请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 [Table_Title] 工业 资本货物 特种机器人和服务机器人应用方兴未艾 [Table_Summary] 投资建议 本周核心组合：三一重工、恒立液压、徐工机械、艾迪精密、柳工、日机密封、陕鼓动力、博实股份。 长期推荐组合：拓斯达、杭氧股份、石化机械、杰瑞股份、弘亚数控、克来机电、中大力德、诺力股份、快克股份、双环传动。 本周观点 特种机器人逐渐开始出现成规模的企业。特种机器人一般是基于感知、认知（或者决策）、行动三个核心要素，在某种特定环境（高危、艰苦、人工作业有短板）的应用，由于发现痛点到研发出针对性产品有一定周期，再加上必须要找到有较大需求的下游领域才容易放量、做到盈亏平衡，所以对企业的技术、渠道能力和战略眼光等都要求较高。目前来看，国内在消防机器人（中信重工这块规模已经很大）、高温炉前机器人（博实股份订单已经开始放量）以及变/配电站机器人（亿嘉和收入体量已经接近4亿）等特种机器人领域已经开始出现成规模且具备较强盈利水平的企业，且均具备特有的技术、渠道壁垒，正在逐渐打破特种机器人不好上量的固有印象。 服务机器人前景远大，产业化进入加速期。目前服务机器人大规模产业化，还存在很多问题。比如服务机器人本体技术落后，应用场景还需要挖掘等。但是不断的技术进步让手术机器人、无人机、扫地机器人等多个领域完成了产业化突破，出现诸如达芬奇手术机器人、科沃斯、大疆和优必选等知名企业。以扫地机器人为例，其近年的技术迭代进步最为明显：最开始是为了解决能不能扫干净的问题，重点清扫系统的设计和吸尘风机的功率，同时提高清洁能力也包括底盘设计、吸盘设计等；解决好“扫干净”的问题后，扫地机器人的智能化程度成为重点，解决的是清扫效率、清扫覆盖面积、避免卡住等问题，目前痛点已经能够很好的解决。 展望未来，基于产品的技术进步，以及家庭清扫的渗透率可提升空间巨大，未来我国扫地机器人的渗透率有望快速提升。 风险提示 特种机器人企业下游拓展低于预期，服务机器人企业技术进步出现瓶颈等风险。  走势对比 [Table_ReportInfo] 相关研究报告： 《在手订单饱满+新产品放量，奠定未来1-2年 增 长 基 础 》--2018/11/12 《科沃斯、小米领衔，扫地机器人双十一持续火爆》--2018/11/12 [Table_Author] 证券分析师：刘国清 电话：021-61372597 E-MAIL：liugq@tpyzq.com 执业资格证书编码：S1190517040001 证券分析师：钱建江 电话：021-61376578 E-MAIL：qianjianjiang@tpyzq.com 执业资格证书编码：S1190517070002 证券分析师：刘瑜 电话：010-88695233 E-MAIL：liuyubj@tpyzq.com 执业资格证书编码：S1190518010001 (38%)(29%)(21%)(12%)(3%)6%17/11/2018/1/2018/3/2018/5/2018/7/2018/9/20机械 沪深300 [Table_Message] 2018-11-18 行业周报 看好/维持 机械 行业研究报告 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 行业周报 P2 特种机器人和服务机器人应用方兴未艾 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 目录 1 行业观点及投资建议 .................................................................................................... 4 2 推荐组合核心逻辑跟踪 ................................................................................................ 4 3 行业重点新闻 ................................................................................................................ 4 4 重点公司公告 ................................................................................ 错误!未定义书签。 5 板块行情回顾 ................................................................................................................ 6 行业周报 P3 特种机器人和服务机器人应用方兴未艾 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 图表目录 图表1：28个申万一级行业本周涨跌幅 ......................................................................................... 6 图表2：18个申万机械设备三级子行业本周涨跌幅 ..................................................................... 6 行业周报 P4 特种机器人和服务机器人应用方兴未艾 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 1 行业观点及投资建议 特种机器人逐渐开始出现成规模的企业。