不过经济发展韧性在持续显现,主要宏观指标处于合理区间,后续财政支出或有所提速。此外,证监会加大 财富通每周策略 3 重大违法案件查处惩治力度和完善新股发行规则,促进我国资本市场健康发展。在海外方面,美国8月物价涨幅不及预期,或表明部分通胀上行压力开始减弱,关注本周美联储议息会议表态。资金面来看,为维护季末流动性平稳,央行等量续作MLF和重启14日逆回购,资金利率维持较低水平,资金面维持平稳宽松。 总体来看,上周市场明显回调,钢铁、有色等周期性板块领跌,北向资金整体净流出。随着美联储议息会议临近,海外市场出现波动,对短线市场有所扰动。技术面上,沪指回落至20日均线附近,走势转弱,而海外市场走弱对市场仍有扰动,预计大盘短线有所震荡反复,不过国内经济整体基本面仍向好,后市仍有震荡企稳机会。建议关注量能释放持续性和下方均线支撑,关注金融、化工、电气设备、TMT、新能源等行业机会。 ◆操作建议 操作上建议关注金融、化工、电气设备、TMT、新能源等行业。 ◆上周走势回顾 图1:近期上证指数日线走势 资料来源:东莞证券研究所、Wind资讯 图2:行业周涨幅 财富通每周策略 4 资料来源:东莞证券研究所、Wind资讯 表1:一周消息面大事一览 日期 重要事件 9月13日 国务院原则同意《东北全面振兴“十四五”实施方案》,要求内蒙古、辽宁、吉林、黑龙江从推动形成优势互补高质量发展的区域经济布局出发,着力破解体制机制障碍,着力激发市场主体活力;工信部召开三季度工业经济运行企业座谈会,14家企业反映了原材料价格上涨、国际航运运力紧张、汇率上升明显等困难。 9月14日 国家能源局:8月份,我国经济持续稳定恢复,全社会用电量持续增长,达到7607亿千瓦时,同比增长3.6%,两年平均增长6.0%;为激励企业加大研发投入,相关税收优惠政策再加码。国家税务总局公告,在允许企业10月纳税申报期享受上半年研发费用加计扣除的基础上,2021年10月纳税申报期再增加一个季度优惠。 9月15日 8月份社会消费品零售总额增长2.5%,环比回落6个百分点;规模以上工业增加值增长5.3%,前值增6.4%;1-8月固定资产投资增长8.9%,前值增10.3%,其中房地产开发投资增长10.9%,前值增12.7%;国务院常务会议审议通过“十四五”全民医疗保障规划,部署健全医保制度体系,更好满足群众就医用药需求。 9月16日 证监会牵头成立打击资本市场违法活动协调工作小组并召开第一次工作会议强调,要强化大要案惩治,继续聚焦财务造假、操纵市场、内幕交易等违法违规行为;国务院副总理刘鹤表示,要积极探索以各种方式减轻要素成本快速上涨对中小企业的压力,努力解决融资难、融资贵问题,更多更好运用资本市场助力优秀中小企业发展。 9月17日 证监会扩大红筹企业在境内上市试点范围,纳入新一代信息技术、新能源、新材料、新能源汽车、绿色环保、航空航天、海洋装备等高新技术产业和战略性新兴产业的红筹企业;北京证券交易所投资者适当性管理办法出炉,预约开户即日启动,个人投资者开户门槛为证券资产50万元,且要求参与证券交易24个月以上。 9月18-19日 证监会修改创业板首次公开发行证券发行与承销有关规定,取消新股发行定价与申购安排、投资风险特别公告次数挂钩的要求;删除累计投标询价发行价格区间的相关规定等;央行发布《2021年人民币国际 财富通每周策略 5 化报告》称,人民币的支付货币功能进一步增强,投融资货币功能深化,储备货币功能上升,人民币国际化取得积极进展。 9月20日 生态环境部积极推动《关于深入打好污染防治攻坚战的意见》印发实施。 9月21日 《天津市金融业发展“十四五”规划》发布17条重磅措施。 资料来源:东莞证券研究所 2.融资融券数据 ◆融资融券总体交易回顾 9月10日-9月16日两市合计融资余额17478.64亿元,较9月3日-9月9日增加0.47%。两市合计融券余额1643.74亿元,比之前减少4.56%。两市融资融券余额为19122.39亿元,比之前增加0.02%。总体来看,9月10日-9月16日的融资余额较之前(9月3日-9月9日)增加,融券余额较之前减少,融资融券余额较之前增加。 行业分析方面,按申万一级行业分类的融资融券标的统计情况来看,9月10日-9月16日融资买入额前五的板块为有色金属、化工、电气设备、非银金融和电子。融资买入增长率前五的行业是化工、有色金属、综合、建筑材料和交通运输。 表2:融资融券交易各行业指标排名前10分布一览 申万一级行业 融资买入额(亿元) 申万一级行业 融券卖出量(万股) 申万一级行业 融资买入增长率 申万一级行业 融券卖出量增长率 有色金属 868.07 非银金融 23401.18 化工 28.15% 商业贸易 84.87% 化工 812.07 钢铁 15282.26 有色金属 20.58% 家用电器 47.50% 电气设备 571.86 有色金属 11596.70 综合 18.55% 采掘 42.16% 非银金融 474.79 银行 11033.76 建筑材料 17.07% 综合 25.83% 电子 420.00 化工 9428.97 交通运输 16.26% 交通运输 19.31% 医药生物 296.33 公用事业 8593.43 休闲服务 13.24% 农林牧渔 14.83% 采掘 287.30 电气设备 8326.36 家用电器

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