特种机器人一般是基于感知、认知（或者决策）、行动三个核心要素，在某种特定环境（高危、艰苦、人工作业有短板）的应用，由于发现痛点到研发出针对性产品有一定周期，再加上必须要找到有较大需求的下游领域才容易放量、做到盈亏平衡，所以对企业的技术、渠道能力和战略眼光等都要求较高。目前来看，国内在消防机器人（中信重工这块规模已经很大）、高温炉前机器人（博实股份订单已经开始放量）以及变/配电站机器人（亿嘉和收入体量已经接近4亿）等特种机器人领域已经开始出现成规模且具备较强盈利水平的企业，且均具备特有的技术、渠道壁垒，正在逐渐打破特种机器人不好上量的固有印象。 服务机器人前景远大，产业化进入加速期。目前服务机器人大规模产业化，还存在很多问题。比如服务机器人本体技术落后，应用场景还需要挖掘等。但是不断的技术进步让手术机器人、无人机、扫地机器人等多个领域完成了产业化突破，出现诸如达芬奇手术机器人、科沃斯、大疆和优必选等知名企业。以扫地机器人为例，其近年的技术迭代进步最为明显：最开始是为了解决能不能扫干净的问题，重点清扫系统的设计和吸尘风机的功率，同时提高清洁能力也包括底盘设计、吸盘设计等；解决好“扫干净”的问题后，扫地机器人的智能化程度成为重点，解决的是清扫效率、清扫覆盖面积、避免卡住等问题，目前痛点已经能够很好的解决。 展望未来，基于产品的技术进步，以及家庭清扫的渗透率可提升空间巨大，未来我国扫地机器人的渗透率有望快速提升。 2 推荐组合核心逻辑跟踪 全年坚定看好行业龙头强者恒强、“补短板”以及智能制造贯穿产业升级三条主线。 本周核心组合：三一重工、恒立液压、徐工机械、艾迪精密、柳工、日机密封、陕鼓动力、博实股份。 长期推荐组合：拓斯达、杭氧股份、石化机械、杰瑞股份、弘亚数控、克来机电、中大力德、诺力股份、快克股份、双环传动。 3 行业重点新闻 【轨交】发改委批复逾千亿元高铁项目补短板 行业周报 P5 特种机器人和服务机器人应用方兴未艾 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 10月份，国家发改委共审批核准固定资产投资项目9个，其中审批6个，核准3个，总投资918亿元。主要集中在交通运输、能源等领域。近期国家发改委批复了包头至银川铁路银川至惠农段、上海经苏州至湖州段、重庆至黔江等三个高铁项目可研报告，总里程529.14公里，总投资1031.65亿元。这些项目的建设对于完善西部地区、长江三角洲等区域路网布局，促进沿线地区经济社会发展具有重要意义，也符合近期国办印发的《关于保持基础设施领域补短板力度的指导意见》的总体原则和要求。 【锂电】江森自控将以132亿美元出售汽车电池业务 11月13日，江森自控国际公司(Johnson Controls International)宣布，将以132亿美元的价格将旗下生产汽车电池的动力解决方案业务Power Solutions出售给加拿大布鲁克菲尔德资产管理公司(Brookfield Business PartnersL.P.)。被出售的Power Solutions主要为车辆制造和分销电池技术，2018财年创收80亿美元。分析师指出，虽然利润率较高，但是一直是资本密集型业务。 【油气】中海油今冬明春计划供应天然气246亿立方米 13日，从中国海洋石油集团有限公司获悉，为保障供暖季天然气供应，中海油提早谋划、挖掘多气源潜力，今冬明春计划供气246亿立方米，同比增长20%。 【半导体】工信部：到2020年突破自动驾驶智能芯片等关键技术 11月14日，工信部官网发布通知称，为加快推动我国新一代人工智能产业创新发展，落实《促进新一代人工智能产业发展三年行动计划(2018-2020年)》，工信部制定了《新一代人工智能产业创新重点任务揭榜工作方案》(以下简称《工作方案》)。到2020年，突破自动驾驶智能芯片、车辆智能算法、自动驾驶、车载通信等关键技术，实现智能网联汽车达到有条件自动驾驶等级水平。 4 重点公司公告 4.1 经营活动相关 【中曼石油】公司与PETRONAS Carigali Iraq Holding B.V.签订了伊拉克格拉芙油田钻井项目合同，合同金额约9900万美元左右（约合6.88亿人民币）。 【赢合科技】为满足公司发展战略需要，进一步开拓海外市场，打造锂电设备国际化品牌，深圳市赢合科技股份有限公司拟与公司全资子公司东莞市雅康精密机械有限公 行业周报 P6 特种机器人和服务机器人应用方兴未艾 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 司在波兰合资设立子公司赢合科技（波兰）有限公司。 【康力电梯】为进一步盘活现有资产，优化资产结构，提高资产运营效率，公司拟出售盘活部分不动产（合计账面净值13,056.22万元）。 4.2 资本运作相关 【鼎汉技术】顾庆伟先生及新余鼎汉与广州轨道交通产业投资发展基金(有限合伙)签订了《股份转让协议》。甲方拟通过受让顾庆伟先生持有的公司股份29,608,471股（占公司总股本5.30%）、受让新余鼎汉持有的公司股份21,347,965股股份（占标的公司3.82%的股份），合计50,956,436股股份（占标的公司9.12%的股份）成为公司的战略股东，并为公司长期健康稳定发展提供支持。 4.3 其他 【中大力德】股东宁波华慈蓝海创业投资有限公司计划通过集中竞价方式减持公司股份不超过800,000股。 5 板块行情回顾 本期（11月12日-11月16日），沪深300上涨2.85%，机械设备板块上涨5.70%，在28个申万一级行业中排名居中；18个三级子行业有涨有跌，其中磨具磨料涨幅最大（+10.72%），冶金采矿化工设备涨幅最小 (+1.36%)。 图表1：28个申万一级行业本周涨跌幅 资料来源：Wind，太平洋研究院整理 图表2：18个申万机械设备三级子行业本周涨跌幅 -2%1%4%7%9%12% 行业周报 P7 特种机器